收评：两市震荡收跌 资源股全线回调

一、大盘综述

　　金融界网站10月26日讯 早盘两市高开后，股指宽幅震荡，两桶油大幅走高，带动指数上扬，逼近4.19缺口。从技术面来看，沪指在突破前期新高后，经过连续上涨，技术指标有超买迹象，10日均线继续上行，与短期形成的震荡平台下沿基本重合，后市股指的调整空间相对有限。 市场已从前期的急速上升转入到震荡蓄势整固阶段，3000点附近的震荡整固有利于消化近期丰厚的获利浮筹，为后市进一步向上拓展空间创造技术条件。而昨日的突破性上涨更能说明市场中期的强势特征已经确立，后市上升趋势明确。

　　10：20分后，股指迎来一波强势攻击，地产股、券商股、期货股纷纷大涨，万科涨幅逾5%，多头上攻信心未死，板块轮动效应依然明显。虽然股指在技术上已突破3478点调整箱体上轨所在的3040附近点位的压制，加上沪市量能再次回到2500亿元上方，表明市场的做多热情有所激发，这预示着短期市场仍有继续上攻的潜力，将向 4·19 跳空缺口所在的3096-3121点位展开攻击。但该缺口附近有相当多的套牢筹码，其压力将十分明显，而昨日量能虽有所释放，但距离前期突破时的2700多亿的成交量仍有一定的距离。因此，在冲击缺口附近时如量能不能有效配合，市场仍有回落调整的风险。

　　临近午盘，大盘仍旧窄幅震荡，沪指在红绿边缘徘徊，多空双方势均力敌。操作上以持有为主，重点跟踪和把握热点板块的走势，如有色金属、煤炭、电子信息等。做短线的及操作技术水平高的可以逢冲高减仓，而在短期调整结束后逢低介入。八股做多意愿仍强，预计今日市场将维持整理、个股活跃的局面，深综指、中小板望再创新高，中期方面我们仍保持偏乐观判断，操作上建议持股待涨。逢低关注两类个股，一是医药股，二是新能源、物联网等新兴产业股.

　　相对早盘的冷清，午后盘中热点频频出现，医药股异军突起，逆势而上，广济药业（000952），鑫富药业（002019）都逼近涨停，为今天相对弱势的行情注入了新鲜血液。在医药之后电子元器件板块又开始集体拉升，超声电子（000823），长电科技（600584）等个股纷纷逼近涨停，对市场人气有所提升。

　　煤炭板块午后走弱，板块个股普遍下跌，恒源煤电（600971）领跌，截至14:01，恒源煤电跌3.08%，国阳新能（600348）、神火股份（000933）均跌逾2.9%，山煤国际（600546）等8个股跌逾2%。涨幅榜上，爱使股份（600652）涨3.55%，该股早盘一度涨逾9%，此外该股昨日强势涨停。上海能源（600508）、兖州煤业（600188）涨逾1%。

　　大盘震荡下行，前期股指大涨所累积的风险开始释放，短线抛压明显。下跌的个股家数有所增加，板块上，石化的高开低走较大影响人气，对市场指数形成拖累，新能源、物联网、医药、地产等仍整体维持上涨态势。短期看，市场高位震荡趋势依旧。个股做多欲望不强。两市股指都偏离均线甚远，短期要么等均线靠近，要么冲高回落下去。即使短线可以上冲，但是对于波段来说，冲高后的回落调整是比较剧烈快速的，现在的操作核心仍是波段操作，高抛低吸。

　　消息面看，发改委决定汽柴油价每吨分别上调230元与220元，证监会拟打造全国性统一监管场外市场；戴相龙称热钱比通胀容易管理；成品油定价新机制有望年内出台，调价周期可能缩小为10天；9月份全社会用电量环比下降12%；全国24城市楼盘11月计划开盘量大幅下降；北京出台商品房预售款新规；上周341只开放式偏股型基金平均仓位大幅上升至81.87%；证监会酝酿保荐制度新规，将严查保荐代表人持股；证监会简化公司债发行审核程序；第三批融资融券试点券商明日上会（宏源、国元、长江、西南、兴业等几大券商在列）；十二五海洋工程振兴发展规划出台；千亿元级别的国家重大新药创制综合性大平台基本建成；国家电网今年国内投资将达3000亿元；浓硫酸价格上涨六成；后苯酐价格大幅上涨；棉糖稻油等全线涨价；烟台苹果价格上涨三成；青松股份（300132）、华策影视（300133）、大富科技（300134）、宝利沥青（300135）今日上市。

　　截至收盘，沪指报3041.54点，跌9.88点，跌幅0.32%，成交1630亿元，深证成指报13730.0点，跌4.24点，跌幅0.03%，成交1955亿元。板块大部分翻红。西藏板块，锂电池，多晶硅，物联网领涨，黄金概念，有色金属，煤炭行业跌幅靠前。

　　从技术上讲，上证指数有两条最为重要的阻力位置，一是250日年线，二是3478点以来所形成的中期下降压力线，一旦确认有效突破，指数的“转势”信号将会全面强化。 技术目标将指向3478点。在趋势明确之后，接下来只要关注强弱指数间的切换节奏就可以了，即强势指数如中小综指由上升攻击转向调整而弱势指数强力补涨的时候，市场才有可能转向大级别调整。今日大盘在攻击419缺口形成的调整并不是大级别调整，所以投资者不要太在意，杀跌不可取

