缩量走低 沽压未增

　　11月15日，经历了上周五的急挫后，港股在昨天继续偏软的态势，市场的观望态度较浓，投资者的信心尚未完全修复。然而，在昨天的偏软行情当中，大盘出现缩量的状态，也可以说明了市场上的实质沽压未有进一步加剧，这是一个好现象。我们对于后市维持正面乐观的看法，目前的回吐调整，可能是一个低买的机会。

　　恒生指数昨天出现高开低走的行程，在盘中曾一度录得150点的涨幅，但是反弹未能增强，内地金融股继续受压，是拖累大盘的主因。然而，市况并非全面向淡，本地地产股的承接力率先浮现，长实（0001）逆市涨了0.24%，恒基地产（0012）和新鸿基地产（0016），也分别涨了1.01%和0.07%。而盘面上录得跌幅的个股数量，也从上周五的超过1000只，减少到了昨天的781只。恒生指数收盘报24027点，下跌195点，主板成交量缩减到了仅有930亿多元。目前，恒生指数仍守在前一级浪顶23687点以上，中期升势结构未有受到破坏，操作上可以维持“把握低买机会”的策略。

　　欧洲债务问题在上周逐步再度引起市场的关注，爱尔兰和希腊的信贷违约掉期（CDS）溢价上升至近期的新高，是触动投资者神经末梢的消息。然而，观乎LIBOR拆息方面，欧元3个月LIBOR拆息在11月份一直打横行未有抽升，说明了欧洲债务问题并未有恶化闹大。至于内地A股方面，加息步伐加快的忧虑，是令市场出现涨后回整的借口。然而，正如我们在昨天指出，在加息周期的最初阶段，加息对股市应该会构成致命打击。而上证综合指数的图表支撑在2900点，守稳其上，后市可维持看多。