机构还有多少做多的筹码

　　核心提示：近期以来大市反弹已经有一定幅度，部分先知的资金可能存在减持的行为，从而给市场带来波动。但是，资金持续流入，意味着市场信心在上升，尤其是后知后觉的部分基金，将可能陆续加入到做多的行列，考虑到其仓位不高，手上仍然有相当部分现金，这在一定程度上扩大了后市反弹的空间。

　　二、市场主体行为信息

　　社保基金30亿资金已完成建仓 曾跑赢大多公募基金

　　7月初，全国社保基金新增约30亿元资金入市。早报记者昨天从知情人士处获悉，该部分资金在到达各基金公司账户的次日，已有多家基金公司立即入市，目前这笔资金已完成建仓。

　　2400点一线屡屡出手 险资或开始战略加仓

　　昨日，上证综指在跌破2400点整数关口时强势反弹，午后更是放量上攻，逼近2500点整数关口，传递出2400点下方投资者开始抄底的迹象。记者从一些基金公司了解到，作为股市主力军之一的保险资金已明显从前期的试探性买入转为开始战略加仓，在2400点以下时已多次抄底，包括申购基金和自购股票。

　　策略转进取 QFII 6月坚守高仓位

　　来自理柏最新一期基金透视月报的数据显示，QFII中国A股基金中的主动型基金在6月份大幅下跌7.05%，其组合净值的跌幅甚至超过被动型的QFII。而这无疑再次证明，在一片弱势之中，QFII中国A股基金依旧坚持着其一贯的高股票仓位策略。不仅如此，而且其组合风格在6月前已经转向了进取

　　解码基金二季报 揭秘重仓线路图

　　据《证券日报》基金周刊最新统计，截至6月30日，302只偏股型基金的资产净值规模为12375.04亿元，与一季度相比缩减2268.37亿元，降幅15.49%。若按契约股票投资平均仓位85%计算，偏股基金目前可投资股票的资金约10518.78亿元；若按二季度末最新平均仓位72.43%计算，偏股型基金已入市的资金规模约8963.24亿元，可入市的资金规模约1555.54亿元。有业内人士对《证券日报》记者称："偏股基金仓位处于历史低位，市场解读为基金可能加仓，给股市带来增量资金的想象，提振了市场人气，增加市场反弹动力。"

　　点评：社保、保险等机构资金对于市场的节奏把握相对较好，从最近社保、保险等一系列的抄底动作来看，市场走势再次印证他们成功地把握了市场的阶段性底部。相对而言，大部分基金的反应明显迟钝，随着市场气氛的趋于活跃，预计未来基金将渐渐加入到做多的行列。

　　三、市场趋势判断

　　今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金继续流入，流入规模上一交易日略有增加。近期以来大市反弹已经有一定幅度，部分先知的资金可能存在减持的行为，从而给市场带来波动。但是，资金持续流入，意味着市场信心在上升，尤其是后知后觉的部分基金，将可能陆续加入到做多的行列，考虑到其仓位不高，手上仍然有相当部分现金，这在一定程度上扩大了后市反弹的空间。

　　主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。

　　后市趋势及机会点判断：

　　管理层虽然在房地产调控方面仍有一些政策，但市场的反应不大，近几个交易日机构资金仍然以流入为主，说明市场的信心在提升，紧政策周期已过的预期在不断增强。值得注意的是，近期以来大市反弹已经有一定幅度，部分先知的资金可能存在减持的行为，从而给市场带来波动。但是，资金持续流入，意味着市场信心在上升，尤其是后知后觉的部分基金，将可能陆续加入到做多的行列，考虑到其仓位不高，手上仍然有相当部分现金，这在一定程度上扩大了后市反弹的空间。

　　机会点方向，周期性行业估值相对偏低，并且是宏观调控的方向标，只有这些板块反弹才能提高市场信心。因此，具有相对估值优势的地产、煤炭等周期性仍然值得关注；有色对于货币政策较为敏感，未来政策放松预期，对有色板块有积极的刺激作用，另外有色板块前期严重超跌，后市也值得重点关注。