IPO重启一年281只股获批 融资超4000亿

　　从2009年6月18日桂林三金获得IPO重启后首单发行批文至今，时间整满一年。

　　IPO重启一年来，新股发行节奏稳步提升。统计显示，截至2010年6月18日的一年里，两市共有281只股票获准IPO，包括168只中小板股票、91只创业板股票，以及22只大盘股。其中，268只股票已经挂牌上市，合计融资规模达到4052亿元。

　　去年IPO重启之际，证监会发布了《指导意见》，提出了深化新股发行体制改革的系列措施。一年来，在市场化询价机制下，30倍发行市盈率“天花板”被取消，历史上新股上市首日暴涨的现象得到了有效遏制。统计显示，已经上市的200多只股票首日收益率平均不超过65%，显著低于改革前上市新股首日收益率125.04%的平均水平。而主板市场定价效率改善最为明显，已基本与海外成熟市场趋于一致。

　　此外，一级市场“资金为王”的申购状况得以改善，巨量资金囤积一级市场打新现象得到缓解；中小投资者参与意愿得到重视，中小投资者中签股数占比大幅提升；新股发行动态市盈率也接近于市场平均估值水平。

　　与此同时，市场各方对市场化改革过程中出现的新股定价偏高、超募现象严重等问题也表现出高度关注。统计显示，已经上市的新股平均发行市盈率为56.48倍，其中创业板为68.40倍，在行情高涨时，部分新股甚至定出了市盈率超过百倍的“天价”。从融资角度看，由于定价偏高，公司实际募集资金也远远超过了预计募集金额，不少超募资金闲置账上，难以发挥出应有的效率。

　　业内人士认为，这些问题的出现，说明新股发行体制改革应进一步深化，下一步的制度改革措施值得期待。据悉，在“新股的价格发现功能得到优化，买卖双方的内在制衡机制得以强化；在风险明晰的前提下，中小投资者的参与意愿得到重视”等思路下，发行改革下一阶段措施中，市场对推出存量发行、网下摇号等措施的呼声较高。