东北证券：下半年筑底反弹

　　东北证券（000686）日前召开2010年下半年投资策略会。东北证券认为，经济短周期回落、民生政策持续推出、调控政策缓和，将使A股市场迎来筑底反弹行情。预计下半年上证指数低点在2250-2350点，高点在2800-2950点。

　　东北证券表示，就估值底、经济底、政策底的关系来看，市场往往与政策同步而领先于经济基本面，即股市有望领先经济3-6个月见底。因此，A股3季度将处于筑底阶段，下半年整体有望以筑底反弹形式演绎。因此，市场在下半年有望早于经济见底，从而形成筑底反弹格局。就市场上升的空间而论，东北证券认为，考虑到产业资本陆续增持、社保基金逐步加大股票投资比例、新基金审批放行提速，以及偏股型基金仓位创出新低，基于经济短周期回落阶段的判断，市场反弹可定义为修复性行情，反弹高度将较难突破4月份市场回落之前的水平。

　　东北证券建议关注以下几条投资主线：民生政策推动下周期性行业的修正机会，人民币升值受益板块，受国家政策支持的新兴战略产业，以及经济转型阶段受益收入改革又具防御性的行业。