基金三季度重点增持中小板 王亚伟减持创业板
近期中小盘、创业板上市公司三季报密集公布，大型基金公司的团购股也不断出现，如华夏系买入东方精工（002611），大成系坚守天邦股份（002124）等。而还有4只中小盘个股获得其他基金系重点增持，如安妮股份（002235）、德力股份（002571）、新联电子（002546）和荣信股份（002123）等。3只创业板个股获得增持，但易华录（300212）遭遇王亚伟减持。
大基金公司抢筹5只中小盘
大型基金公司纷纷抢筹小盘股。华夏系买入东方精工和海康威视（002415），大成系、国海富兰克林系增持天邦股份和星期六（002291），博时系大幅新进圣龙发展。其中买入力度最大的是博时系四只基金，以超3700万股的数量进驻圣龙发展。
东方精工为8月底上市的新股。三季报披露，其预计2011年度净利润同比增长60-90%，上年同期净利润4284.40万元；原因是公司2011年产品订单增加，营业收入较2011年有较大增长。东方精工吸引华夏系两只基金华夏行业和华夏盛世合计买入168.6万股，分列第一、第二大流通股东。另一只被华夏系"团购"的中小盘个股是海康威视。华夏系三只基金，华夏优增、华夏回报和华夏回报二三季度同时新进其中，共持有1635万股。三季报显示，海康威视营业收入与上年同期相比增加44.30%，增加的原因是公司所处安防行业继续维持增长态势，收入相应增长所致。
自今年二季度起，大成系两只基金大成精选和大成2020便开始持有天邦股份，各买入215.48和199.99万股。三季度，大成精选增持天邦股份100.00万股，大成2020持有数量未变。不过其三季报披露，公司净利润同比下降51.43%，同时预计2011年净利润同比下降不超过30%。
国海富兰克林对星期六青睐有加，旗下4只基金二季度末合计持有星期六1961.82万股，今年三季度该股前十大流通席位中3只国海富兰克林基金合计持股数升至2162.53万股。星期六预计2011年度净利润比上年同期增减变动幅度为-10%~20%。原因是2011年新开店当年投入大、新开店业绩释放有一个滞后期；随着渠道拓展一线销售人员增加，人工成本上升等因素导致销售费用依然保持较大增幅。
博时系4只基金，博时价值增长、博时价值增长贰、博时新兴和博时策略三季度大幅新进圣龙发展；其中博时价值增长新进持股数量高达合计1987.63万股；4只基金共持有3713.24万股。圣龙发展预计2011年净利润比上年同期增长90%-140%。原因是随着公司非公开发行股票募集资金投资项目的逐步投产，鸡产品产量和销量将持续增加，同时预期公司产品价格将维持相对高位，预计营业收入及净利润将稳步增长。
4只中小盘被重点增持
除基金公司各自"团购"的5只中小盘个股之外，还有安妮股份、德力股份、新联电子和荣信股份等获得不同基金系增持。不过大力买入安妮股份和德力股份的华商基金及建信基金，并未对上市公司进行实地调研。
尽管三季度业绩不佳，且尚有"前科"，安妮股份却吸引了孙建波的关注。其管理的华商盛世三季度买入300.07万股，华商策略买入199.28万股，共计约500万股。三季度安妮股份净利润、每股收益、稀释每股收益同比分别减少85.27%、90%、90%，仅盈利44.95万元。公司解释主要原因是受国家宏观经济持续紧缩政策的影响，公司商务用纸业务未实现经营预期，公司管理费用、财务费用同比增加。不过安妮股份依然预计2011年度归属于上市公司股东的净利润同比增加200%-230%。理由是2010年公司业绩因受意外事件影响利润较低，比较基数较小；公司2011年生产经营恢复正常，业绩逐步回升。但根据安妮股份季报披露，华商基金并未到实地调研。
