180点飙升过后 多头阵营出现三大裂缝

　　国庆节后，短短三个交易日，上证指数出现了今年以来罕见的三连阳走势，指数累计飙升185.75点。然而，经历短期急速的拉升，后续市场做多动能的持续性开始引发争议。目前多头阵营至少出现了三大裂缝：一是期货市场开始调整，二是外围市场经过国庆期间的飙涨也开始走软，三是A股现货普涨的格局开始发生变化。

　　商品期货表现与股市背离

　　本轮A股的涨升行情由资源股启动，其中煤炭股首当其冲，有色金属也延续前期的强势。而煤炭股集体"出巢"主要与千年极寒有关，而有色板块行情则主要源于货币战争所引发的通胀预期。不过，值得关注的是，12日有色金属相关股票的走势与相关期货的走势已出现了背离。

　　二级市场上，有色金属板块成为市场续涨的领头羊，单日涨幅高达5.95%，整个板块无一下跌，涨停个股多达15只。但与此对应的是，商品期货市场却开始显露出调整迹象，沪铜、沪铝都开始下跌，沪锌也出现冲高回落走势；国际期货表现方面，LME铝3月电子盘、LME铜3月电子盘、LME铅3月电子盘、LME镍3月电子盘以及相关的锡、锌也纷纷走软。

　　外围市场开始走软

　　国庆期间，受欧美量化宽松再次重启的刺激，外围股市普遍表现强劲，道指收复11000点，日本股市也连续飙升，从而促成了A股市场节后的大幅补涨。然而，12日外围主要股市已出现回调迹象。东京日经225指数单日大跌近200点，跌幅近2%，该指数已连跌两日；韩国综合指数12日下跌也超过1%，印度孟买sensex30指数也开始调整，单日跌幅近1%；新加坡海峡指数则微跌0.27%，恒生指数和台湾加权指数也出现小幅调整。此外，12日欧洲市场开盘时也普遍出现一定程度的调整，法国巴黎CAC40指数一度下跌1.7%，德国法兰克福DAX指数和伦敦金融时报100指数也出现0.4%左右的调整。

　　有分析人士认为，美元回落成就了最近几周全球股市的升势，如果美元继续贬值，股指的升势或可延续。但鉴于大型经济体间始终存在着博弈，美元连续贬值的征程或许不会一帆风顺；未来市场焦点一旦转向，美元出现反弹，则股市、商品市场将大幅回吐现阶段的涨幅。

　　A股普涨格局生变

　　12日市场依然延续升势，但盘面普涨的格局也发生些许变化。一方面，节后三个交易日下跌的股票数持续大增，从8日的仅不超过100只，到11日的600多只，再到12日的800多只；伴随着下跌股票数逐日增加，最近两个交易日跌停的个股数也开始增加。

　　从主要指数的表现来看，近来中小板股指一直处于弱势震荡格局中，而12日又出现一个新现象：即深成指的涨幅开始落后于沪综指，这意味着市场上涨主要还是由权重股带动。从权重股的表现来看，金融、地产表现不力，资源股继续充当上涨主力。但需要注意的是，金融行业中仅券商及保险股表现较好，银行股12日普遍出现调整行情。资源股中，最引人关注的是“两桶油”，12日涨幅都超过3%。

　　分析人士认为，若非中石油和中石化表现突出，12日市场可能会出现调整行情。而在"两桶油"上冲的过程中，不少个股也出现了资金趁机出逃的现象。此外，要拉升以"两桶油"为首的资源股需要大量资金，而"两桶油"的急剧拉升，到底是给市场腾空加油，还是发出危险信号，还有待观察。