最近证监会又频出新的救市新招：提倡与鼓励上市公司实行员工持股计划与企业回购。我们进行了分析、研究，感觉它们难以推开，特别是大面积推开，几乎是不可能的。这里有几个难点：

　　第一，员工持股与国外不同：资金来源不同。

　　美国英国公司也有类似员工持股计划，但人家是以公司资金买股，而我国证监会则要求上市公司以员工的工资奖金(即税后利润中将用于工资、奖金的一块)来买自己公司的股。这就很不相同了。

　　第二，工会与职工代表大会同意以“工资”买股吗？

　　要拿“工资奖金”一块来买股，就会影响员工的现实收入，目前经济形势下，收入本来就不高，工会与职工代表大会、独立董事会同意吗？如果真的民主表决，是难以通过的。

　　第三，本公司有长期投资价值吗？

　　为什么要买本公司股？企业远景好吗？武钢、宝钢日子过得很苦，面对着“三高三低”的长期微利时代(高成本、低价格；高产能、低需求；高库存、低销售)。今年上半年，全国钢铁业销售利润率仅0.13%，扣除投资收益，主业实际亏损13亿元(全国大中钢企利润同比减少545亿元，降幅95.8%)。宝钢、武钢员工敢让领导用自己的资金买本公司的股票吗？

　　银行在非对称降息的政策下，利润空间大幅下降，终将结束高利差时代，走向各家银行的微利行业。请看看工商银行、建设银行等走势吧。

　　长江电力、明星电力等电力股也走势不好。大同煤业一季度利润仅为去年一半，阳泉煤业、兖州煤业等走势均不好，有的股价跌掉了一半。中国铝业从2007年的60元跌到今天的6元；中国石油从48.6元跌到9元；中国石化也从15元跌到5-6元。新型产业塞维上半年净亏损10亿元，资产负债率80%，负债212亿元。中国光伏产业联盟指出，我国光伏产业产能过剩，企业毛利率急速下降，也令人揪心。真是不敢回首、不堪回顾。

　　总之，在这种情况下，企业领导、工会领导、员工代表大会会让员工拿出自己工资奖金的一部分来长期持有自己公司的股吗？员工敢同意吗，如果是我，我是不敢的。

　　但如果是贵州茅台、金种子酒、水井坊、片仔癀、天力士等酒类、医药类股呢？它们本来就没跌，涨得很好，有什么买入它们以止跌助涨的必要呢？

　　第四，明明可以个人自买自卖，何以请个“婆婆”来关三年。

　　本来上市公司员工是可以自己用工资奖金去二级市场买自己公司的股票的，而且流通性极好，今天买进、明天卖出，这是非常重要的一大优点。我们在讲《金融市场学》课时，反复讲证券市场、金融市场的几大优点、几大功能之一，就是“集中风险分散化，长期风险短期化”。