德力股份三季度则多达7只基金新进其前十大流通股，其中以建信系基金居多，持有超400万股，即建信优化配置、建信优势动力、建新优选；信达澳银旗下信达中小盘和信达产业升级也进驻其中；此外长信恒利也买入21.10万股。但其三季报披露，建信和信达澳银均未到公司实地调研，而进行了实地调研的博时和大成旗下基金却并未出现在该股前十大流通股东之列。
新联电子三季报披露，预计2011年度净利润比上年同期增长50%~70%，上年同期净利润8288.89万元。业绩变动原因是受益于国家智能电网建设，行业前景看好，公司主营业务保持良好增长。三季度，4只基金新进买入该股，另有华夏优势增持。
荣信股份其前十大流通股东中7只基金共计持股6723万股，较二季度末5102万股增持1600万股。泰达宏利旗下两只基金以及上投摩根内需新进其中。其全年业绩预增。
王亚伟减持创业板
创业板上市公司三季报披露也是如火如荼。其中，华峰超纤（300180）、松德股份（300173）、万达信息（300168）获得较多增持；而易华录、东软载波（300183）却被减持。
王亚伟管理的华夏大盘曾是易华录二季度末的第一大流通股东，持股50.00万股，华夏策略为第二大流通股东，持有20.00万股。但三季度末，两只基金均退出易华录前十大流通股东席位，取而代之的是华富成长、华富收益、国投瑞银瑞福分级三只基金，合计持有205.19万股。
东软载波同样遭遇减持。三季报披露，前十大流通股东中5家基金合计持有360万股，其中社保602组合持有79.6万股，退出前十大流通股股东行列；华夏优势持有125万股未变。股东人数较上期减少2.4%，筹码高度集中。
而获得增持的三只创业板个股平均增持数量在100到200万股之间。华峰超纤三季报披露，前十大流通股东中5家基金持有494万股，其中三季度新进的3家基金合计持有314万股，股东人数较上期减少8.2%，筹码集中。松德股份2011年三季报披露，前十大流通股股东中4家基金持264万股（上期2只基金为109万股）；华夏红利退出前十大股东行列。股东人数较上期增加3%，筹码集中。万达信息三季报披露，前十大流通股股东中5只基金合计持有479万股，上期4只基金持有约320万股。股东人数较上期减少8.39%，筹码呈集中趋势。
首份券商三季报出炉长江证券第三季度亏8000万
市场的持续低迷，令券商的日子并不好过。在21日公布的2011年上市券商首份三季报中，长江证券（000783）不如意的业绩已经给出证明。
由于9月份出现了接近1.5亿元亏损，导致长江证券在第三季度整体出现8494.82万元的亏损，而其前三季度实现的归属于上市公司股东的净利润更是同比大幅下滑了65.05%。
华策影视：三季报净利润同比上涨44.92%
华策影视（300133）作为影视产业的领军企业，自上市以来，借助资本市场的资源优势，促使公司经营业绩得到大幅度的提升。据10月20日公布的三季报显示，2011年1月-9月，公司共发行电视剧45部1393集，实现营业收入26，947.48万元，比上年同期增长11.16%，归属上市公司股东的净利润为12，304.68万元，同比增长44.92%，基本每股收益0.38元。
据悉，公司1~9月制作了《京城四少》、《花环夫人》、《金枝欲孽》、《爱上查美乐》、《命运交响曲》、《施公奇案II》等多部明星剧集。预计今年第四季度至明年上半年，公司还将有多部作品制作完成，如《抬头见习》、《施公案》、《天涯明月刀》、《国家命运》、《利剑》、《傻妞归来》、《决战前》、《钟馗传说》、《薛平贵与王宝钏》等，将带动公司持续盈利。同时，根据计划公司引进剧也将有2部左右进入首次发行。
在产业布局方面，华策影视也取得突破性进展，以影视剧内容为基础，不断向新媒体领域深化拓展。截至8月底，公司完成了对西安佳韵社55%股权的收购，投资参股了上海蓝橙，该公司致力于通过互联网零售渠道向消费者提供大众旅行、休闲、服装用品，新媒体战略的优势将不断显现。
