郑眼看盘：农产品涨势受阻 持股无妨

　　周二沪深股市冲高震荡，收盘涨跌互现。沪综指收跌0.32%报3041.54点，深综指涨0.17%报1302.04点，绝大多数个股下跌。新公布的成品油涨价消息对昨盘面构成较大影响，因其直接推动了早盘“两桶油”显强势，使许多庄股中主力趁机减持。

　　其他个股方面，银行股较弱，券商股强势，前两天受加息利好影响大涨的保险股大幅调整，周一表现相当强势的有色金属股显著回落。在大盘出现回调时，已久未表现的地产股、医药股等近期滞涨板块却在走强。

　　航空股和煤炭股走势和消息面相反。航空股因油价上升的利空而低开2%左右，但收盘时大涨；煤炭股受油价上调利好刺激而多数高开，但收盘下跌。

　　和油价关联度较高的航空股和煤炭股，其走势充分表明市场的博弈特征，即利好跌而利空涨。不过笔者并不认为如此走势具有长期指导意义，应该只是偶尔市场波动的小插曲而已。投资者基本可以忽视此类无厘头涨跌，操作上应见怪不怪，若逢煤炭股再跌应可逢低吸纳，而航空股再涨却可逢高暂时减持。

　　总而言之，当操作底部个股时，更多时候是可以见利好追进而遇利空麻木的，但对已涨了许多的个股，策略应相反。

　　关于成品油上涨，笔者想说的是，有关方面应按市场规律办事，严格按事先约定办事，即政策不能太过灵活。另外，有关部门在压制通胀时不能老想着牺牲别人的利益，比如这不许涨、那不许涨，独独自个儿是个例外，不肯吃亏。

　　总而言之，价格方面虽然应进行一定管制，但一般只适合非常时期，比如战争。太平时期应尽量由市场自我调节，要不然市场上各类商品的价格早晚会被“管理得”扭曲，而错误的价格最终会造成资源错配。

　　煤、油都涨了，据说电也要涨（阶梯电费），加上许多农产品的涨价，还有工资上涨压力，通胀确实不再是预期，而是现实存在的。因此，投资者短线逢震荡暂时离场虽然可以，但中线死捏现钞总也不是个办法，逢低应还能吸纳调整相对充分的个股。

　　关于昨日盘中的调整，一方面和“两桶油”异动并造成市场本能反应有关；另一方面和市场对后续加息预期加重相关，因通胀形势必然会因成品油调价而益发严峻。另外，笔者昨日所提及的农产品期货暴涨也是重要因素。

　　周二棉花期货仍在涨，但涨势有趋缓之势，而早籼稻出现了难得的下跌。其余油脂类、大小品种农产品多数下跌。未来如果农产品维持横盘或微跌，则对股市利好，因届时市场加息预期或稍缓和。因此笔者认为，至少在中短期内，农产品走势将极大左右政策动向，进而影响股指走势，所以投资者不妨盯紧农产品走势。

　　农产品走势和美元相关，而美元又和美国即将展开的二次量化宽松政策相关。投资者可关注下月4日消息，看美国量化宽松程度如何。通常，当华尔街多数人士预测是胡乱撒钱时，消息宣布后美元容易走强。反之，当众人多预测美联储仅少量宽松，则消息明朗后美元还将走弱。

　　除美元外，另一重要影响因素是原油走势，因原油为“商品之母”。这方面情况或不太乐观，其一是因部分欧佩克中小国家公然宣称油价该上涨至每桶100美元，其二是因冬季临近，料纽约原油、天然气等又将有新的炒作题材。