农行A股发行价区间2.52-2.68元/股 将力保上限发行

　　今日，农行公布《初步询价结果及价格区间公告》，农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况，并结合正进行的H股管理层国际路演及国际配售簿记建档情况，在充分考虑农行基本面、银行业及可比公司估值水平及市场环境等因素后，最终出炉了农行本次发行价格区间，即人民币2.52元/股－2.68元/股。对应农行2010年市净率（PB）约为1.53倍-1.62倍。目前工行和建行2010年PB均在1.8倍以上，这一估值水平相对工行和建行约有10%的折让。 　　H股发行价格区间可能略高于A股，若按照定价区间上限定价，且A、H股均全额行使超额配售选择权，农行将成全球第一大IPO

　　农行IPO一路疾奔。

　　今日，农行公布《初步询价结果及价格区间公告》，农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况，并结合正进行的H股管理层国际路演及国际配售簿记建档情况，在充分考虑农行基本面、银行业及可比公司估值水平及市场环境等因素后，最终出炉了农行本次发行价格区间，即人民币2.52元/股－2.68元/股。对应农行2010年市净率（PB）约为1.53倍-1.62倍。目前工行和建行2010年PB均在1.8倍以上，这一估值水平相对工行和建行约有10%的折让。

　　初步询价期间，共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价(指申报价格不低于本次发行价格区间下限人民币2.52元/股)的配售对象共214家，对应申购数量之和为595.058亿股。

　　据接近农行主承销商的消息人士透露，H股发行的价格区间可能略高于A股，日前也有媒体指出，农行H股定价区间或在2.88－3.48港元之间。若农行按照定价区间上限定价，且A股、H股均全额行使超额配售选择权，A股发行规模将达到255.7亿股，H股将扩大到292.2亿股，以现有汇率计算，农行募集资金额将达到231.5亿美元，超过工行，成为名副其实的“全球第一大IPO”。

　　确定了区间后，是否就能确保以区间上限发行呢？2010年以来，上交所上市的新股中，华泰证券（601688）和中国一重（601106）在初步询价确定价格区间后，累计投标询价期间定价结果不甚理想，未能以上限发行。

　　分析人士认为，在资本市场相对不太明朗的环境下，尽管境内外投资者追捧热烈，农行还是选择较为审慎的价格区间，以确保以上限发行及较为稳健的后市表现。相较前期的农行将以3元以上高价发行的市场传言，农行最终确定的发行区间不可谓不厚道。