公司表示未来将进一步扩大市场占有率和公司剧目的品牌影响力，在重点抓好新剧的传统媒体发行的同时，加大力度强化新剧、旧剧的新媒体发行，提高全媒体营销能力，挖掘旧剧的持续盈利能力，力争旧剧资源的盈利最大化。同时公司将按计划稳步推进电影及电影院线业务的开展。
ST宜纸预计前三季严重亏损
ST宜纸（600793）今日披露，预计公司2011年前三季度业绩将出现严重亏损。至于原因，ST宜纸解释称，因公司整体搬迁停产，生产经营受到较大影响增大了公司亏损。
ST宜纸5月27日曾公告，根据四川省宜宾市城市建设规划的要求，公司拟实施整体搬迁，总投资约15亿元，搬迁后主营业务不变。8月底，公司再次公告，8月21日全面停产，并开始进行土地、资产处置相关前期工作，启动公司整体搬迁。
其实，即便不搬迁，ST宜纸业绩也好不到哪儿去。今年上半年，ST宜纸亏损1142.52万元，比去年同期翻倍。稍显不同的是，前三季度“严重亏损”的表述，与上半年业绩预告当中“出现亏损，亏损额较去年同期增加约100%”的表述，来得更为“严重”。“严重亏损”最终会亏损多少，还需要时间等待。按照计划，ST宜纸应于10月26日公布三季报。
对于ST宜纸来说，“严重亏损”可以挤干财报中的“水分”，可降低重组成本，因而有助于推动其重组，或可视为利好因素。从“壳”资源干净程度来看，ST宜纸半年报显示，公司无重大诉讼、仲裁事项，无担保事项，无委托贷款事项，应是一个比较“干净”的壳。
近年，ST宜纸重组绯闻不断，晨鸣纸业（000488）、中冶纸业和五粮液（000858）集团等曾是绯闻对象。今年4月底公司曾停牌待重组。5月10日，因ST宜纸股权事宜未达成一致意见，已终止合作谈判。
金地集团：前三季净利4.8亿降64%
金地集团（600383）今日发布2011年第三季度业绩报告，三季度实现净利153.63万元，同比下降98.63%。前三季度，因结算面积减少，公司实现营业收入64.96亿元，较去年同期减少37.71%；实现净利润4.80亿元，较去年同期的13.4亿元下降64%；基本每股收益0.11元。
截至2011年9月30日，金地集团持有货币资金较去年年底增加30%，达到178亿元，存货较去年底增加43.57%。
业内人士分析认为，随着调控的进一步深入，整个房地产市场成交量下滑，金地集团下半年整体以大户型为主的推盘结构也导致销售受到一定影响。
三季度业绩不容乐观 四季度中小盘股票或成大熊股
创业板指数、中小板指数颓势不改连创新低 受制于估值回归
继周四创出指数建立以来最低位后，创业板指数昨天依然颓势不改，收于763.29点，再挫2.01%。中小板指数亦出现同样困境，该指数也在不断刷新年内低点。
从近期跳水的强势股看，中小盘股居多，显示估值回归是导致中小盘股跳水的另一个重要原因。中小盘股票或称为四季度的熊股。
用“每况愈下”来形容创业板指数本周的走势或许再合适不过了。
根据记者的统计，本周一，创业板指数盘中最低达826.81点；周二，创下806点的地位；周三，降至804.44点；周四，再下探，最低达到771.15点；周五，依旧无反弹之力，盘中触及760.16点的地位，板块内银河磁体（300127）、银信科技（300231）、瑞丰高材（300243）、正海磁材（300224）、初灵信息（300250）、佳创视讯（300264）等个股纷纷跌停。截至本周五，这已经是创业板指数连续6个交易日收于阴线。
创业板近期的大幅调整，在很大程度上缘于经济持续下行以及政策难以转向引发的担忧情绪。面对经济下行、通胀高企和持续紧缩，中小企业在资金链、原材料成本、下游需求等方面承受的杀伤力更大。
与此同时，中小盘股票估值水平依然较高，截至10月19日，申万小盘指数相对大盘指数的市盈率溢价水平在180%的历史高位。业绩下行预期和高估值导致中小盘股"戴维斯双杀"的隐忧始终挥之不去，一旦市场情绪趋于悲观，中小盘股自然成为资金杀跌的首要对象。
三季度业绩不容乐观
