7月沪深股市收复失地 8月百点反弹有望

　　7月市场沪深两市双双上涨，沪市涨幅达9.97%，深市涨幅达14.9%，赚钱效应尽显，较6月行情可谓是很完美。今日就要进入8月行情，多数分析师普遍认为，这波反弹行情应还有100点左右的涨幅。应关注受益于经济结构转型，未来成长性相对明确的细分行业，并且重点看好煤炭板块8月的投资机会。

　　波动区间上限为2700-2800点

　　国元证券（000728）在8月投资策略中认为，4大因素决定8月市场走势。

　　1、宏观政策转向积极。高层强调保持下半年宏观政策稳定，效果趋于积极。房地产调控效果将显现，产业周转加快有助于经济复苏；继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；维护国计民生，灾后重建成为目前重要工作；“十二五”规划的框架将在未来半年确定，随着各区域和行业的规划细节披露，资本市场将作出积极的响应。

　　2、国际市场在平衡中震荡。考虑近期全球经济复苏与各大型公司的业绩向好的正面因素和美国国内经济数据的负面因素，国际资本市场各指标横向震荡，没有明确趋势。预计8月份随着美元下跌，美国的进出口形势将好转，美国经济下滑趋势放缓，欧元区经济有所复苏，全球经济暂时不会二次探底。

　　3、货币市场流动性宽松。7月初以来，货币市场流动性宽松。央行1年期票据发行利率已经连续7期持平；3年期票据发行利率较上期下降0.03%；央行同业拆借利率从6月25日最高3.1499%持续下降到1.8014%附近。自6月底以来，各大银行度过了半年度各项指标的考核，及农行申购结束，释放大量流动性。国有商业银行资金呈净拆出状态。

　　4、宏观数据在中短期冲突中寻求平衡。半年和月度经济数据将体现出经济发展中期下滑和短期复苏的内在预期矛盾，资本市场的表现将在中期和短期数据中寻求新平衡。8月的资本市场将缺乏对经济数据的敏感性，宏观数据的影响将暂时从资本市场关注焦点淡出，市场将更多的回到对个股和板块投资价值和增长潜力的挖掘上，各行业或板块走势较7月更加分化。

　　所以，8月市场将由蓝筹主导震荡向上。8月行情波动区间上限为2700-2800点，下限为2500点，将由蓝筹股主导，围绕价值重估和业绩潜力挖掘展开。行情将在上半月震荡向上，下半月存在回落可能性。

　　国海证券则意见有些不同，认为资金供求方面，流动性紧缩力度放缓，但是难言宽松。6月新增贷款略超预期，但是全年的信贷规模仍将维持在7.5万亿之内，由此测算M1与M2趋势性回落也仍将持续。

　　但是市场反弹的驱动因素仍然具备。此前市场连续大跌给予了反弹的时间和空间，估值低位是基础，中报业绩预增、超跌反弹和部分政策红利的释放可能成为投资机会。初步估计8月份反弹高点在2700点左右。