市场艰难筑底

　　针对2500点附近的震荡行情，部分基金表示，经济大背景决定市场中长期的震荡格局，而作为投资者来说，规避风险为主要方向，但同时可兼顾对部分结构性机会的挖掘。可以相信，市场在寻找底部的过程显然需要历经艰难。

　　一些基金称，股票市场在出现一轮快速下跌之后，基本面扎实的股票出现了更好的买入机会，股票市场下半年的投资机会也许会好于上半年，整体市盈率在16倍左右，估值已经到了底部区域。市场跌到当前位置，已初步具备一些底部特征，市场在折腾了一段时间后，或将给投资者带来一定的投资机会。

　　基金同时表示，为防止中国经济快速回落，预计宏观调控力度会有所减弱，家电以旧换新、新能源汽车补贴、支持新兴产业发展等政策利好开始出现。近期市场的下跌影响了投资者的信心，但随着市场的下跌，一些行业和个股的投资价值也将随之逐渐显现，而量能的萎缩一定程度上反映了投资者的惜售心理，恐慌情绪较前期有所缓解，市场杀跌的动力有所减弱。

　　就未来的大盘走势，基金认为，成交量仍然是制约两市走势的主要影响因素。一方面虽然中行再融资的完成部分缓解了目前资金面紧张的局面，但是农行IPO仍然对于指数构成压力。另一方面目前市场担忧的通货膨胀以及房地产政策仍在强化之前，观望成为投资者的选择。

　　尽管近期市场仍呈现出震荡格局，随之而来的资本市场转型也正在考验着市场信心。上投摩根认为，随着转型的深入，成长性行业的市值占A股市场比例将会持续扩大，在市场的结构性分化中同样存在相应投资机会。

　　上投摩根表示，结构分化是今年资本市场的一个新特点。一方面是行业性的结构分化非常严重，另一方面是大盘股和小盘股的表现差异。而后者也可能预示着资本市场正在进入一个新的模式，大家更多会追求成长型的公司，而不是传统性低估值的公司，这也是一个新的现象之一。

　　中国的经济在转型，资本市场必然也要跟着转型。上投摩根方面表示，目前，银行、钢铁、石油石化、煤炭、有色金属等传统行业的市值占A股市场市值的64%，还有36%市值更多分布在成长性行业，如电子元器件、消费品、服务业等，随着中国经济转型趋势不断深入，下半年这部分行业的比例还会继续的扩大。