央行再提“加强通胀预期管理”

　　面对疯狂上涨的物价，央行前日晚间发布的《2010年第三季度货币政策执行报告》明确提出：未来“价格走势的不确定性较大，仍需加强通胀预期管理。”这是央行继二季度报告后再次重申这一点，尽管在三季度报告中，央行仍表示会坚持“适度宽松货币政策”，但不少研究机构认为，综合当前内外经济形势，央行下一阶段的政策基调很可能会从“适度宽松”转变为“稳健”，不排除年内再加息的可能。

　　央行密切关注通胀

　　央行对通胀的关注实际上从年初就开始了，而对物价的关注在三季度更甚。羊城晚报记者对比二、三季度的货币政策执行报告发现，在三季度报告中多了关键的一句：“维护价格总水平稳定。”

　　今年10月20日，央行出乎意料地进行了近三年来的首度加息，显示了对控制通胀、应对资产价格过快上涨的决心。对于下一阶段的形势判断，央行报告指出：随着原有刺激措施逐步到期，发达经济体开始推出新的经济刺激措施，全球流动性和货币条件仍将宽松，主要经济体将持续放松货币刺激经济的预期强烈，大量资金可能向增长较快的新兴经济体流入。在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下，富余资金必然寻找各种途径和出口，潜在的通胀压力须高度关注。

　　这一表态，令年内再次加息成了一种可能。广发证券最新发布的报告就表示，央行措辞似乎对通胀仍然十分担忧，而乐观的基本面为再度加息提供了基础，同时未来各种结构性的因素导致通胀中枢上移，也有必要再度加息缓解负利率的局面。

　　澳新银行中国经济研究总监刘利刚则直接指明：维持此前中国将在年内再加一次息的预期，到今年年底，中国的一年期基准利率将达到2.75％的水平。

　　货币政策将“由松变紧”

　　尽管央行“适度宽松”货币政策基调未变，但业界认为，实际的收紧早已开始。今年以来，央行不断加大公开市场操作力度，本周四将发行2010年的第九十六期中央银行票据，规模为150亿元。而此前刚刚上调六家银行的存款准备金率。加息这一紧缩手段更是出乎市场预期的在年内抛出。

　　“由于在上调利率前，中国央行已经开始逐步允许人民币加速升值，本次上调基准利率，意味着‘双重紧缩’的货币政策开始实施。”刘利刚称，中国央行行长周小川近期关于“流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验”的措辞，表明中国继加息之后的紧缩政策仍将持续。

　　而据有关消息，有关部门已就将于12月举行的中央经济工作会议的议题进行了调研讨论，将对“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进行重新评估，这一政策组合在2011年很有可能被调整为“积极的财政政策和稳健的货币政策”，这一调整意味着货币政策继续趋紧，而“稳健”的含义很可能包含了“货币、信贷、利率、汇率的全紧缩”。（刘薇）