红十月 九成股基跑输大盘

　　在10月份气势如虹的市场行情下，超过九成的股票型基金(剔除指数型基金)却跑输了大势。Wind数据显示，虽然当月仅有四只股基未获得正收益，其中有一只还是次新基金，但在223只可比股基中，有205只单月收益率不及上证综指12.17%的涨幅。

　　部分基金排名急升

　　10月份A股走出了一波大幅上扬行情，虽然最后几个交易日出现了震荡调整，但上证综指仍以12.17%的月涨幅为“红十月”画上了句号。权重蓝筹板块更是涨幅可观，沪深300指数10月上涨了15.14%。相比之下，普通股票型基金加权平均净值增长率为8.94%，与基准相去甚远。

　　整体跑输，但总有人跑赢。在行情出现急剧转折的时候，基金的表现出现了分化，一些周期类股票配置得较多的基金净值迅速增长，这使得今年以来的业绩排名也出现了一些调整。

　　就单只基金来看，10月以来净值增长率最高的是景顺长城公司治理，涨幅为17.72%，海富通中小盘则以17.24%的增长率位居第二，广发小盘成长、银华领先策略紧跟其后。10月份的良好表现使得这些基金今年以来的业绩排名大幅提前。比如景顺长城公司治理就由9月末185只可比基金中的第56名上升到了第12名；广发小盘由143名上升到了第62名，银华领先策略则从134名上升到了56名，均跃升了约80个名次。

　　但值得注意的是，10月份领跑的基金中，多数前三季度业绩不佳。虽然10月份的表现补上了功课，但其中一些基金的排名仍处在后1/3。

　　因此，若分析今年以来的业绩，虽然排名出现了洗牌和变化，甚至有个别在9月末排名前十的基金因为10月份未获得正收益落到了20名开外，但座次的大格局并没有太大的变化。冠亚军位次仍由华商盛世成长、东吴行业轮动占据，银河行业优选、天治创新先锋、东吴价值成长等基金也处于领先的位置。

　　均衡配置抢占先机

　　从10月份基金表现的分化看，行业配置对基金净值的影响再次凸显。基金整体跑输大势的原因在于，三季度多数基金在结构上重配了医药、食品饮料等行业，与上证综指、沪深300等基准指数相比，偏离度较高。这些三季度为基金业绩做出重大贡献的板块，在10月份却表现疲弱。

　　10月份涨幅较高的板块主要为有色、煤炭、金融等行业。从基金三季报中可以发现，在大消费板块成为基金新增配置重点时，也有基金认识到周期性行业和大市值股的估值优势，转向了均衡配置。这些基金因而在10月份急涨的行情中抢占了先机。

　　比如领涨的景顺长城公司治理基金就表示，三季度维持中性的股票资产配置比例，但在行业配置上逐步趋向于均衡配置，增持部分大盘、周期性股票，减持部分小盘、防御性股票。海富通中小盘也在三季报中表示，在2010年第三季度大幅增加了股票仓位，从8月下旬开始基本上保持高仓位操作，主要增持了新能源、军工以及资源类股票。

　　但10月末的行情又演绎出了新的变化，中小市值股票在大盘蓝筹盘整之际再显强势，机构对于资源股的态度也由10月初的大量买入转为明显分歧。未来哪种配置方式能够获得更高的收益还未可知。