早盘综述：周期性股票反弹主升浪结束

　　上周五两市缩量小幅下跌，周线二连阳，七月收官，沪指月涨幅达9.97%，深成指月涨幅14.9%，均创一年来的最大月度涨幅。股指期货强于现货市场，扭转贴水状态。两市低开，全日都在前日收盘价下运行，早盘前半段横盘震荡，后半段则大幅走低，跌破5日线，午后震荡回升，收窄跌幅。沪指收盘报2637.5点，跌幅为0.4%，周涨幅为2.55%；深成指收盘报10785.35点，跌幅为0.49%，周涨幅为2.44%；中小板综指跌0.01%，周涨幅为3.84%；创业板指数跌0.71%，周涨幅为0.82%；沪深300指数收盘报2868.85点，跌0.32%，股指期货主力合约IF1008收盘为2871.4，跌0.25%。两市成交大幅萎缩，沪市成交金额954亿元，深市成交金额864.1亿元。

　　上周五A股市场超过六成个股下跌，非ST个股涨停6只，粤电力A（000539）和皖通科技（002331）均为连续二个涨停，涨幅超5%的个股不到40只。行业板块多数下跌，酒店旅游、有色金属、传媒娱乐、化工、商业百货等板块涨幅居前，煤炭、金融服务、酿酒、水泥等板块跌幅居前。中国铝业（601600）复牌，以涨停价开盘，全日高开走低，收涨6.66%，但也刺激有色金属板块成为最强的权重板块，海亮股份（002203）涨停，云海金属（002182）和包钢稀土（600111）涨幅均超5%。化工股中鼎龙股份（300054）涨停，天马精化（002453）涨6.59%。房地产板块整体实现上涨，沙河股份（000014）逼近涨停，中润投资（000506）、荣安地产（000517）、海德股份（000567）等涨逾5%。金融股近乎全线下跌，仅南京银行（601009）、华夏银行和民生银行（600016）小涨，工行和农行跌幅均超1%。煤炭股领跌大盘，西山煤电（000983）、山煤国际（600546）、兖州煤业（600188）均跌逾3%。权重股大都下跌，但中国石化（600028）涨0.45%。创业板弱于大盘，国民技术（300077）限售股解禁，大跌近5%。中小板强于大盘，恒星科技（002132）等3只个股涨停。

　　上周五两市缩量调整，沪指盘中跌破5日线后反弹，表现为连续上攻后的正常修正，但鉴于前期涨幅过快，调整的时间和空间都还显不足。技术指标方面，MACD红柱略有缩短，变化不大；KDJ指标高位向下，即将形成死叉，预计调整还将延续；布林线开口方向保持向上，还可以容纳小幅调整。盘中个股跌幅有限，沪市没有跌幅超4%的个股，说明当前市场持筹态度比较坚决，但煤炭股领跌，或者预示周期性股票反弹行情的主升浪结束。成交明显萎缩，在巨量滞涨后的缩量下跌，往往都属正常范围的调整，但需注意后市量能不能持续减少，否则反弹行情很可能夭折。股指期货主力合约略强于现货市场，因逢周末，多空均减仓，但空头仓位降低明显，说明还是对后市看法偏暖。

　　综合上面的分析，我们认为大盘缩量回调，属正常调整，大盘仍处强势之中。五穷六绝七翻身的股谚在今年行情中得到充分展现，这也令我们对八月行情充满期待。需要注意的是，大盘连续上行，通过盘中调整方式来消化上行压力，不给场外资金进场机会，但这种盘中调整的力度是不够的，一旦量能状况有所衰减，则累积的获利盘出逃也会引发套牢盘的跟风卖出，很可能形成深幅下挫局面。而从K线看，深成指出现连续两个高位阴十字星，这或许预示逼空上涨已告一段落，后市震荡频率将加大，上升斜率也会缩小。后市量能情况的变化必须密切关注，只要量能不持续快速萎缩，则行情反弹向上的趋势就不会改变，而且已公布的PMI数据在市场预期之内，显示经济虽然仍在放缓，但放缓的速度预计将减慢，而李嘉诚大手笔收购英国电网公司，为市场提供信心，八月开门红完全可以期待。热点方面，市场期待着新的“领头羊”出现，而随着“国字号”资金的进场，投资机会仍将主要集中在主板市场当中，关注大市值尤其是沪深300成分股的表现。