分歧显现 踏准两类热点的轮动节奏

　　前期平台的心理压力在一定程度上制约了市场的做多动能；另一方面，大盘经过短线的快速反弹之后，目前股指与短期均线系统的偏离较大，技术上存在回归消化整理的要求。因此大盘有必要在前期平台一线进行充分的蓄势整理，才有利于后市反弹行情的进一步深入……

　　[市况透析]

　　经过连续两个交易日的快速反弹之后，周三深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，双双以十字星报收。其中上证综指微涨0.26%，涨幅明显收敛，显示短线上行压力开始显现。这一方面由于前期平台的心理压力在一定程度上制约了市场的做多动能；另一方面，大盘经过短线的快速反弹之后，目前股指与短期均线系统的偏离较大，技术上存在回归消化整理的要求。因此大盘有必要在前期平台一线进行充分的蓄势整理，才有利于后市反弹行情的进一步深入。

　　连续反弹使得投资信心有所恢复

　　不可否认的是，深沪大盘从7月2日探底回升以来，随着股指的不断攀升，投资信心相应得到一定程度的恢复。根据最新的统计显示，最近一周A股交易帐户数和交易活跃度出现一定回升，分别为1100.60万户和20.34%。其中交易活跃度从阶段性的低位17.87%明显上升至20.34%，由于交易活跃度反映的是投资者的真实交易意愿，因此可以在一定程度上可作为判断市场运行状况的先行指标。结合本周成交量显著放大的行情特征来看，交易活跃度相应继续提升，说明市场参与反弹的意愿正逐步增强。

　　另外，根据中国证券投资者保护基金公司发布的投资者信心调查结果显示，投资者对国内经济政策有利于股市的信心和对国际经济及金融环境的信心均有所回升，考虑在未来三个月内增加股票投资资金量的投资者略有增加。这些都说明投资信心正得到逐渐的恢复。

　　周期行业与新兴产业两类热点有序轮动

　　从周三的市场表现来看，近日走强上海本地股以及煤炭、有色、金融、地产等周期性板块出现整理的同时，新能源、新材料、电动汽车、航天军工、智能电网等战略性新兴产业类个股以及部分创业板个股受到主力资金的追捧，如中炬高新（600872）、航天机电（600151）、宝新能源（000690）、航空动力（600893）、沃尔核材（002130）、九鼎新材（002201）等。近日有报道称，对发展战略性新兴产业具有“方向性”意义的文件——《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》最快可能下月出台。《决定》提出，到2015年，七大战略性新兴产业的增加值占我国GDP的比重将提高到8%。

　　另据透露，按照国务院的部署要求，能源局组织编制了新兴能源产业发展规划，规划期为2011-2020年，目前已形成比较成熟的规划稿，正按照有关程序准备上报国务院审批。初步测算，新兴能源产业规划实施以后，到2020年将大大减缓对煤炭需求的过度依赖，能使当年的二氧化硫排放减少约780万吨，二氧化碳排放减少约12亿吨。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元，增加社会就业岗位1500万个。可以预期的是，随着一系列超预期的产业扶持政策措施的落实，战略性新兴产业有望逐渐成为经济发展的新引擎，面临重大发展机遇，其中机会应引起投资者中长期关注。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 60家基金公司的652只基金2010年二季报21日披露完毕。统计显示，可比的主动投资股票方向基金平均仓位由一季度末的81.95%下降到二季度末的73.25%，降幅达8.7个百分点。二季度基金整体亏损3513.73亿元，仅次于2008年一季度的6688.3亿元和二季度的4138.84亿元，为历史第三大亏损额。

　　2、 中国银监会主席刘明康20日表示，当前银行业持续健康发展面临多方面的挑战，特别是政府融资平台、房地产、过剩产能等领域的风险值得关注。他特别强调，未来要坚持房地产调控力度不放松，确保政策实施的稳定性和持续性。

　　3、 工信部新闻发言人朱宏任20日在国新办发布会上表示，由于受去年全年“前低后高”走势影响，预计下半年工业增速将有一定程度回落，但全年增速仍将超过年初提出的11%预期目标，下半年经济不存在“二次探底”的问题。在促进工业结构调整方面，工信部明确，将大幅缩减钢铁企业家数，由现在的800户淘汰至200户。“三网融合”正在有序推进，试点指导意见近期发布。

　　4、 亚洲开发银行7月20日发布报告称，由于今年第一季度亚洲地区出口和个人消费需求大增，将除日本等发达经济体外的亚洲45个发展中经济体今年的经济增长率从4月份预期的7.5%调高至7.9%。亚行还维持对中国经济今年增长9.6%的预测。不过，亚行警告称，由于全球经济不稳定及汇率波动等因素，今年下半年亚洲发展中经济体面临下行风险。

　　5、 中国证券投资者保护基金公司最新发布的投资者信心调查结果显示，6月份，投资者信心与上月相比基本持平，对国内经济政策有利于股市的信心和对国际经济和金融环境的信心有所回升，考虑在未来三个月内增加股票投资资金量的投资者略有增加。

　　6、 我国“十二五”能源目标初步确定，国家能源局规划司司长江冰表示，到“十二五”末，预计我国非化石能源占一次能源的消费比重将有望达到11%左右。相对而言，煤炭消费比重可能将由目前的70%以上下降到63%左右。另据透露，按照国务院的部署要求，能源局组织编制了新兴能源产业发展规划，规划期为2011-2020年，目前已形成比较成熟的规划稿，正按照有关程序准备上报国务院审批。初步测算，新兴能源产业规划实施以后，到2020年将大大减缓对煤炭需求的过度依赖，能使当年的二氧化硫排放减少约780万吨，二氧化碳排放减少约12亿吨。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元，增加社会就业岗位1500万个。

　　专家：凌学文

　　机构来源：广州万隆