大盘调整力度看权重股面色

昨日股指表现疲弱 银行股护盘迹象明显

　　11月3日沪深两市表现总体疲弱，尽管上证指数午后在银行股逆市大涨带动下一度翻红，但尾盘阶段再次回落，最终两市双双收低。截至收盘，上证指数报3030.99点，下跌14.44点，跌幅0.47%，成交2472.62亿元；深成指报13392.70点，下跌253.76点，跌幅1.86%，成交1718.69亿元；中小板指报6894.87点，下跌134点，跌幅1.91%。

　　两市A股上涨家数556家，下跌家数超过1300家。剔除ST个股，两市涨停个股10家，跌停个股4家。

　　技术分析

　　大盘短期有忧

　　周三两市继续调整，其中深成指的走势偏弱，沪指在银行股和两桶油的“呵护”下，表现要强一些。不过两市股指均受到主流品种回落的压力，最终尾盘出现跳水情形。短期股指的调整力度要看市场热点切换的速度，热点能迅速形成，则调整会较快完成。

　　从盘面看，周三银行板块走势较好，中石油石化也拉抬了一次，不过这和周二一样，反而引起资源股的跳水，资源股前期累积较大的获利盘，连续调整说明这部分个股还有回落的空间，这是周四周五股指下行的动力，市场需要新的权重板块进行对冲，从银行板块和地产板块的走势看，这两个板块在接下来的两个交易日的表现较为关键，它们的走强将使得股指调整的空间和时间缩短。

　　资源股还有反复机会

　　此外，部分医药、农业、高科技股票走强，农业股有农产品价格上涨以及产业扶持的刺激，这类个股在股指刚刚开始调整的时刻容易走强。

　　上述板块只能维持市场的人气，后续股指要走强或者说中期再创新高，依旧要看本轮行情的主流品种资源股的调整力度，本次上涨行情是快速而有力的，主流品种的资金介入程度较深，调整完之后肯定还有反复的机会，表现差一点也有二次冲顶的过程，故而这个板块第一次缩量的时刻就有短线机会，值得关注。

　　2950点多方须坚守

　　技术上看，股指目前依旧要修复短期顶背离的走势，股指调整的幅度就看主流品种的回撤空间。此外，就是周三走强的银行地产板块的持续性，这都会影响股指调整的空间。短期看沪指上周连续在2950点止跌，这个平台的下轨是多方必须坚守的。

　　综合看，短期股指有忧，中期依旧向好。资源股的全线回落，短期一旦缩量企稳，是一次好的短线介入机会。周四盘面关注银行地产板块的持续性以及市场成交量的变化。

　　（宁波海顺 李攀峰）

　　操作策略

　　投资者不宜急于抄底

　　近日，投资者宜注意涨幅较大的个股风险，并适当关注补涨个股的机会。从昨日市场状况来看，跌幅榜上，大幅调整的个股多为近期涨幅大的品种，如中色股份、厦门钨业等前期连续拉升的个股昨日跌幅均超过9%。而从涨幅榜来看，大多为近期涨幅相对较小的品种出现补涨行情。

　　短期来看，近期涨幅大的品种仍处于风险释放的过程，投资者不宜急于抄底，而个股补涨行情有望继续得以延续，投资者可继续关注那些技术面良好、公司质地也相对较好的个股补涨机会。

　　另外，在后市个股回调过程中，投资者不妨适当关注那些新兴产业类个股的中短线机会，在政策面的支持下，后市该类个股仍存在反复活跃的机会。

　　（金证顾问 刘力）

　　机构观点

　　四季度

　　股市震荡向上

　　华泰联合证券发布研报表示，经济触底预期使得系统性风险下降，发达国家经济疲软使得保增长政策难以全面撤出，同时也抑制了油价大幅上涨，使得通胀预期仍处于可控范围之内；而通胀预期使得债市资金回流股市，且房地产限购令使得房市资金回流股市，四季度股票市场将震荡向上。

　　华泰联合指出，中国和美国的PMI 同比增速已经逐步触底，经济增速触底预期将逐步强化， 周期性子行业超额收益所反映的市场情绪依然高涨。发达国家经济疲软，新兴经济难以全面撤出保增长政策，尤其是未来两个月经济增速仍在回落过程中。四季度再次加息的概率偏小。

　　华泰联合还称，11 月资金供求今年来最紧张，制约市场快速拉升。11 月资金总需求约1666 亿元，资金总供给约525 亿元，资金缺口为-68%，是今年以来资金供求关系最紧张的一个月。基金公司股票仓位逼近历史高位，散户仓位达到2009 年7 月份以来的最高水平88%，同时保证金快速下降，显示市场上涨趋势中散户普遍加仓，但是新增资金并不明显。

　　（全景 陈飏）