解密“国美之争”：黄光裕对贝恩投了赞成票

　　重选贝恩资本为董事

　　黄光裕投了赞成票

　　9月28日， 本报记者赴港参加特别股东大会，特别地留意到很多不为外人知，或者被很多媒体同仁忽略的细节。

　　首先，陈晓方面提出的第一条动议“重选竺稼为公司非执行董事”，获得了94.26%赞成票，反对票仅为5.74%。

　　很明显，黄氏家族持股占32.47％，要么是出人意料地对第1项动议投了“赞成票”，要么是投了“弃权票”，因为如果黄方投了反对票，绝对不可能会出现高达94.26%赞成票。

　　出现这种结果并不意外。在9月27日新闻发布会上，黄方代表人物邹晓春在接受记者提问时，曾经明确表示“只是希望股东对4-8项动议投赞成票，对1-3项动议不作具体要求，由股东自行考虑”。也就是说，1-3项动议不是黄方反对的主要目标，其关键意图是收回增发权和重组董事局，要求陈晓下台。

　　此前在《公开信》上，黄光裕方面也认为，作为一个拥有仅10%股权的股东，贝恩资本在董事会中拥有适当的董事席位是可以被接受的。

　　而黄燕虹、邹晓春未能如愿进入董事会，说明了多数普通投资者对两人商业领导能力仍有疑虑，但假如是黄光裕本人出狱，相信很多投资者会投票支持黄。

　　黄输在被算计

　　谁胜谁负难厘清

　　仔细研究一下表决通过率，发现陈、黄之间多数动议，赞成和反对率相当接近，可谓“势均力敌”。第5项动议是“罢免陈晓”，赞成48.11%，反对51.89%，被否，但两者相差也只有3个多百分点。

　　单从数字上看，确实是陈晓略胜一筹，以微弱票数取胜。但结局是，陈晓没有被大股东赶出董事局。黄光裕也扳回了关键一局，收回了“董事局一般增发权”，保全了大股东牢固的地位。黄光裕手上有足够的股份，仍有相当的话语权。因为要谋求进入董事局，3-6个月之后还可以卷土重来。

　　陈晓虽然险中求胜，却也是“精心算计”的结局。9月15日贝恩公告债转股后，国美的已发行股本从约150.55亿股增加至166.86亿股，贝恩持有国美已发行股本约9.98%股权，正式成为国美第二大股东。按国美原发行股本约150.55亿股计算，黄光裕夫妻原持股35.98%，在贝恩债转股后则被摊薄至约32.47%。

　　虽然根据香港联交所的相关规定，黄光裕方面可以再增持2%，但又因联交所“T+5”的规定，贝恩的债转股要到9月22日才能完成，这意味着黄光裕也只有9月22日1天的时间可以去增持。黄光裕方面表示，因增持时间过于紧迫，已很难在当天增持。

　　贝恩债转股的时机把握，可以被分析认为是经过精细的计算，而从投票结果看，这一“算计”也确实起到了作用，如果黄光裕事先能有机会获得增持，本次投票结果很可能扭转。