刘煜辉：2011年“钱不够”,难有太大行情

　　刘煜辉：“宽货币”基调未变

　　2758.92！11月收官日，上证指数盘中再现本轮调整新低。

　　对此，中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉在接受本报记者采访时表示，近期股市暴跌与当前货币市场的紧缩预期密切相关。

　　10月19日央行祭出加息利器、11月央行两次上调存款准备金率、上周央行副行长胡晓炼在公开场合表示，央行货币政策将回归常态，这都让市场感受到货币政策风向在发生微妙的变化。

　　对“回归常态”这一表述，刘煜辉认为央行告别的是此前事实上的“极度宽松”，而自2003年以来的“宽货币”政策，并不会出现根本性转向。他认为，自2003年以来，中国经济一直是被动注入货币。因此，为防止宏观经济出现下行，“货币投放仍将保持一定的水平”。

　　对于年内是否再次加息，刘煜辉认为，CPI数据可能在11月再创新高后，有望于12月份回落到3.5%左右，因此年内加息并不经济，而年内连续加息势必挤破资产泡沫。

　　谈及2011年市场，刘煜辉预计，在央行连续紧缩的政策环境下，由于市场“钱不够”，明年股市将围绕目前的中枢线上下震荡，难有太大的行情。(⊙见习记者 陈俊岭 记者 卢晓平)