数据统计的结果显示，截至10月21日，创业板内正式公布业绩的公司有56家，公布业绩预告的公司有58家，其中13家公司预减。而在已经正式公布业绩的56家公司中，净利润同比负增长的公司达到13家。净利润同比增长超过50%的公司也仅有14家而已。目前下滑幅度最大的公司为荃银高科（300087），其净利润同比下降82.65%。
下月1日将迎解禁大考
此外，记者也注意到，创业板本身还存在一些其他的问题，解禁始终如影随形。10月30日，创业板即将迎来两周岁生日，同时也是创业板首批28家上市公司限售股解禁的日子。11月1日创业板将迎来大量解禁股上市的考验。
小盘股仍有阶段性反弹希望
9月份开始，牛股和熊股再一次发生逆转，A股市场的风格已经明显偏向大盘股。统计显示，9月份上证综指累计下跌8.11%，而创业板指数和中小板综指的累计跌幅则分别达到14.15%和12.39%，个股更是出现大面积破位下行。
目前市场流传一种说法，称小盘股补跌，大盘即将到底。因此本周小盘股的表现令许多投资者憧憬市场的底部出现。数据也显示，伴随A股历史上几个重要底部构筑，往往是市场间大、中、小盘股估值的逐渐收敛，当这种估值收敛达到一定程度后，市场往往会很快走出底部，比如2005年年底以及2008年年底都是如此。
但是多家券商分析报告指出，从目前看，大、中、小盘股估值虽然逐渐开始收敛，但偏离值仍然很高，创业板等小盘股作为三季度的强势股跳水，或只是开始，且大盘距离走出底部也可能尚需时日。
经过前期的大幅调整以及昨日的重挫，小盘股的估值风险已经得到了一定程度的释放。应该说，未来小盘股依然有希望酝酿阶段性的反弹行情。
利润增速预期回落 三季报业绩浪难上演
上证指数在经过上周的强势反弹之后，本周出现逆转走势。各大股指一路震荡下行，上证指数、深成指、中小板指数和创业板指数均创出调整以来的新低。同时，从成交量方面也出现明显萎缩，沪市日成交额从上周的800亿元回落到接近400亿元的水平，显示出股指的再度回落对投资者交易意愿造成显著冲击。
那么，随着上市公司2011年三季报披露进入高峰期，上市公司业绩能否为目前疲弱的市场带来更多的亮点呢？今年A股能否重演“红十月”行情呢？本周调查分别从“目前已进入三季报披露期，您对上市公司三季度业绩情况有何预期？”、“您认为哪个行业的三季度业绩有望出现超预期增长？”、“您认为四季度上市公司业绩与三季度相比将出现何种变化？”、“您认为近期市场是否会围绕三季度业绩而展开一轮炒作？”和“您认为A股市场是否会上演‘红十月’行情？”5个方面展开，调查合计收到1076张有效投票。
三季度业绩难有惊喜
根据统计显示，截至10月20日，沪深两市共有超过200家上市公司披露2011年三季报，平均净利润同比增长逾三成，其中约七成公司净利润同比出现增长，而净利润增幅超过50%的公司占比达三成，总体上看，上市公司的经营仍处于增长的过程中。不过由于市场对于上市公司业绩增长早有预期，加上市场走势偏弱，近期上市公司业绩公布后股价受承压较重，个股缺乏赚钱效应。
关于“目前已进入三季报披露期，您对上市公司三季度业绩情况有何预期？”的调查结果显示，选择“难有惊喜”、“值得期待”和“说不清”的投票数分别为720票、222票和134票，所占投票比例分别为66.91%、20.63%和12.45%，从中可以看出投资者对于上市公司三季报业绩的预期不强。
同时，关于“您认为四季度上市公司业绩与三季度相比将出现何种变化？”的调查结果显示，选择“下滑”、“持平”、“增长”和“说不清”的投票数分别为635票、228票、148票和65票，所占投票比例分别为59.01%、21.19%、13.75%和6.04%。该项调查中，认为上市公司四季度业绩增速强于三季度的比例不足二成，多数投资者倾向于四季度业绩增速将下滑。
