3.5亿机构资金围攻房地产 估值修复行情开启

　　尽管近期房地产调控的政策不断，房地产公司应该是“手头紧”的日子，但由于该类公司股价前期调整比较到位，因此，主力资金反而开始介入，希望能抢到反弹。

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日房地产股板块表现活跃，该指数上涨2.79%，跑赢上证指数1.45个百分点，排在31类行业涨幅第二位，同时机构开始介入房地产股，主力资金净流入量达34784.2万元。行业加权换手率为1.76%，成交额达168.54亿元。技术上看，该板块受到半年线的强力支撑，KDJ短线指标已形成黄金交叉，技术形态属多头排列。

　　从昨日主力资金看，昨日145只交易中的房地产个股，有89只个股呈现主力资金净流入，占该板块个股家数61.38%，合计主力资金净流入达55438.5万元。主力资金净流入超过2000万元的个股为福星股份、万 科Ａ、首开股份、合肥城建能等4只。其中，福星股份主力资金净流入达6378.09万元，位列该行业资金流入量首位，该股昨日以12.27元价格封于涨停板，换手率达6.7%，成交额41416.20万元。平安证券表示，该公司的金属业务未来有明确的增长前景，地产业务为股价提供了足够的安全边际。假使2010-2011年切割丝未贡献业绩，EPS预测为0.68和0.90元，对应11月18日11.04元的收盘价，PE分别为16.2和12.3倍，估值稳健。再加上对切割丝新项目的预期，估值有较大提升空间，给与“强烈推荐”评级。

　　据数据显示，上周房地产成交量结构性分化，价格依然高位震荡。上周周监测的30个城市中，17个城市成交量环比上涨，其中，温州、扬州、南京和昆明4个城市涨幅超过50%。10个重点城市中，南京涨幅最大，达61.36%，其次为深圳，涨幅达40.61%。上周成交量下跌的城市中，徐州跌幅最大，达49.22%。重点城市中，仅北京、天津和成都成交量下跌，北京位居跌幅榜首，跌幅达25.47%。能监测到价格的城市中，昆明价格环比涨幅最大，达到23.11%，而海口、兰州和杭州价格环比下跌10%以上。其余城市成交价格相对稳定。

　　昨日，民生银行董事长董文标在“中国地产金融年会”上表示，未来货币政策趋紧。所以，房地产政策也会偏紧。

　　长城证券在2011年的房地产投资策略中给予房地产“中性”的投资评级。报告认为，2010年全国楼市经历了戏剧化的大起大落，期间行业调控政策出台的密度和强度也超过了以往任何一年。调控政策一再失效的根本原因在于：供应相对不足和通胀引发的旺盛需求之间的矛盾。在楼市一波三折的同时，值得我们关注的新现象有两个：一是行业逆市而上；二是商业地产展露商机。

　　同时表示，2011年，在房地产泡沫没有得到实质性抑制前，政策难以放松。后续政策中，最有影响力的还是货币政策的调整。对于明年楼市的判断，供应量将会明显上升，而需求在限购令和货币政策从宽松转为中性的大背景下将回归理性，自住需求会成为市场主导，而投资需求会得到明显抑制。楼市供需状况逆转，变为供大于求。

　　维持行业中性投资评级。板块估值处于历史低位，但股价上涨仍需等待催化剂。建议精选个股，把握波段投资机会。重点推荐个股：万科、招商地产、华侨城、冠城大通、世贸股份。

　　而申银万国则认为，房地产估值底部，等待负面预期消除，看好房地产行业中期表现。同时表示，房地产股价隐含的负面预期较为充分，随着基本面和政策面量价预期的稳定，板块存在估值修复性机会。

　　同时指出，但还要警惕房地产2011年一季度紧缩风险。通胀上升带来紧缩预期以及加息，若紧缩过度，导致股价下跌，但回到9月低点概率不大。公司推荐卫星城和中西部核心区域布局，快周转的万科A、福星股份、中南建设、荣盛发展、ST东源。以及低估明显，一旦预期稳定，股价存在较大修复空间的冠城大通、苏宁环球、华业地产、亿城股份、北京城建。