[投资晨会]美联储量化宽松略高于预期

    可以说，美国的这轮量化宽松政策是牵动了全球资本市场的心弦。今天凌晨这只靴子终于落下，美联储政策声明：进一步收购6000亿美元长期国债。这也就意味着在2011年第二季度以前美联储每个月收购大约750亿美元。同时，联储强调仍将在较长的时间内维持联邦基金利率在0-0.25%的目标区间不变。

    实际这一政策的影响从前两天沪深两市的表现也可以看到威力。比如，有色金属、煤炭板块都出现大幅下幅，这其实就和预期量化宽松的规模有关。这次的6000亿的规模应该说符合或者略高于市场的预期，因为此前市场预测的结果是5000亿的规模。对于这一政策影响的结果，应该综合来看。宏观来说，美国是为了维护经济复苏的成果，降低失业率，目的是防止经济二次探底。然而，这一量化宽松政策将会给全球经济，特别是新兴国家经济体带来更为泛滥的流动性，直接的结果会导致这些国家的资产产生泡沫。一些国家比如像澳大利亚、印度央行都在宣布加息，以抑制国内的通货膨胀。这对资本市场的影响可以说是双刃剑，一方面货币宽松将会进一步推高大宗商品价格，比如有色金属、煤炭等资源品价格，进而带动市场上涨；而另一方面，通胀的效果也将会带来加息的概率。而加息又会对市场的上涨产生抑制作用。对于美元汇率的影响，市场还是有一定的争议，有专家认为短期影响不大，但也有专家认为，美元市场供应量增加，必然使美元承担的压力更大，贬值的可能性也较大，而大宗商品也会受到提振。所以，今天我们可以关注有色、煤炭等资源品的表现来观察市场对这一政策的反应。