综合上述两项调查结果不难发现，投资者普遍认为上市公司业绩增长的局面尚未转向，但是增速将处于回落过程中。从国家统计局公布的前三季度国内生产总值（GDP）增速来看，呈现逐季回落的态势，高通胀下政策调控对经济增速的影响日益显现，企业盈利状况也将随之受损。
白酒行业认可度最高
那么，随着上市公司三季报的逐步披露，能否给投资者带来机会呢？
关于“您认为哪个行业的三季度业绩有望出现超预期增长？”的调查结果显示，选择“银行”、“电子信息”、“医药”、“白酒”和“说不清”的投票数分别为145票、143票、156票、319票和313票，所占投票比例分别为13.48%、13.29%、14.50%、29.65%和29.09%。
从投票的结果看，认为银行、电子信息以及医药三季报业绩将超预期增长的投资者比例较低，相比之下约三成投资者看好白酒行业。而率先公布三季报的白酒行业龙头股贵州茅台（600519），受产品价格上涨的利好带动，今年前三季度实现每股收益6.33元，净利润水平同比增长57.37%。此外，洋河股份（002304）、古井贡酒（000596）、水井坊（600779）以及金种子酒（600199）等公司近期也相继发布了三季度业绩将同比大幅增长的公告。
与国内白酒行业盈利水平显著提升形成鲜明对比的是，券商行业整体业绩开始出现大幅滑落，而太阳能、风能等行业的盈利前景也不乐观。因此，投资者普遍认为市场难以出现围绕三季报而展开的业绩浪行情。
关于“您认为近期市场是否会围绕三季度业绩而展开一轮炒作？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为239票、763票和74票，所占投票比例分别为22.21%、70.91%和6.88%。该项调查中，有七成的投资者倾向于不会有业绩浪。从最近公布三季报业绩的上市公司表现来看，净利润下降或亏损的公司，股价表现偏弱。因此，投资者在关注三季报业绩机会的同时，也应防范踩中“业绩地雷”的风险。
“红十月”仍是奢望
从近年上证指数10月份的表现来看，2006年至2010年5年间除2008年出现大跌外，其他4个年份股指在10月份均出现了大幅上涨。若将时间前推至2001年，则2001年至2005年股指均在10月份出现下跌，其中2003年10月份回落幅度不超过2%，其余4年的调整幅度都在5%左右。
关于“您认为A股市场是否会上演‘红十月’行情？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票票数分别为180票、839票和57票，所占投票比例分别为16.73%、77.97%和5.30%。从该项调查结果看，近日股指的回落显然已经直接影响到投资者的做多信心，约八成的投资者对“红十月”持否定的态度。
就市场的短期走势来看，我们认为，虽然汇金增持四大行股票对提振市场信心有一定积极影响，但由于其增持数量有限，且持续性不强，对行情产生实质性影响的程度递减。而中国水电（601669）上市首日遭到资金爆炒，显然股指的回调并未抑制市场的投机氛围，而后续大盘股融资的压力还将继续影响A股。
从板块方面看，在券商、银行以及保险三大金融板块表现相对稳定的情况下，中小盘高估值的品种继续受到市场的打压，个股风险处于进一步的释放过程中。考虑到国内政策调控年内出现放松的可能性并不大，房地产等行业盈利增速下滑概率偏大，加之外围市场的不稳定，都将对股指的中长期运行构成影响。故投资者在短期股指连续调整之后，可适当快进快出，博取短线反弹。对于中长线走势，我们继续维持偏淡的判断，投资者仍需等待高估值品种风险的进一步释放。
小盘股三季报行情哑火 关注业绩增长确定的小盘股
目前，A股上市公司三季报披露正如火如荼地进行。数据显示，截至10月20日，超过七成的中小板创业板公司发布了三季报业绩预告，不少公司业绩表现亮丽。然而，在弱势格局下，投资者预期的三季报行情出现“哑火”迹象，甚至股价“见光死”。
