记者观察

　　财政部公告本周五将发行2012年凭证式（二期）国债，3年期和5年期的年利率分别为4.76%和5.32%。而7月20日发行的两期电子式国债受到强烈追捧，其中5年期电子式国债遭遇秒杀，仅用一分钟就销售完毕。预计本周五发行的国债依旧抢手，为何国债如此受到追捧？

　　凭证式国债到期付息

　　根据财政部发布的公告，将于8月10日至8月19日发行2012年凭证式（二期）国债。本期国债计划最大发行总额300亿元，其中3年期210亿元，票面年利率4.76%；5年期90亿元，票面年利率5.32%。

　　本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，逾期兑付不加计利息。本期国债为记名国债，以填制“凭证式国债收款凭证”的方式按面值发行，可以挂失，可以质押贷款，但不能更名，不能流通转让。

　　和7月20日发行的两期国债相比，本周五发行的国债在利率方面，与上月发行的国债完全相同。区别在于，上月发行的国债是电子式国债，每年付息一次，而本周五发行的是凭证式国债，到期一次还本付息。电子式国债因为每年付息，投资者可以用拿到的利息进行再投资，就会产生复利的效果，而凭证式国债是到期付息，就没有复利效果。

　　此外，上月发行的电子式国债共发行400亿元，其中5年期为120亿元，本周五发行的凭证式国债只发行300亿元，5年期只有90亿元，规模要小一些。

　　国债发行遭遇抢购

　　国债的火爆程度在上个月发行的电子式国债得到充分体现，由于6月和7月两次国债发行前都遇到降息，国债发行被取消，在7月20日增加了一次电子式国债发行。

　　尽管这次国债因为降息而下调了利率，如5年期国债年利率由5月份的6.15%降低到现在的5.32%，但是销售依然非常火爆。特别是5年期的国债十分抢手，上海很多银行销售网点都是从8：30一开卖就抢跑道进行秒杀，但仅仅一分钟5年期国债就告售罄，能买到的幸运者并不多。如此快速就售完，说明很多大资金纷纷抢购5年期国债，国债由受到老年投资者喜爱，现在已经演变为受到大户的青睐。

　　国债具有很大的投资价值，特别是利率处于下行通道时，利率较高的长期国债具有特别优势。一些投资者喜爱买年化收益率较高的银行理财产品，但是，这些理财产品基本上都是短期产品，一个产品到期再去买一个新产品，在不同银行间转来转出，十分麻烦，而且一定要衔接好，因为当中有段真空期，年化收益率就会大大下降。另外，遇到降息周期，后期产品收益率也会随之降低，过了3年、5年，一算年平均收益率会发现其实并不高。而买了长期国债，既省心，又锁定了收益率。

　　收益率高于公司债

　　实际上，6月和7月连续两次降息后，目前银行理财产品收益率已经大幅下降，难觅高收益品种。而近期发行的一些公司债，年利率也大幅下降，前期一些公司债年利率在7%左右，现在降低到5%左右。如7月份发行的12西钢债、12亚厦债，年利率分别为5.5%和5.2%；中海发展本月发行的2家公司债，10年期年利率为5%，3年期的只有4.2%。而公司债利息还要扣除20%的税收，到手的利息更少。

　　相比之下，信用等级更高的国债，不仅利率较高，还免除税收，优势十分明显。所以，每次国债发行都遭遇抢购，也是在情理之中。本报记者 连建明