盘点：4大因素令A股选择观望

　　连日冲高的A股，终于在周二暂时歇下了脚步，周二收盘下跌24点，跌幅0.78%，大盘立于3135点上。当天，大盘跌幅不算深，但金融股与地产股的跌幅却令人提心吊胆，金融指数下跌2.6%、300地产指数下跌2.12%。

　　一、不确定因素1--欧洲主权债务危机

　　爱尔兰巨额赤字水平令市场担忧加剧，同时市场对欧债危机重现的担忧情绪亦有所升温。 周一公布的一份报告显示，欧洲央行（ECB）上周恢复了国债购买计划，与市场此前的猜测一致。欧元体系上周共计购入7.71亿欧元的国家债务，此前已经连续三周暂停此项计划。欧洲央行此举旨在缓解该地区外围国家债市的紧张情绪，购债对象包括葡萄牙、爱尔兰和希腊。周一纽约时段，10年期爱尔兰国债较可比德债收益率差再度走宽，创欧元区成立以来的历史新高550.10个基点。西班牙等国国债收益率较可比德债收益率差亦随之走宽。

　　二、不确定因素2--G20峰会？

　　在G20首尔峰会召开的前一周，美联储推出了新一轮量化宽松政策。而此前G20财长会议与会者还保证将避免采取竞争性贬值措施。美联储的举动让全球经济紧张形势加剧，滥发美元等汇率问题将成为G20峰会的重要议题。而同时，《世界银行呼吁恢复金本位货币体系》的说法，更加剧了全球汇率战争风险。世界银行行长罗伯特·佐利克提出，全球经济体应该重新实行经过改良的全球金本位制，为汇率变动提供指引。佐利克是在为英国《金融时报》撰文时做出上述表示的。简单地说，佐利克上述建议的核心观点是：使用黄金作为市场对通胀、通缩及未来各种货币币值预期的一个全球参考点，并由此构建一个新的货币体系。“教科书可能将黄金视为过时货币，但今天市场仍在使用黄金作为货币替代资产。”佐里克认为，在目前形势下，恢复货币与黄金挂钩“实际、可行、且不极端”。值得一提的是，佐利克在撰文时明确指出，各个国家可以在即将于韩国举行的G20峰会（将于今年11月11日-12日召开）上考虑上述建议。与此同时，本周一黄金期货价格收盘突破每盎司1400美元，再创历史新高。

　　三、不确定因素3--多部委酝酿对房价进行直接干预

　　周二，金融与地产成重灾区，保利地产（600048）、万科、招商地产（000024）当天下跌4%左右。不奇怪，因为这一则消息着实伤人气。据悉，有关部委正着手制定相关管理办法，根据该办法，价格主管部门将可以对房价进行直接行政调控。该办法的核心内容包括：当房价出现较大幅度上涨时，经省级人民政府同意，省级物价部门有权直接出手限制商品房销售价格，如直接限制利润水平、直接限定销售价格等。一位房地产业内人士评价称，国家有关部门如发改委通过有形之手对房地产进行调控并不为奇。因为按照现行《价格法》，价格部门采取上述措施完全可以做到有法可依。

　　四、不确立因素4--加息否？

　　10月份的系列宏观经济数据将在本周四出台，市场预期CPI将创年内新高，或超过4%，通胀水平短期内难以快速下降，二次加息的预期日渐升温。10月19日，为对抗通胀，央行近三年首度加息，一定程度上宣告宽松货币政策终结。另一方面，时隔26个月，作为债市标杆的十年期国债，其二级市场收益率再度悄然突破3.8%的高位！中债收益率曲线显示，昨日十年国债的收益率报3.84%，连续4个交易日保持在3.8%以上。市场机构大多预计本周四即将公布的CPI数据将高企在4%以上，未来债市利空氛围正继续加大。这一波债市的“跌跌不休”，令目前债市利空氛围越来越浓。国信证券指出，10年期国债收益率一举突破了3.7%的压力位升至3.85%附近，说明向上的空间已经被全面打开，未来预计债市在通胀压力和加息预期的压力下将依然维持弱势。

　　太多的不确定因素齐齐汇聚在本周四、周五，在暴发前夕，A股暂时选择了观望。（国元证券（000728）（上海）黄硕）