马光远：农行A股有待市场考验

    全球市场低迷的背景下，今天农行A股的网上申购，是否面临新考验？投资者在目前经济形势下是应该退，还是应该进？来看《环球财经连线》与财经评论员马光远的对话。

   《环球财经连线》主持人秦方：在全球市场低迷的背景之下，今天农行A股的网上申购是否面临新的考验，投资者在目前的经济形势之下是应该退还是应该进呢？现在来连线一下财经评论员马光远，听一下他的观点。马先生你好。

    马光远 财经评论员：你好。

   《环球财经连线》主持人秦方：那目前很多人都说农行发行是A股的大考，今天上午A股是收高，您认为这是农行的成绩单吗？

    马光远：应该说农行发行上市的这个时机恰好是A股市场经历了上半年的一个持续的大跌之后，从这个角度来看的话，农行今天选择网上发行，整个市场波澜不惊，应该说农行的这么一个很大的利空，市场前期已经消化，那么再加上我们看到农行在确定发行价的时候，现在确定的上限价格是2.68元，应该说做了一点的折让。整个价格区间来讲的话，应该说对整个市场来讲影响也不是很大。再加上整个银行本身处于一个价格比较低估的这么一个空间，对于投资者来讲的话，未来投资银行股的意愿，现在来看的话，并不是很强。所以对整个市场的流动性的影响并没有前期想象的那么大。那么在这种情况下，市场出现这种波澜不惊的表现，应该说是在情理之中，但是未来来看的话，由于农行上市以后，整个市场未来银行再融资的需求，包括新股发行的整个周期，并没有减缓，在这种情况下，未来市场怎么走，我觉得还有待于考验，整个农行的发行，对整个A股市场究竟会产生一个什么样的影响，并不是看今天的表现，还得看银行未来。那么整个农行上市之后整个的表现来确定。

   《环球财经连线》主持人秦方：那么现在破发潮是席卷创业板，截至到上个周末91只创业版的股票当中只有29只破发，而唐山港也是破发，您认为在目前的市场形势之下，新股发行面临怎样的考验？

    马光远：新股的这种频繁破发，事实上折射出一个最重要的问题，就是新股发行的适应率是比较高的，也就是说在定价机制上存在问题，那么这次我们看到，农行在发行的过程中，定价是一个最纠结的问题。最终选择的一个大家都退一步，比较这种的一个发行价格。事实上是对目前我们发行制度的一个回应。那么在目前情况下，如果我们继续走这种高的比较市盈率发行的这么一个走势的话，未来应该来说的话，还可能有一部分的新股更要进行破发，那么对整个发行来讲的话，并不是一个好事。

   《环球财经连线》主持人秦方：那么上周央行的一个调查显示，目前国内投资者的投资意愿降低，而《金融时报》也分析说，全球基金经理不看好下半年的经济走势，那你给投资者什么样的建议，现在是退还是进呢？

    马光远：我觉得对投资者来讲的话，目前决定他们投资的最重要的依据，当然最重要的是宏观经济的走势，目前无论是全球也好，还是中国下半年宏观经济走势也好，应该说处于一个扑朔迷离的这么一个阶段，那么对投资者来讲的话，如何判断经济形势，可能这是最重要的。那么第二点，我们看到各个国家对于未来经济政策如何走向，向左走、向右走，是继续保持这种刺激性的政策，还是让刺激性的政策退出，各国也处于一个纠结的过程中。那么在这种情况下，对于投资者来讲的话，我认为保持一个比较冷静，保持一份谨慎，可能是最好的一个选择。