多位市场分析人士认为，弱势格局下小盘股难以出现系统性行情，建议投资者重点关注业绩增长确定的股票。
三季度业绩差距大
数据显示，截至10月20日，共有58家创业板公司已经披露了三季报，13家创业板公司归属母公司股东的净利润同比出现下滑。其中荃银高科（300087）下滑幅度为82.65%，在已经披露三季报的创业板公司中排名第一，而且该公司今年中报净利润同比下滑幅度也高达68.6%。青松股份（300132）、华中数控（300161）两家公司三季度的净利润下滑幅度均超过30%。
此外，还有41家创业板公司发布了三季度业绩预告，其中13家创业板公司归属母公司股东的净利润同比出现下滑，下滑幅度最高的为当升科技（300073）。该公司今年中报净利润同比增长83.7%，而三季报预告净利润下降幅度高达97%。康芝药业（300086）、恒信移动（300081）、新宁物流（300013）、国民技术（300077）、迪威视讯（300167）、泰胜风能（300129）、建新股份这几家公司的业绩预告显示，三季度净利润同比增速下滑均超过50%。
不过，业绩亮丽的创业板公司也为数不少，有45家公司发布的三季报净利润增长为正，其中同比增速超过100%的高达3家，分别为东软载波（300183）、汤臣倍健（300146）、长荣股份（300195）。同比增速超过50%的有13家，包括佳创视讯（300264）、秀强股份（300160）、易华录（300212）等。还有8家发布了业绩预告的创业板公司净利润同比增长超过100%，银河磁体（300127）预计净利润同比增幅高达170%，尔康制药（300267）紧随其后，预计净利润同比增幅为165%，易联众（300096）排名第三，预计净利润同比增幅为146.05%。
截至10月20日，共有174家中小板公司发布三季报，50家业绩出现了负增长，124家业绩增长为正。业绩下滑最厉害的为斯米克（002162），净利润同比下降了663%，不过该公司今年中报净利润下滑幅度更高达1098%。此外，罗平锌电（002114）、威华股份（002240）、滨江集团（002244）、海鸥卫浴（002084）、天邦股份（002124）三季报净利润下滑幅度均超过50%。在434家发布三季度业绩预告的中小板公司中，澳洋科技（002172）三季度净利润预计同比下滑650%，西仪股份（002265）净利润同比下滑幅度为522%，还有14家公司的净利润下滑幅度超过100%。
在发布三季报的公司中，中小板公司共有20家业绩增幅超过100%。其中民和股份（002234）三季度净利润同比增幅为711%，益生股份（002458）高达411.87%，雏鹰农牧（002477）增幅为321%。在发布业绩预告的公司中，美欣达（002034）增长幅度高达4000%，云南旅游（002059）、精功科技（002006）的增幅均超过1000%，40家公司的净利润同比增长超过100%。
行情表现欠佳
不过，在大盘延续弱势格局下，在经历上周短暂反弹后，中小板、创业板再度下跌，创业板指昨日盘中创出历史新低，中小板指也创出自2010年7月以来的新低。投资者所期待的三季报行情并未如期大面积展开。如三季报净利润同比增幅超过100%的三家创业板公司，东软载波自10月1日以来截至20日的涨幅仅为3%，汤臣倍健的涨幅为15.8%，长荣股份则为1.58%。中小板公司也有类似现象，三季报业绩涨幅居前的民和股份自10月以来涨幅为3.12%，益生股份涨幅为9.56%，雏鹰农牧的涨幅为2.95%。
分析人士指出，虽然中小板创业板公司目前发布了大量业绩预增报告，然而环比增幅却出现下降趋势，显示在目前的宏观经济条件下，中小企业的经营仍不容乐观，未来估值收敛的压力依然存在。
