围绕“灵活”主题 巧妙布局下半年配置

　　经过昨日大跌的洗礼后，大盘今日并没有出现技术上的回弹。早盘沪深两市双双跳空低开，市场承接昨日跌势惯性下行，上证指数再创近14个月以来的新低，并跌破2400点整数关，到早盘收市跌幅有所收窄，但仍留下跳空缺口。午后股指窄幅震荡盘旋，2400点位随即形成压力。盘面看，保险、银行力撑大盘，医药板块飘红，其余板块均告下跌。新疆、煤炭、有色、节能环保等板块领跌大市。短期内，弱势格局要想扭转，难度非常大，投资者最好继续采取谨慎观望的策略。

　　当前盘中，新股破发不断，2、3元的低价股在历时19个月后重现市场，不少投资者认为“捡钱”的时机到了。赢家无忧网研究员提请投资者，当前确实具备“捡钱”的环境，但还没有到“捡钱”的时候。对于习惯低买高卖的中长线投资者，或已经到了较好的介入时机，不少先前看好的“高价股”目前都有了大幅度的股价回调，接近理想的买入价位。关键是，买入之后，大行情什么时候能来。如果仅仅是买进放着不管，确实不用太担心，但是对于想要“赚钱效应”体现的投资者，还是需要再忍耐一段时间。

　　都说股市是一国经济的“晴雨表”，笔者愿意再次讨论这个问题从而分析当前市场是“天使”还是“恶魔”。 中国股市有两个晴雨表功能，一个是经济发展和改革的晴雨表，一个是市场制度变革的晴雨表。现在市场状态反映的不是乐观者所预期的改革顺利成功，制度红利释放，大众高消费时代来临，也不是悲观者所想象的转型失败，而是两者交织的结果。先前笔者也提到过目前我国面临的两难局面，特别是管理层的决策，更是难上加难。如果进退都不是最佳的选择，那么静观其变，以不变应万变应该错不了。

　　温家宝总理在前两日召开经济形势座谈会中指出，当前我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。前一阶段密切出台的一系列调控措施和外围经济不乐观等原因，我们认为下半年我国紧缩政策的空间有所缩小，调控政策或逐渐回归常态。这对于下半年市场有一定的支撑，起码加息等易引起盘中恐慌的事件发生概率在大幅下降。所以投资者可以把目光放长远一些，当前市场不适合操作，可以配置一些适合下半年操作的股票。风险高于机会的市场是一个在配置上很尴尬的市场。在没有明显机会的情况下，被动性的防御配置也只能是一种权宜之计。而对于下半年的“灵活配置”，笔者倾向于“新兴产业分化+大消费+周期行业”的组合。其中新兴产业中的“节能减排”是政策倾斜力度较大行业方向，应给予足够重视。（赢家无忧）