有的企业正在为上市的梦想而不断努力，也有企业正在忙于“退市”。继不久前阿里巴巴香港上市公司、盛大宣布私有化之后，分众传媒也突然宣布，已递交了私有化建议书，准备从美国纳斯达克退市。对此，投中集团分析师冯坡认为：“分众传媒无疑将对大批中概股私有化起到推波助澜的作用，未来不排除当当、人人公司等热门互联网公司也存在这种可能。”

　　分众突然宣布私有化

　　计划以每股27美元私有化的分众传媒一旦成功退市，将成为从美国退市的规模最大的中国公司，此消息一出迅速引来行业内外的热议。对此，分众传媒副总裁嵇海荣表示，由于中国概念股在美国市场持续低迷，同时公司希望未来能做更多战略创新与投资，所以选择私有化。

　　据分众公布信息显示，分众传媒董事长江南春联合方源资本、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股等五家投资方提交私有化建议书，拟以每股27美元将公司私有化。该价格较上一交易收盘价仅溢价15.5%。

　　然而，有不少分析者认为分众要约价没有吸引力。而分众的第二大股东复兴集团则表示，目前尚未就分众私有化交易签署任何承诺。对此，里昂证券亚太市场分析认为，分众私有化的谈判进程可能至少会进行4到5个月，并要求三分之二的股东支持才能通过。每股27美元的要约价格低于他们设定的38美元的目标价。

　　中概股掀起退市风？

　　其实从去年起，就接连不断爆出企业私有化退市的消息，2011年，在美股有22只中概股宣布私有化。据投中集团统计，今年已有12只中概股宣布退市。业内普遍达成共识，海外资本市场低迷，投资者对中概股信心不足成了企业选择私有化的导火索。

　　“顶江南春一下下。惹不起鬼子，咱躲得起鬼子。”昨日，针对分众私有化消息，巨人集团创始人史玉柱如此评论。

　　此外，另外一位投资人表示：“对于企业来说，上市纵然能够扩大公司声誉、筹集资金、成为公众公司等多重优点，但因此会失去自由。私有化后，不用担心要披露敏感信息。当上市公司要进行战略、架构的调整与重构时，可能选择私有化。”

　　复旦大学教授李若山也表示，成熟市场私有化是一种常态，甚至是投融资手段。高价发行后市场不认可股价被严重低估，一个华丽转身来个私有化，赚他一大笔，不是坏事。

　　投资私有化公司能赚钱

　　“私有化后分众有两条选择道路，一条是保持私有化，另一条是选择A股或者港股上市。未来中国概念股的趋势必然是更多公司返回到国内上市。” 分众早期投资人、麦顿投资合伙人邱立平说道。而对于机构投资者来说，投资私有化公司一样有利可图。

　　投中集团分析，一方面，因公司股价被低估，机构可以以较低成本进行投资；另一方面，机构可帮助企业转板或回归A股上市，进而实现退出并取得丰厚回报。特别是对于分众传媒这类企业，盈利模式相对成熟且业绩稳定，具备回归A股的条件，对PE机构而言是理想的投资目标。

　　不过，也有消息透露，中国证监会一度研究，让海外上市中国企业直接“转板”到上海证券交易所挂牌的可行性。不过，因其中存在太多技术性问题，建议最终没有采纳。这表明，退市后的中概股想回A股上市并不那么容易。

　　晨报记者 孙雨