【煤炭行业研究报告内容摘要】

　　1）上周申万采掘板块上涨0.33%，强于大盘；煤炭板块涨幅居前的个股有贤成矿业（+18.81%）、ST天成（+15.78%）、国投新集（+3.98%）等；跌幅居前的个股为美锦能源（-18.22%）、ST黑化（-11.27%）、山西焦化（-7.88%）等。

　　2）本周策略：上期秦皇岛煤价反弹5-15元/吨、库存下降，国际煤价大涨约2-4个百分点，总体而言国内外动力煤价格涨幅较大；此外上期国内钢价下跌0.66%，跌幅明显收窄，对煤价构成利好；我们由逻辑上推测夏季高温将使得用电量有所提升，支撑煤价继续筑底反弹。本周7月宏观数据即将公布，这对8月份行情有较大的影响，较差的数据将增加市场对于出台利好政策的预期，较好的宏观数据将增加投资者对基本面好转及政策效果的信心；因此，利多的预期将强于利空；我们预计相关政策及预期将对煤炭股构成支撑，而且随着政策措施逐渐见效，煤炭价格也将逐步企稳反弹，维持对行业“推荐_A”评级。重点关注国投新集、潞安环能、中国神华、西山煤电、盘江股份、兖州煤业、兰花科创、山煤国际、永泰能源、阳泉煤业、冀中能源、开滦股份、昊华能源、大同煤业〃国都证券）