外围大涨助A股开门红 4因素定节后行情

　　今日是端午节后的第一个交易日，能否迎来“开门红”，以及哪些因素将对节后市场产生重大影响，将成为投资各方广泛关注的焦点。分析人士认为，休市期间欧洲债务危机、国内宏观政策、农业银行发行价格、6月合约最后交割等诸多不确定性都将成为影响节后行情的重要因素。

　　“恐欧”情绪回暖

　　欧美股市持续反弹

　　6月8日，欧元区各国财政部长在卢森堡开会，最终敲定了之前提出的4400亿欧元的救市计划，为其他可能像希腊一样陷入债务危机的欧元区国家启动这一救助机制扫清了所有障碍，此举在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪。

　　值得一提的是，作为稳定金融市场的努力之一，欧洲央行最近一直在买进欧洲政府债券。欧洲央行行长特里谢日前称，该央行将继续推行其流动性措施。如市场普遍预期的那样，欧洲央行和英国央行将利率维持在创纪录低点不变。

　　本周一（6月14日），尽管美国穆迪投资服务公司下调希腊信贷评级至垃圾级别，但马上遭到了欧盟官员瑞恩的批评。

　　15日，欧盟经济与货币事务专员瑞恩表示，穆迪下调希腊主权评级是不合时宜和不明智的，这再次增加了欧盟对评级机构的质疑情绪。

　　瑞恩表示，穆迪此举未考虑希腊近期的进展，希腊的问题在援助计划实施后已经显著减少，但穆迪显然没有考虑到这一点。

　　受以上消息影响，6月15日，泛欧绩优股指数收盘上涨0.7％，报1037.68点，为5月13日以来最高收盘，也是该指数连续第5个交易日收高。其中，银行股涨幅居前，法国巴黎银行、法国兴业银行、西班牙国际银行、德意志银行和渣打银行升幅介于2％-3.9％。

　　欧洲三大股市方面，英国富时100指数连续5日小幅反弹，截止15日，该指数收于5217.82点，5日累计涨幅为3.46％；德国DAX30指数呈两阳夹一阴的上攻形态，5日累计涨幅为5.22％，6175.03点的收盘，已经突破了本次回调前的高点；法国CAC40指数也收出5连阳，报3661.51点，5日累计涨幅达7.27％，二次探底基本确立。

　　与此同时，美国劳工部、美联储，以及美国商务部最新公布的一系列宏观数据显示，美国经济进一步改善，呈现持续缓慢回暖的态势。

　　15日，圣路易斯联邦储备银行主席布拉德表示，尽管欧洲主权债务危机是一件严重的问题，但全球经济复苏看来十分强劲。

　　美国三大指数纷纷积极响应。当日，道琼斯工业指数大涨2.10％，收于10405点，至此该指数连续三个交易日站上万点大关；标普500指数上涨2.35％，收于1115.23点；纳斯达克指数更是上涨2.76％，报2305.88点，突破前期调整新高。

　　在欧美市场的带领下，日经225指数也连续5个交易日反弹，并在本周三跳空高开，一举突破万点关口，最终报10057点；韩国汉城指数也同样出现了持续反弹，昨日收于1705.55点，上涨0.92％；香港恒生指数更是出现了连续6个交易日的上涨，本周连续两日站上20000点关口。

　　由此，欧元区国家债务危机救助机制的启动，美国经济数据的进一步改善，成为欧美等主要市场反弹的动力，并给A股节后的“开门红”奠定了外围基础。

　　紧缩预期缓解

　　A股迎来反弹契机

　　对于当前的市场来说，影响最大的当属有关经济政策的紧缩，以及由此人们所产生的对进一步紧缩的预期。种种迹象表明，人们对紧缩预期将在一定程度上得到缓解，下半年进一步紧缩的可能性有限。

　　5月31日，温总理在东京出席日本经济团体举办的欢迎午餐会时表示，世界经济仍有“二次探底”的可能，因此要把困难想得充分一点，做好“二次探底”的准备。这其实为当前货币政策定了基调。

　　资产价格过快上涨格局得到了一定抑制。有关统计数据显示，国十条新政出台后，到5月底，北京一手住宅成交套数急剧下跌71.5％，上海市新房累计成交面积仅为30万平方米，环比4月大幅萎缩70％。整个5月的房地产成交量不堪回首，一二线城市商品房成交量全部重挫。

　　同时，汽车市场虽然同比销量上升，但环比数据却在坚定地下降。中国汽车技术研究中心最新统计数据显示，5月我国汽车销量119.47万辆，环比降13.95％，汽车产量131.27万辆，环比降14.36％。

　　房地产与汽车销量下降，连累了整个上下游产业，中国经济增长已经出现了放慢态势。国家统计局最新公布的数据显示，2010年5月，采购经理指数、工业增加值、城镇固定资产投资、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数均呈现环比下降。

　　在资产价格得到了一定抑制，而济增长出现了放慢态势的背景下，加上欧元区主权债务危机凸显了世界经济复苏脆弱的一面，客观上延缓了我国经济刺激计划的退出。

　　备受关注的是，央行最近在货币政策上的态度似乎发生了微妙的转变。5月份开始，央行连续几个月的净回笼变脸为净投放，当月共向市场净投放货币2240亿元，6月第二周，央行1660亿元的净投放创下单周净投放数量之最。截至6月10日，央行最近三周共向市场投放货币3250亿元。

　　市场机构普遍认为，央行连续3周实现净投放，表明货币当局还是希望当前能有一个宽松的货币环境，对通胀的容忍度已经有所提高，加息预期则逐渐淡化。同时，基于对全球经济二次探底的顾虑，货币政策将进入动态宽松的阶段，货币政策第一位，防通胀有让位于保增长的趋向，这将对当前疲弱的A股市场起到积极而巨大的提振作用。