中邮证券策略分析师程毅敏表示，小盘股还将是结构性行情。目前整个A股市场出现趋势性下跌，年内以绝对收益率来考核的资金最大可能开辟的市场，可能为中小市值的新股。他还认为，食品等弱周期性行业的消费类中小盘股，在经过前期回落后，投资机会将慢慢显现。
银河证券投资顾问部则认为，在国家宏观经济转型大背景下，预计主板市场难以有比较大的作为，创业板市场上市公司由于其行业与产业所属性质，将是主要的趋势性板块。自去年11月见顶以来，创业板市场进入了漫漫熊途，在技术上有强烈的反弹要求。
关注业绩确定股
中邮证券策略分析师程毅敏认为，在这种行情下应关注业绩增长确定的小盘股。市场流动性改善只是局部的，小市值公司也不会迎来系统性行情。从宏观数据来看，三季度经济回落幅度比较显著。中小板创业板公司主营业务比较单一，抗风险能力差，可能会出现业绩大不如前的状况，甚至业绩增速比主板还要低，因此面临一定的估值压力。在这种情况下，要精挑细选小盘股。
平安证券发布的一份报告指出，“绿九红十”框架下继续看好十月份的反弹行情。这种阶段性行情更可能带来“权重板块搭台，弹性品种唱戏”局面。在内部估值压力未充分缓解前，金融和周期等权重板块估值反弹空间有限，且需面对房地产市场博弈步入深水区带来的不确定性，配置上建议重点关注弹性较高的非地产相关周期股和三季报业绩相对确定的成长股。
西部证券分析报告指出，整体来看A股市场重心不断下移，短期仍将以震荡寻底为主。在整体市场环境仍不乐观的背景下，创业板市场短期将难以演绎独立行情，跟随主板市场弱势整理或将成为主旋律。而中期来看，创业板市场运行或将强于主板市场，并有望反复活跃，建议予以关注。目前创业板的大部分公司都集中在新一代信息技术、高端设备制造、新材料、环保等新兴产业，随着战略性新兴产业扶持力度逐步加大，将给受益于新兴战略产业的创业板相关品种，带来新一轮的政策提振效应。
读懂三季报 警惕三季报业绩地雷
随着三季报渐入披露高峰期，业绩因素再度成了市场关注的焦点。在泥沙俱下的杀跌行情中，股价遭遇"业绩杀"或被错杀的个股比比皆是，三季报中未来业绩稳定增长的品种，无疑是后市最安全的投资方向。
目前市场人士普遍看法是，在大盘处于极度不稳定的情况下，三季报依然是近期最为重要的行情之一。如果是大跌，三季报业绩好的公司就能顶住压力成功收红，而大盘一旦超跌反弹，三季报行情就会被瞬间点燃，成为最火爆的行情之一。
为什么要读三季报？
采访中，许多普通投资者都认为，上市公司的半年报和年报在很多方面决定公司股票未来半年甚至一年的走向，大家都比较重视，而对季报一般不以为然。实际上，三季报是承前启后的季度财报，既可以对比半年报解读，又可以预示年报动向。
具体来说，三季报不仅显示出上市公司前三季度的数据，更能基本说明各家公司2011年的整体业绩情况，而且不少公司还会同时公布全年的业绩预告。尤其是在目前点位，国内外市场环境不确定性较大，令人无所适从。而三季报则是目前为数不多的确定性信息，因此，无所适从时读三季报，不失为一个好的选择。
信奉安全第一的投资大师巴菲特就十分重视研读财报。他一再告诫："投资人应把自己当成经理人，深入了解企业创造财富的活动。投资人可以从财报解析企业竞争力，或从企业公布的财务数据发现其不合理之处，从而作出正确的投资决策。"这位大师还常常抱怨自己的阅读速度不够快，因为他一年所读财报上千份，约一天三份。至此，我们幡然醒悟，股神之所以成为股神，不是天生的，而是比凡人更勤奋。而且，机会只留给有准备的人。
面对密密麻麻的数据，普通投资者也没有必要读懂全部个股的财报，但必须认真解读手中已持有或准备持有的公司的财务报告。很多时候，普通投资者习惯走马观花，只是粗略看一下每股收益、每股净资产、净资产收益率等指标。枯燥的年报，使普通投资者放弃进一步认识的勇气，而是把希望寄托于研究机构及分析师身上，寄望他们帮助自己解读财报，指点迷津。殊不知这种惰性往往误事，由于某些利害关系，券商研究报告中的一处小小修饰，都可能让我们作出错误的判断。如同西方谚语所说，"每朵乌云都镶着金边"。投资者最可信赖的，应该是自己解读财务报告的能力。
