市场再玩跷跷板 三大因素引发调整

　　周二放出历史天量后，昨日市场延续调整走势，上证指数下跌14.44点，收于3030.99点，跌幅0.47%；深市跌幅相对更大，深成指下跌253.76点，收于13392.70点，跌幅1.86%。业内人士指出，沪深两市出现明显分化，主要是由于金融股的走强，对沪市构成一定支撑。但真正导致昨日大盘出现调整的，主要有三大因素。

　　盘面回顾：

　　题材股压盘 金融股走强

　　昨日早盘，以有色金属股为代表的题材股一度还出现较强走势，但很快便偃旗息鼓，纷纷出现大幅回调。到收盘时，有色股龙头中色股份（000758，收盘价37.71元）跌停，厦门钨业（600549，收盘价55.31元）跌幅也高达9.86%。此外，吉恩镍业、宝钛股份、豫光金铅、金钼股份、五矿发展等前期强势股跌幅均超过8%。除有色股外，稀土板块、磁材板块和创业板个股也加入到杀跌队伍中，最终两市跌幅超过5%的个股超过150只。

　　题材股的大幅下跌，对整个市场短期人气构成明显冲击，这也是深圳市场昨日走势明显弱于沪市的主要原因。反观沪市，尽管题材股同样走弱，股指跌幅远远小于深成指。分析人士指出，银行股昨日全线上涨，光大银行（601818，收盘价4.9元）一度涨停，最终涨幅8.89%。同时，中国石油（601857，收盘价11.47元）和中国石化（600028，收盘价9.08元）也都以红盘报收。以金融股为代表的权重股表现强势，这在很大程度上对上证指数构成明显的支撑。

　　原因分析：

　　三大因素引发调整

　　对于昨日市场的调整，分析人士认为主要有三方面因素。

　　第一，创业板解禁开始冲击市场。尽管周一是创业板首批公司限售股解禁第一天，当时个股全线上扬。但从周二开始，创业板限售股解禁股东开始频繁通过大宗交易市场减持股票，这对创业板构成了极大的抛压。就创业板而言，前两日就有7家公司发生大宗交易共13笔，涉及金额5.28亿元。而昨日，又有网宿科技、吉峰农机、机器人、华谊兄弟四家公司发生12笔大宗交易，涉及金额也过亿元。分析人士指出，尽管大宗交易发生当天，对二级市场不会构成抛压，但接盘方多半会在随后立刻通过二级市场减持，因此对市场形成的压力将会陆续表现出来，这对整个创业板的人气，也将构成持续的影响。

　　第二，散户信心爆棚成为调整导火线。经过10月份的大涨之后，散户对股市的关注度空前高涨，信心也逐渐到了爆棚的地步。仅上周一周，A股市场开户数突破40万户，创下年内新高。同时，基金开户数突破8万户，创下近期新高。历史经验表明，每当散户入市情绪最为高涨的时候，往往就意味着调整的来到，如2007年的5·30就是最好的证明。

　　第三，金融股的大规模再融资再度启动。本周，中国银行率先启动配股，融资规模高达420亿元。随后，建设银行配股也即将展开，其中A股融资约24亿，H股约593亿元。此外，工商银行约450亿元的配股融资计划，也将于本周五接受证监会审核。分析人士指出，仅上述三家大行再融资总规模超过千亿元，在短期来看，将对市场资金面构成抽血的影响，这也引发了近期市场的担忧。

　　后市策略：

　　短线警惕题材股

　　就后市而言，市场在上述三大因素的影响下，或将延续目前这种震荡调整态势。特别是题材股，一旦有色、煤炭等板块持续走弱，后市要想重新转强，将存在较大难度。

　　不过，需要提示的是，投资者也无需过于悲观。正是由于大行的再融资即将进行，因此大盘也不会彻底冷却，否则也将在很大程度上影响再融资。因此，对操作来讲，后市有必要暂时回避走弱的题材股，进而及时跟随市场热点，转向权重蓝筹股。