热点轮动化解股指大幅回落风险

　　昨日市场并未延续周一的强劲反弹，全日以小幅整理完成盘中震荡。截至收盘，两市涨跌比例基本持平，说明多空分歧的加大并未影响到当前市场的强度。我们认为，近期市场大中小市值品种对立局面基本得以缓和，尽管上证指数收复3000点的有效性得以确认，但短线获利风险的聚集，使得指数盘中回踩5日均线进行整固的要求依然存在，权重板块的分化及热点的轮动将决定市场短线调整的节奏。

　　近期，市场基本在跌涨错落的盘局过程中，完成大盘股和中小盘股的交错轮动，以及板块内的结构性分化。进入本周，前期以周期性行业估值修复为主的主流热点有所转变，有色、煤炭石油等资源类个股没有接力周一的凌厉涨势，昨日早盘出现明显回落整理迹象，题材品种的盘中活跃度有所升温。

　　本周，有两条与资本市场关联性较高的消息。一条是国家发改委决定从26日零时起，汽柴油出厂价格每吨分别上调230元与220元。此次油价调整也是跟随人民币升值后的必然之举，且成品油在CPI中占比较小，价格上涨对于随后通胀压力的的传递作用不是十分明显，市场对此反应平静。中国石油昨日出现明显冲高回落走势，当日涨幅不过0.96%。

　　另外一条是，工信部25日宣布，将帮助西藏制定好“十二五”规划。受此消息影响，西藏板块单日涨幅高达7.59%。区域性题材板块的再度活跃说明，短线资金在指数运行到一定高度后，操作的灵活度有所提高。

　　此外，中小板综指近两个交易日也连续放量刷新年内高点。随着“十二五”规划的逐步明朗，未来获得重点扶持的消费服务和战略性新兴产业，如锂电、物联网、软件及服务、电力、低碳等板块有望持续走强。昨日，以远望谷、浪潮信息、德赛电池、成飞集成等个股涨停报收。在不对称加息之后，市场热点有从资源类个股逐步转至非周期性、新兴产业为主的成长性行业，这些行业中以中小板品种居多。

　　目前，一线权重中的银行、地产板块仍面临中期政策调控压力，短期技术调整意图明显。不过，截至上周末，已有376家上市公司披露三季报业绩，剔除没有披露去年三季度业绩的公司，可比的299家上市公司今年前三季度实现归属于母公司所有者净利润529.92亿元，较去年同期增长83.73%。三季报业绩增速的稳定表现，是支持此轮反弹有力根基。

　　技术上，上证指数站稳3000点的有效性在周一的放量上攻中得以确认，但指数在遭遇年内3、4月份所形成的小平台压力区域时，仍需要在10日均线上方快速完成盘中的强势调整。只有有效化解短线获利浮筹的束缚，才能在趋势上具备更为持续的上攻动能。预计短期内股指盘中震荡将有所加剧，投资者在仓位的配置上需要更大的灵活性，可重点关注三季报业绩增长明显的低估值品种。 (西部证券 黄 铮)