2700已踩在脚下 后市将精彩纷呈

　　金秋十月首个交易日，市场洋溢着罕见的牛市气氛。借助周边市场在黄金周期间的出色表现，大盘跳空上扬并一路走高，沪综指瞬间便将2700点整数关口突破，并留下20个点的跳空缺口。考虑到当日成交的急剧放大，笔者认为，沪综指有效突破的可能性极大，后市只要不回补缺口，便可完成确认。而2700点关口曾经困扰大盘近两个月之久，此番轻易得手，就像捅破了一层窗户纸，重要阻力位转为重要支撑位，其意义非同凡响。

　　值得注意的是，在过去半个月的调整行情中，股指期货率先于9月16日见底，此后几天拒绝再见新低，一直坚持到沪深300和沪综指先后见底，其先行指标的作用得以充分展现。同时，市场的上涨结构也发生明显的变化，资源类股票领涨，直接助推指数突破2700点关口。尽管资源股此番大肆表演，与商品市场价格大幅上涨的刺激关系较大，但隐藏在背后的则是日本降息和欧美国家二次经济刺激的预期。目前资源类个股上涨极为坚决，资金介入迹象明显，这有别于7月中旬曾出现的盘中反弹。

　　除了资源股的集体出巢外，面临高估值和解禁高峰压力的中小盘股表现也不逊色，看来小盘股顶部还言之尚早。我们不能将前期涨幅较大有见顶风险的股票与中小盘股简单的等同，也不能将新兴产业股票简单的与题材股混淆在一起。诚然，估值的确是判断个股风险的重要指标，但绝不是唯一的标准，尤其是对待新兴产业，在人们认识不清的时候，估值往往失效，更直接的判断依据其实还是阶段性的涨幅。不过，无论前景多么玄妙，如果阶段涨幅太大，就会有回落的风险，这其实与行业属性无关。毕竟市场可以容忍一些股票长时间低迷，但却不能容忍任何股票长时间暴涨。

　　从市场的运行态势来看，此番突破几乎可以确认，即使按照最保守的判断，也可以定义为7月以来反弹中的新一轮涨势；我们按照较为谨慎的等比例规则测算，沪综指也将会挑战3000点大关。

　　不过，综合考虑国际国内形势，似乎又没这么简单。日本的突然降息，增强了国际上二度刺激的预期，从而推动商品价格全面上涨。这固然可能催生新一轮的资产泡沫，但这个过程本身却意味着资本市场的上涨。而国内正处于调结构的关键时期，股市的职责更不言而喻，这与当年承担的“为国企改革服务”的职责不相上下，因此A股的此番突破似乎不是一次简单的反弹。当然目前新一轮行情是否就此开启，还需要进一步的事实去验证。无论如何，目前市场的上升空间已打开，后市还将有更多精彩。