民生银行再融资激起千层浪 小股东不满引质疑

民生银行定向增发的决议引起轩然大波。

　　一边是核心资本耗尽，不再融资就面临“没法开门”的困境；另一边则是一些散户的抗议和投诉——刚刚迎来15周岁生日的民生银行身陷漩涡。1月7日，民生银行召开第五届董事会第十四次会议，通过了A股定向增发不超过47亿股新股的决议。随后，部分小股东网上发表公开信并表示向监管部门投诉，反对此次定向增发。记者昨天从民生银行获悉，此次暂时没有更改定向增发决议的打算。

　　民生董事长董文标回应

　　不增发明年“没法开门”

　　虽然民生银行此次增发公告与农行、兴业银行的再融资公告几乎同时发布，但市场更多关注到民生银行的定向增发。这部分是因为此前民生银行言之凿凿的“不再融资”的承诺被打破。

　　2009年11月26日，民生银行在香港交易所挂牌上市。H股上市时，民生银行有关领导曾经表示：三年不融资。而民生银行董事长董文标更曾在2010年两会时表示：“我在全行的会议上说，再融资的事现在想都不要想，想都丢人，我们怎么张得开口。”因此，民生银行此次再融资被指“食言”。

　　对此，董文标在日前举行的民生银行成立十五周年新闻发布会上表示，“民生银行没有犯错”。增发是因为监管部门要求银行的资本充足率再提高两个点，而且民生银行并没有选择公开增发。“如果不满足监管要求，就是不遵守纪律，明年银行没法开门了。”

　　对于增发价格不合理的质疑，董文标则称，增发价定为市场价的九折是非公开发行的规定。“不能说现在5块钱、7块钱卖，这不符合市场规律。”

　　增发对象史玉柱表态

　　自己“也没占啥便宜”

　　面对小股东的质疑，1月7日晚间，此次民生银行定向增发的特定对象之一、上海健特生命科技有限公司的控制人史玉柱，几乎在第一时间以博客形式对外宣布，民生银行公告增发股票，键特公司认购14.24亿股，每股4.57元，需65亿元，锁定期3年。他表示，这次增发消耗完巨人投资的现金，失去再投资能力，“俺该消停了”。

　　随之而来的种种质疑可能让史玉柱始料未及。他在随后的微博中辩解说：“民生银行核心资本耗尽，决策机构（董事会战略决策委员会）制定一个定向增发方案，以老股东优先、新股东补遗的原则，向我们推销，我们就认购了14亿多股。这么简单的一个商业行为，我就被众人称为黑心资本家。”

　　面对“利益输送”的指责，史玉柱为自己“叫屈”：增发股价比收盘价虽然便宜9%，但锁定3年，“也没占啥便宜”。他还透露，董事会召开时股份尚未认满，不得不摊派。

　　话虽如此，但有分析认为史玉柱确实“得了便宜”。因为2009年一季度史玉柱减持民生银行套现27.34亿，现在又可以低价买入了。

　　记者昨天致电民生银行，但截至截稿时，银行对记者关于“定向增发对象如何确定”、“是否接到中小股东质疑”等问题仍未有明确回应，只是回复记者，多位资深分析师都看好此次定向增发。

　　【散户不满】

　　要求改增发为配售

　　民生银行的定向增发引发散户不满。网上已经出现了多个版本的《致民生银行董事会的公开信》，还组成了小股东QQ群，要求改定向增发为向全体股东配售，并希望改组董事会。

　　一位小股东在公开信中质疑此次定向增发的时机、价格和对象。这封署名为“民生银行股民”的公开信认为，在民生银行上市后股价最低迷的时间增发是不理性的选择。此外，此次增发的价格过低，对中小投资者非常不利。

　　公开信还质疑定向增发的对象，认为有的大股东此前曾大规模套现，现又要低价买入。“虽说新定向增发的股份3年内不得流通，但他们手中现有的股票则有可能随时抛出变现。左手买进低价增发股，右手抛出现有流通股，转瞬之间10％的利润到手。”认为中小股东将成为他们牟利的牺牲品。

　　昨天，一些小股东还通过QQ群表达了要求改定向增发为向全体股东配售，对于没有认购部分可以让给大股东。部分小股东甚至要求改组董事会。

　　民生银行有关负责人解释说，之所以采用非公开发行的方法再融资，主要是因为从股东结构和完成融资的时间要求来看，非公开发行是更加可行和速度更快的方式。而配股的话，价格相对折扣较大，可能造成部分股东权益受损。