社保基金和保险资金扩大入市比例能否引燃A股激情

　　回顾社保基金入市的历史，其每一次积极入市似乎都意味着底部或相对底部的到来。近日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，全国社保基金到2010年底将提高国内股票投资占总资产的比例至30%。这不能不引起投资者的高度关注。

　　从今年的统计数据来看，截至6月9日收盘，社保基金最新持股市值为254亿元，虽与一季度相比减少了14.4%，但与A股一季度以来累计下跌18.4%相比来看，社保基金一季度以来呈现加仓迹象。从持股量上来看，社保基金一季度新进持有了133只股票，增持46只,减持62只,22只未变。可见，一季度，社保基金进行了大面积的换仓，其中，机械设备、食品饮料、医药等行业受到社保基金的青睐，而金融、房地产股则遭减持。最突出的表现是在社保基金开户数据上，据中登公司最新数据显示，二季度有24个全国社保基金账户开户，这也是社保基金自2005年以来最大规模的集中开户，此前的两次均恰逢当轮牛市行情起步前的黎明。

　　更明显的例子是在2008年下半年，股市最大下跌幅度达70%之时，社保基金理事会则表示，“将逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资，以稳定市场信心。”到2009年1月，社保基金的开户数已增加到16个，社保基金连续三个季度呈现跑步入市的态势。上证指数从2008年10月27日的1664点到2009年8月4日的3478点，最大反弹幅度达109%。而这期间，社保基金仍不断加仓换股，早已埋下了种子的社保基金，再获全胜。

　　实际上，历史经验已经表明，提高社保以及保险资金入市比例时间点虽然不一定是市场最低点，但是每次都是处于相对的底部，随后股市都有不同程度的上涨。比如2006年6月27日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》颁布逐步提高保险资金入市比例，随后便诞生了2006-2007年的大牛市。2008年9月，证监会主席尚福林撰文称，下半年证监会将努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例，结果2008年10月底大盘见底。2009年1月，尚福林撰文表示，要从5方面深化资本市场改革创新：努力提高保险资金、社保基金入市比例，随后出现2009年上半年的一波小牛市。

　　与此同时，市场中的另一只中坚力量保险资金也早已传出将上调股票和股票型基金的投资比例，拟将保险资金权益类投资的比例从现在的20%提升至25%。

　　同样，从保险资金来看，一季度与社保基金同步降低了仓位，而进入5月底，市场传言中国人寿开始申购基金和买入股票，而且大规模地买入了银行股，投入资金大约有200亿元，中国平安、中国人保和中国太保均有试探性的买入。从近期资料来看，保险资金新近重仓买入了包括中国重工、中国北车、大秦铁路、上海机场、柳工等多只个股，显然在为虎年下半场做好准备。再加上近期有消息称保险资金投资政策调整内容将股票和基金投资占比上调为不超过25%。有业内人士据此测算，以一季度末保险业资产总额4.29万亿元计算，保险公司投资股票和股票型基金最多可达8580亿元。而此前数据显示，一季度险资的权益类投资总额仅为4072亿元，这将意味着目前至少有4000亿元险资可入市。

　　业内人士认为，由于社保基金的特殊身份，社保、险资增仓或许意味着底部正在靠近，虽然不可能达到立竿见影的反转效果，但已经到了可以谨慎增仓的时机。

　　在A股走势尚未明朗之时，保险资金、社保基金相继提高其入市比例无疑将给股市注入新鲜血液，为市场企稳起到一定的支撑作用。

　　眼下，南非世界杯赛场上激战正酣，而A股市场中围绕着2500点的攻防之战亦如火如荼。此时，作为“中场”力量的社保基金、保险资金积极扩大入市比例必将令A股下半场比赛更加精彩。