□上海证券报记者 丁宁

　　八月伊始，年内新成立基金规模已达2428.66亿，超过2011年2401.99亿的全年水平，2009年以来新基金首募份额逐年缩水的趋势在今年得以扭转。其中，低风险产品和创新产品的高效率募集为提高行业整体规模助力颇多，而普通权益类产品首募规模则持续下滑。

　　基金业自从2007年扩容达至高点，就陷入了规模滞涨的怪圈。剔除极端市场情况下的2008年，2009年至2011年间，新基金首募规模逐年递减。

　　数据统计显示，2009年共成立新基金120只，首募总规模达到3579.22亿份，平均单只基金首募规模接近30亿；而此后两年，新基金“活水”增量分别降至3035.68亿和2401.99亿，单只基金首募规模分别为20.65亿和15.33亿。分析人士表示，尽管近几年新基金在数量上的扩容脚步持续不断，但受制于渠道拥堵和市场赚钱效应难显，新基金的首募规模持续缩水，使得历年新基金成立总份额逐年递减。

　　不过这一趋势在今年得以扭转。统计显示，截至8月6日，年内成立的131只新基金首募规模综合已达2428.66亿，超过去年全年2401.99亿的水平；从平均单只基金首募规模看，18.54亿的平均规模也高于去年11.33亿的全年水平。

　　分析人士表示，从近年来基金发行情况看，传统基市产品结构正在改变。一方面，受益于债券市场的小牛市，今年以来固定收益类基金业绩表现不俗，亦带动了相关产品的火热发行；另一方面，股市的持续震荡和财富效应的难以显现，使得普通权益类基金人气持续低迷。

　　“在熊长牛短的市场中，风控已被投资者提到日益重要的地位，低风险产品‘做足确定性’的特点正使其人气不断升温。”易方达香港H股ETF联接基金拟任基金经理张胜记认为，与1998年、2003年、2008年历史几次重大金融危机时的底部估值相比，H股目前8倍市盈率已处在相对最低水平，远低于历史平均（15倍），风险已得到较充分释放；且市净率仅1.3倍，接近净资产，具备较高安全边际。

　　华泰证券研究员认为，在财富管理行业激烈的竞争下，公募基金着力发展低风险、低费率的固定收益类产品和被动指数型产品，是行业经历多年低迷后的积极转型，体现出大多数基金管理公司能够结合基础市场发展、资产管理发展需求、行业发展经验，放弃对股东利益最大化的一味追求，而将持有人利益最大化作为首要目标，这也是市场化财富管理行业的“立身之本”。