两大原因揭示主力不敢放量根源

　　大盘今日走出低开高走、个股普涨走势。受隔夜美股下挫的影响，两市大幅低开。随后受到股指期货逐步走高的刺激，大盘快速上攻，以券商板块为代表的金融板块终于发力，迅速将股指带至60日线上方。永磁、医药、酿酒、智能电网、军工、电子、有色、煤炭等板块走势较强，而旅游、商业、地产等板块稍微弱势。由于成交量始终不能明显放出，大盘也不能站在5日线之上，第6个交易日失守年线。值得一提的是，今日复牌的工行成天在跌停板徘徊，而昨天遭遇爆炒的3只新股也集体重挫。至收盘时，沪指收在2859.94点，上涨1.12%，两市32只个股涨停，3只个股跌停，量能和上一交易日持平。

　　未来2月新增信贷量恐不会高位滑落，初步测算估计有6000亿左右，还有望超过10月，如按照年初7.5万亿的信贷目标计算，12月只能是为零。这也使得央行近期频频要求各大商业银行要控制年末放贷冲动的主因。至于明年总体新增信贷额度，将在下个月的中央经济工作会议上有个定论，市场预计将在6万亿左右，这将暗示未来货币政策将难以适当宽松。另外，在管理层加大调控通胀的背景下，地产调控似乎难以取得多大成效。广州、深圳等地一、二手房房价都有进一步上涨之势，而这也伴随着成交量的显著回升，其他城市的房市也不见有多么低迷。看来，诸多投资性资金已经估算出了调通胀的威力，而主动回到房市，当然，也有相当一部分资金流入股市。从近期新股IPO频率不见减缓也可看出，管理层并不太担心流动性不足。

　　展望后市，多头短期有继续反攻的动力。全线普涨之后，如没有特大利空的突袭，大盘还有惯性上攻至年线的要求，而2900-2950区间是股指的强压力区间，2750一带有强支撑。总体而言，目前还是一个阶段性底部的蓄势过程。市场较为关切的不仅在于外围经济走势情况比如美元走势和爱尔兰债信危机，更多的还是担忧宏观调控政策的变调。如果从紧的货币政策如期大力实施，这意味着以投资拉动经济增长的模式将大快步的退出，十二五开端之年的经济增长将大打折扣，而如果央行再不采取果断措施，那高通胀压力持续和地产调控成效甚微的状况都将难以解决。对A股的中期而言，一方面是上市公司业绩增长的不确定性，一方是市场流动性支撑的不确定性。这也促使市场主流资金被迫处于上下两难的境地。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，投资者对后市还应充满几分信心，严重超跌的银行等板块可重点留意，而业绩高增长的新兴产业品种、抗通胀概念等的波段性机会继续关注。因为不管大势如何，能创新高的还是上述品种。