后两月信贷收紧成定局 投放结构或突变

　　今年10月份金融数据显示，当月新增人民币贷款5877亿元。至此，离今年7.5万亿的目标仅仅差6000亿元左右。“目前有的银行信贷额度已经到边缘了，而有的可能还存在放贷的空间。”一位市场知情人士向记者表示，未来2个月信贷紧缩已经成定局。

　　由于银行信贷在11、12月的供应将十分有限，银行的逐利性将体现出来。业内人士认为，信贷投放的主要方向将由短期向长期、从个人向对公转变。

　　总量对冲控制信贷规模

　　一位消息人士告诉《每日经济新闻》记者，“工行的全年信贷目标为9000亿元，其他三大国有银行都在8000亿元左右。”

　　根据相关统计，今年7月份，四大行新增人民币贷款为2430亿元，其中工、农、中、建四大行当月投放额依次为：730亿元、630亿元、590亿元、480亿元。当时，上述四大行累计投放人民币贷款已经分别达到6000亿元、5100亿元、4350亿元、5020亿元。

　　而到了9月份，有关数据显示，工、农、中、建的新增贷款已经分别达到了9276亿元、8742亿元、6751亿元、6448亿元。

　　由此看来，工行与农行未来两月的信贷额度已经明显紧张。

　　投放结构或变化

　　正如招商银行（600036）宏观与策略分析师徐彪所言，如果按照7.5万亿的信贷目标，11、12月银行能够放出的贷款平均只有3000亿元左右。

　　华创证券银行业分析师王荣表示，控制通胀在宏观调控目标中的重要程度快速上升，因此监管机构有可能在11、12月压缩信贷规模。而目前贷款18%的增速相对仍处于较高水平，有下降空间。

　　李双武预计，预计11、12月月均贷款可能下降到4000亿元左右。全年新增贷款可能达到7.6万亿元，略超原计划7.5万亿元。

　　“11月16日调完存款准备金之后，银行还剩下8000亿元的超额准备金，此次调整之后，还剩下4500亿元，如果再调一次就只剩下1000亿元了。到那个时候所有的银行的信贷投放都要受到影响，但是也要看每家银行的结构。”徐彪告诉记者，由于所剩信贷无几，银行在11、12月的信贷投放结构可能会产生变化。

　　受到去年较高基数的影响，中长期贷款同比增速呈现回落趋势，而短期贷款受到PMI连续3个月的回升的影响，同比连续上升。但是在信贷额度紧缺的时候，这种投放结构或突变。

　　徐彪表示，这种变化主要体现在两个方面，首先是银行的信贷将由短期向长期挪动。同时，银行的信贷也将从个人挪向对公项目。