怎样读懂三季报？
一是总体把握前三季度增长情况。据天相投资统计，截至10月20日，已公布2011年三季报的239家公司，净利润为434.44亿元，较2010年同期上涨36.15%。共有996家公司发布2011年三季报公告及预告，其中主板公司437家，净利润944.42亿元，同比上涨68.62%；中小板公司505家，净利润627.71亿元，同比上涨22.16%；创业板公司54家，净利润29.34亿元，同比上涨27.52%。上述发布2011年三季度报告及预告的996家公司，净利润1601.47亿元，较2010年同期上涨46%。仅从数据看，主板公司增长优于中小板、创业板，表明大公司抗风险能力强。但中小板、创业板公司可塑性强，政策扶持力度大。
二是谨慎关注季报超预期个股。目前，上市公司对今年三季报业绩修正的现象较为突出。截至10月17日，两市共有57家公司修正了此前的业绩预期，其中调升业绩预期的有21家。
投资者除了关注三季度的业绩外，还应放眼全年甚至明年的情况。在当前的宏观背景下，三季报超预期并不意味着四季度会继续超预期，而且判断三季报是否超预期除了要与原来的预期相比，还要与二季度的情况相比，从而合理判断未来的业绩走向。
三是重视已发布业绩预增公告个股的表现。数据中心统计显示，在已公布三季度业绩预告的公司中，共有110家预计今年前三季度净利润较去年同期增幅100%；有51家第三季度净利润实现环比增长，其中有23家公司环比增长5成以上，占比45.10%。但是，受近期大盘表现持续疲软的影响，这些公司的个股自今年8月以来，仅20多只个股实现了上涨。然而在这110只个股中，仍有40多只个股跌幅超过了大盘同期跌幅。
四是警惕三季报业绩地雷。随着三季报披露逐渐增多，业绩对上市公司股价产生的影响已经越来越明显。本周四，英威腾（002334）、东山精密（002384）、凯乐科技（600260）、上柴股份（600841）、沈阳机床（000410）等5家披露了三季报的公司集体跌停。投资者应警惕"变脸"公司遭遇"业绩杀"。统计数据显示，截至10月19日，有36家公司下调了业绩预期，并导致股价的重挫。
五是透过三季报看清主力动向。从已披露三季报前10大流通股东机构持股情况看，113只个股出现机构身影，持仓动向显示，新进8只，增持54只，减持48只。基金、券商、社保、集合理财、QFII（合格境外机构投资者）等机构均现身于三季报前十大流通股东名单。统计发现，至少有22家公司股东户数出现了环比下降，其中有7家公司的股东户数下降了10%以上，这说明在三季度这些股票的筹码集中度会大幅提高，四季度会有拉升的潜力。
如何依据三季报进行布局？
三季报必须要读，而且要读懂。那么，接下来要做的就是如何依据三季报进行投资布局。
其一，短线关注业绩超预期的被错杀个股。近期，分析师调升了13家公司的业绩预期，其中包括4家石化企业、2家服装纺织企业，且它们的业绩超预期均因主业的提振。业绩向上修正是一个突发的利好，往往能吸引资金的积极参与。尤其在弱市之中，更能吸引游资的炒作，从而在短线走出大行情。不过，对这类行情的把握，时机很重要，追高也会冒很大的风险。
其二，中线从三季报中布局年报行情。应关注未来景气回升、三季度业绩预增的超跌成长股。每年四季度都是机构选择那些年报有高送转预期成长股的时候，建议逢低关注产业政策提振景气度、政府采购订单充足的三季度业绩预增股，以及新兴产业中的潜力股。
其三，长线投资逢低布局低估值周期股。地产、汽车两大支柱类消费行业的景气度下行，拖累了一批公司和周期行业。从投资逻辑分析，这两大支柱类消费行业为代表的低估值、强周期行业的表现，已较充分反映了所有利空预期，同时也严重影响了拉动内需消费的成效。
责编：何钰玮