　　市场人士分析认为，今日A股市场出现了两个明显的特征，一是量能放大迹象较为明显。而以往经验则显示出，每一次的放量均意味着市场筹码的松动，震荡在所难免。二是防御性品种的消费类个股、医药类个股以及积极进攻型的黄金股等资源股在今日早盘均跌幅居前，从而使得大盘出现了一定程度的冲高受阻回落的走势，表面看来，大盘短线的压力有所显现。不过，考虑到这么两个因素，一是市场的运行环境未有根本性的变化，宽松性的资金背景以及美元贬值的趋势，说明市场做多氛围仍然存在。二是大盘短线仍有一定的赚钱效应，有望聚集市场人气，故大盘在今日的走势虽有所调整，但调整空间有限，建议投资者继续持股.

　　二、要闻解析

　　（一）国内成品油价格今日上调

　　在经过将近5个月的漫长等待之后，国内油价终于再度调整。发改委昨天晚间宣布，国内成品油价格于今日零时起上调，发改委称，更透明的新成品油价格形成机制力争年内出台。发改委价格司有关负责人25日说，鉴于最近国际市场原油价格快速攀升，涨幅超过4%的调价边界条件，根据现行成品油价格形成机制，国家决定自本月26日零时起，将汽油、柴油价格每吨分别提高230元与220元，相当于90号汽油每升上调0．17元，0号柴油每升上调0．19元。

　　[金融界简评]：虽然本次成品油价格上调对全社会整体价格影响不大，但是在CPI指数创新高之际采取调价行为，这无疑会进一步增强市场对于通货膨胀的预期，A股市场抗通胀板块或会持续活跃。另外从行业本身的因素考虑，油价上调直接利好中石油、中石化等炼油企业。

　　（二） 北京出台商品房预售款新规

　　昨天，由北京市住房和城乡建设委员会联合央行营业管理部、银监会北京监管局制定的《北京市商品房预售资金监督管理暂行办法》（下称《办法》）出台。将于12月1日开始施行的这一《办法》明确规定：商品房预售时，购房人应当将购房款直接存入商品房预售资金监管专用账户，房地产开发企业不得直接收存商品房预售资金。由监管银行对其中用于项目工程建设的资金实行重点监管，保证预售资金优先用于工程建设。

　　[金融界简评]：目前，商品房预售款是大部分房地产开发商周转资金的重要来源，此次北京对于商品房预售管的监管会直接影响开发商的现金流，进一步提高开发商的资金成本。虽然本年前三季度的销售使得部分开发商拥有暂时拥有充足的现金流，但是加息、提高住房公积金贷款利率以及对商品房预售款的监管对于北京的房地产开发企业的未来现金流还是回产生较大的压力，此消息利空房地产行业。

　　（三） 郑棉昨日强势涨停

　　受到周末美棉涨停影响，周一郑棉期货全线涨停。主力1105合约上涨1255元，涨幅5.02%，收报在每吨26270元，续创新高。由于储备棉抛售结束，纺织企业只能转而采购新棉，而今年新棉产量减少，质量降低，加剧了现货的紧张形势，使得棉花现货、期货价格不断刷新价格纪录。

　　[金融界简评]：总体来说，国内棉花产量的不足以及下游服装行业的旺盛需求加剧了棉花的现货和期货价格的上涨，而且从目前来看，这种上涨的趋势还没有停止的迹象，投资者在关注直接受益于棉花价格上涨的上市公司的同时，作为棉花的替代品种涤纶行业也是间接的受益者。

　　（四）9月份全社会用电量环比下滑12%

　　国家能源局综合司副司长王思强在25日举行的能源经济运行发布会上说，我国9月份全社会用电量达3498亿千瓦时，环比下降12%，回落幅度高于上年同期5个百分点。国家能源局提供的2009年至2010年月度用电量及增速图表显示，2010年前三季度，全社会用电量呈现前高后低态势。9月份全社会用电量的同比增速比8月份有明显下降，从8月份的14.69%降至9月份的低于10%。

　　[金融界简评]：除了季节性因素以外，第二产业尤其是重工业用电量环比增速的下滑时导致9月全社会用电量环比大幅下滑的主要原因，而重工业用电增速的下滑主要受国家推进结构调整、加大节能减排力度的影响，可以说全社会用电量环比增速的下滑时国家主动调控的结果。

　　（五） 美元走软支撑大宗商品价格走高

　　受美元走软的影响，国际油价25日继续走高，纽约市场油价上涨83美分，收于每桶82．52美元。纽约商品交易所25日黄金期货12月合约每盎司上涨13．8美元，收于1338．9美元，涨幅为1%。

　　[金融界简评]：虽然G20联合公报提出不发动“货币战争”，避免各国货币竞争性贬值，但是这并没有阻止美元走软的势头。另外，高盛集团于本周一表示美联储可能计划购入规模达2万亿美元的资产以刺激美国经济复苏，美元继续下跌。受此影响，全球大宗商品市场再现波澜，国际原油、黄金以及有色金属期货价格再次集体上涨，同时A股市场资源股再次受到市场追捧。