评级观点

　　经联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)评定，浙江华友钴业股份有限公司(以下简称“公司”或“华友钴业”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用级别为A-1。基于对公司主体长期信用级别以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司钴产品产能规模大，位居国内同行业前列。产品全工艺流程拥有自主的专利和专有技术，工艺技能达到国内领先水平。

　　2.公司现金类资产规模较大，对本期短期融资券保障能力较强。

　　3.公司经营活动获现能力良好，经营活动现金流入量对本期短期融资券覆盖能力较好。

　　关注

　　1.公司未来拟建项目投资规模大，对外融资需求加大，债务规模和债务负担将进一步上升。

　　2.公司债务结构以短期债务为主，债务结构有待调整。

　　3.公司经营活动净现金流存在一定波动。

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