加息预期扰动A股 涨停股众多暗示牛歇脚

　　承接周二的调整走势，大盘周三继续回调，距完全回补上周五形成的跳空缺口仅有一线之距。跟随美股的连续走弱，A股盘面热点也有凌乱趋势，仅抗通胀类个股有一定涨幅，表现出市场投资者对银行加息的担忧。

　　截至收盘，上证指数收报3115.36点，下跌19.64点，涨幅-0.63%，成交金额2517.82亿元，较周二增长0.499%；深证成指收报13705.60点，下跌8.61点，涨幅0.06%，成交额达1967.91亿元，较周二缩减0.095%。市场分析人士认为，由于流动性宽松，自10月以来市场成交金额快速放大，资金入市特征明显，由于成本巨大，主力需要拉升一定的市场上间来获得相对的利润，预计上证指数回补前期跳空缺口后仍将有较好表现。

　　从盘面看，市场上涨的行业仍然较少，31类行业中有11类上涨，有20类下跌。酿酒食品、商业连锁、医药、有色金属等抗通胀行业表现轻好。房地产、券商、银行类等对金融政策敏感的行业跌幅居前，跌幅均超过1.5%。截至收盘，沪深上涨个股为976只，其中有23只个股以涨停价报收，下跌个股为893家，两市无非ST类个股跌停，显示人气依然较强。

　　从股指期货角度看，昨日，期指合约全线回调。从持仓排名看，由于11月合约溢价已经很低，套保空头纷纷向12月转移，中证期货、国泰君安在12月的空单总共超过了6000手，空强多弱格局明显。专家表示，股指在前期大涨之后，目前面临着较大的调整压力，多方单边上涨的热情不足，目前尚处于蓄势之中，需要调整充分后才能继续向上突破。

　　从基本面看，昨日晚间，中国人民银行网站显示，中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。针对央行刚刚宣布上调存款准备金率0.5个百分点一事，本报第一时间采访了中银国际首席经济学家曹远征，在谈及对股市的影响，曹远征表示“影响不大”。“美国实行宽松货币政策，流动性很充沛。在流动性充沛的情况下，股市呈上扬态势，中间可能会有跌跌涨涨的波动。”

　　但西南证券（600369）张刚则表示，此次上调准备金率是在央行加息后不久宣布的，显示了通胀的压力日渐明显，迫使央行不得不再度出手，未来再次加息也难以避免。他认为，大盘目前涨幅已偏高，此次上调准备金率给了市场强烈紧缩的信号，将使市场进入阶段性调整，投资者对此应保持充分的警惕。

　　尽管周二、周三都出现调整，但国金证券（600109）还是乐观看待后市。国金证券分析人士指出，支持市场向好的支撑因素没有变化，目前市场通过板块轮动维持着活跃的人气，短期的调整不改市场中线向好的趋势，后市仍将震荡走高。

　　申银万国则认为近期上证指数围绕3100点震荡整理的概率比较大，短期阻力位在3150点附近。由于市场热点局限在少数板块中，食品饮料和医药生物板块在贵州茅台（600519）和云南白药（000538）的大幅度上涨带动下均有不俗的表现。房地产板块的连续回落，银行板块暂时也难有大作为，权重股这两个交易日的总体表现较弱。市场对于房产地行业的预期较为微妙。中小盘股的平均估值较高，但从未来成长性的角度考虑，还是有不少资金对之趋之若鹜。收盘时两市股指虽然下跌，但跌幅超过5%的股票寥寥无几，相反却有22只股票涨停，近期不论股指涨跌，每个交易日都有一批股票涨停，涨停是市场局部做多的一种直接体现，如果两市哪天都难以寻觅可以涨停的品种了，则谨慎为上。目前局部热点尚无完全退却的迹象。

　　从时间周期观察，本周是2010年自7月初见底2319点以来的第20周，21是较重要的时间之窗，在此前后市场可能犹豫不决。目前上证指数的年线在2893点附近，30日和60日均线呈多头排列，它们目前分别位于2893点和2781点，对本月的股指起着支撑作用。目前股指指距离30日和60日的乖离率较大，短期上涨的动力不足，可能需要震荡整固。