政策扑朔迷离 反弹能否延续

　　本周沪深两市先抑后扬，沪指跌穿年线后在60日均线处获得支撑，但周跌幅仍然超过3%。

　　本周市场快速下跌后所有企稳，是否表明已经跌到位了？在市场反弹欲望再起的情况下，投资者应当如何操作？针对这些问题，《大众证券报》特别连线两位首席策略分析师进行解答。

　　控通胀需增加供给

　　《大众证券报》：怎么看待政府准备用行政手段抑制物价？

　　信达证券首席策略分析师/黄祥斌：通过行政手段进行终端限价，而限价措施并不是长远之计，因为这会加大生产企业和销售企业的负担，尽快扩大供给才是根本之道。好在本次通胀和上次2007年表现为以猪肉价格快速上涨的通胀不一样，生猪需要3-6个月的时间扩大供给，而蔬菜只需要1个月就能实现。

　　中邮证券首席策略分析师/田渭东：通胀控制在5%以内并不可怕，关键是通胀预期如果持续下去，后果会很严重，所以管理层通过各种手段调控管理通胀，主要目的就是想通过政策紧缩预期来改变通胀愈演愈烈的预期。

　　《大众证券报》：当前加息的必要性和可能性有多大？

　　黄祥斌：未来数月内市场都会存在加息预期。相对于一次性大幅加息的观点，我更倾向于缓慢加息，以免对实体经济冲击过大。

　　田渭东：目前有加息压力，但是短期加息的可能性不大，至少要到12月中旬经济数据出来后。

　　市场或已经跌到位

　　《大众证券报》：本周市场快速下跌后有所企稳，做空动能如何？

　　黄祥斌：如果只有货币政策紧缩，市场反应如此剧烈，几乎可以认定市场将就此转弱，因为未来可能还有数次加息，那么市场也可能继续下跌。但是打击内幕交易的恐慌，说明机构在这次大跌中使了很大的力，未来继续做空的动能反而减小了。

　　《大众证券报》：股指在60日均线处获得支撑，是否表明已经跌到位了？

　　黄祥斌：综合目前的情况来看，股指继续下跌的空间不大，再次出现大幅度下跌的可能性很小。股指在60日均线处获得支撑，周五还出现了冲击年线的欲望，均线系统比上周更为有利。

　　田渭东：调整还未到位，一方面虽然国际大宗商品有所反弹、美元指数出现下跌，但目前仍处于震荡之中，新的趋势并未形成，担忧并未消除；另一方面，国内的政策预期还未完全兑现，在此之前各方还不敢贸然出动。有这两个压力存在，市场还不会这么快结束调整恢复强势。不过下跌的空间也不大，走势上，预计中短期维持震荡，长期仍然看好，目前只是时间问题。

　　《大众证券报》：对短期内的市场走势怎么判断？

　　黄祥斌：下周上半周可能延续目前的反弹走势，但是不确定性依然很多，主要在于美元指数结束了两周的快速上涨后开始下跌。未来A股在2800点-3000点之间震荡的可能性更大。

　　田渭东：短期可能会造成一定波动，但在市场大跌过程中已经消化了部分影响。打击内幕交易其实对股市中长期发展是有利的，比如重组股的信息可能会透明化，有的信息会提前公布，白马股反而也会受到资金关注。

　　应重回小盘股思维

　　《大众证券报》：在市场反弹欲望再起的情况下，投资者应当如何操作？

　　黄祥斌：市场已经难以再组织起大规模的攻势，被套的投资者要趁反弹的时候解套，重仓的投资者要把仓位降下来。特别是之前重配周期性行业的投资者要适时转变投资风格，减仓上游、中游周期股。轻仓的投资者可以在大跌后，寻找超跌、错杀的股票，准备接下来做波段。

　　田渭东：中短期来看，大盘可能会维持大幅震荡格局，期间也可以参与反弹，但是不要持仓时间过长、目标过高，等到12月中旬之后市场预期和趋势明确了再做选择。

　　《大众证券报》：创业板、中小板大涨，怎么挖掘小盘股中的投资机会？

　　黄祥斌：接下来建议投资者迅速重新回到小盘股思维，小盘股的行情已经再次来临。重点推荐TMT（科技、媒体、通信三个英文单词的第一个字母）、医药、食品饮料等行业。

　　田渭东：中小盘股要分析个股的成长性以及未来业绩复合增长率情况，个股机会大部分集中在七大新兴产业里面，尤其是二十四个子行业中还未大幅炒作的个股重点关注，比如电子信息、安全消防、与碳排放有关的行业等。 记者 李宇欣 赵峰