美债阴云，加重了全球经济再次探底的风险。QE3料将在9月祭出，对中国经济转型影响几何？全球复苏前景暗淡，二次探底真的要来了么？刺激经济，各国还有多少颗子弹？而处在危机漩涡中的中国，是该韬光养晦还是主动出击？9月11日，我们推出了“《对手网络版特别节目：问计达沃斯》”系列访谈节目的第一期《逃不开的全球经济衰退》，人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚，中国国际金融学会理事赵昌会在本次节目中围绕着全球经济上述问题展开了深入的分析和讨论，并最初得出了一些可行的建设性意见。

    期间，向松祚指出，人类的经济体系本身是存有内生规律的，会呈现周期性增长、周期性衰退的趋势。目前全球经济在之前几十年的发展中形成了三大失衡，而想要从根本上改变这种结构性的发展问题，恐怕就不是短期内，以及实施几次宽松的货币政策就可以解决的课题。

    以下为向松祚精彩观点问答摘录：

    CNTV:近期，由美债危机引发的全球金融市场动荡，使得全球经济学界对于全球“二次探底”已经到来的讨论再次变得热烈起来，对此，您的看法是怎么样的？

    向松祚：想要说清楚这个问题，首先要看“探底”这个概念是怎么定义的。有关于“底”怎么定义，学界是有分析的，有的人认为探底讲的就是负增长，也有的人认为缓慢增长就叫探底。如果我们把发达经济进入负增长等同于“二次探底”，我觉得可能性并不大，因为发达经济体减速是事实，但再次陷入负增长的可能性不大。比如美国经济可能在2%，甚至以下，欧洲可能在1.5%，甚至以下，日本可能会在1%，甚至以下，但除非出现很大的动荡事件，出现负数的可能性不大。

    但是这三大经济体占全球总量的60%，所以这三大经济体缓慢增长，新兴市场经济体，也包括中国在内的数据也会相应的慢下来。因为新兴经济体不可能完全依靠自身快速增长，所以说新兴经济体包括中国在内的国家和地区在这几年增长速度也会下来。从全球的大趋势来讲，如果我们用战略眼光来检讨我们全球的金融体系变化，就会发现其中的深层规律性内容。

    我认为人类的经济体系本身，无论你采用哪种经济制度，你是采用市场经济制度也好，还是采用计划经济也好，还是混合经济体也好，可能经济体系内生的发展规律就是会呈现周期性增长，周期性衰退的趋势。如果经济在减速的过程中政策出了问题，这个经济周期性衰退可能就会更加严重。

    所以从这个大的框架里面分析的话，我认为2007、2008年到现在的金融危机仍然是整个经济周期波动的一个表现，或者是又一次经济周期的调整。那么这个经济周期的调整，我觉得我们要从全球整个经济的失衡来看。我所提到的这个“全球经济失衡”的概念跟美国财政部的定义是完全不同的。我定义的“全球经济失衡”主要是围绕着三个方面展开，而这三个方面造成当下我们全球经济的困难。

    第一个失衡就是在过去40年，由于全球货币经济体系崩溃以后，全球的货币是没有约束的，所以这个使得虚拟经济和实体经济严重背离了，这是我集中想要表达的一个重点。在70年代，虚拟经济和实体经济的比例是1:0.8，到80年代的时候，这个比例是1：1，但现在已经上升到了1:4.4，虚拟经济存在着一部分的炒作因素，而虚拟经济是受我们未来经济预期影响的，这就造成了现在全球市场一旦有风吹草动，人们的信心马上会有影响，接下虚拟经济就会受打击。用一个比方来形容，现在的全球经济就像是得了高血压，这个病非常的难以治愈。

    第二个失衡就是全球化失衡，什么叫全球化失衡，我们今天讲很多都是全球化，我们贸易也全球化，中国的产品卖到世界各地去，但是我们有一个最主要的没有全球化，就是人口没有全球化。产业都转移到发展中国家了，发达国家出现失业的就会成为必然的后遗症，对于这种结构性失业，各国政府可以解一时却很难根治。另外，对于新兴经济体来讲，制造业、实体经济转移到自己国家了，但是全球的购买力还在发达国家手上。所以即便制造产品的是我们，我们没有地方消费，我们在全球消费里处在一个弱势的地位。这种失衡我相信还需要很长时间才能调整过来。

    我讲的第三个失衡，就是全球金融化，很多新兴市场国家是消费不足的，而西方发达经济体，由于他们掌握着货币金融的购买力，他们消费过度，都是借贷消费，这种财富配置的不合理也是不可能持久的，因为这个失衡可能是最终制约全球经济增长的一个大掣肘。