生命人寿资产管理公司获批

　　时隔四年，保监会终于再次开闸放行筹建新的资产管理公司。

　　本报记者从公司内部人士处获悉，生命人寿资产管理公司已获保监会批准筹建。中小保险公司终于可以拥有属于自己的资产管理公司了。

　　此前，业内一直维持着“9+1”格局。即人保、人寿、平安、中再保、太保、新华、泰康、华泰和太平等9家保险资产管理公司，以及友邦设立的外资保险资产管理中心。

　　时隔4年终破局

　　今年9月，保监会在保险资金运用监管工作会议上指出，支持符合条件的中小保险公司设立公司治理完善、股权结构合理、市场化运作的保险资产管理公司，推进保险资产管理专业化建设。研究探索设立专业化保险资产管理机构，提高投资效率，满足创新业务和另类投资的需要。

　　这是自2006年“9+1”格局完成后，监管部门再次对开闸新设资产管理公司做出表态。当时业内人士即猜测，一直是大公司垄断的资产管理公司设立权，也将被中小保险公司所享有。

　　监管会议后，很快便传出消息，生命人寿资产管理公司获批。

　　事实上，自太平资产2006年挂牌营业后，保险资产管理公司的新设便停滞不前。法律法规成为最大“绊脚石”。

　　根据2004年6月起施行的《保险资产管理公司管理暂行规定》，设立保险资产管理公司，应当至少有一家股东或者发起人为保险公司或者保险控股（集团）公司，该公司应满足经营保险业务8年以上，最近3年未因违反资金运用规定受到行政处罚，净资产不低于10亿元人民币，总资产不低于50亿元人民币，其中保险控股（集团）公司和经营有人寿保险业务的保险公司总资产不低于100亿元人民币等要求。

　　目前，生命人寿开业8年，总资产突破300亿元，已经满足上述发起设立资产管理公司的相关规定。

　　但在几年前，这些严格的要求将许多中小保险公司拒之门外。

　　当时，在入市策略上，中小保险公司只能采取委托投资方式，即取得委托投资股票资格后，将资金委托给资产管理公司运作。

　　不过，中小保险公司对将自己的钱放在竞争对手那里的方式并不放心，没有合适的方式监控资产是否合理匹配，利益分配是否公平，是否存在利益转移问题。同时，资产运作的交易成本也比较高。

　　为了实现自行投资，2007年，多家中小保险公司密谋结成联盟，联合成立一家保险资产管理公司。该联盟由华安作为主要发起人，多家保险公司联合出资组建市场化、专业化的资产管理公司，以此达到保监会要求。但这一方式终未能实施。

　　直到2009年4月，保监会下发《保险公司股票投资管理能力标准》和《关于规范保险机构股票投资业务的通知》，中小保险公司获得了直投股市的“准入证”，只要软硬件达标，即可自主操盘，不必再借力于委托投资。

　　投资能力探究竟

　　生命人寿在2006年就对投资业务的组织架构进行了改革，将原有的投资部改为资产管理中心，大大拓展了投资领域。

　　根据生命人寿现有投连险账户收益来看，富泰赢家两全型投资连结保险进取I在2008、2009及2010年至今投资收益分别为-37%、47%、-1.6%，进取II投资收益分别为-39%、57%、5.6%，平衡I投资收益分别为-37%、31%、0.3%，平衡II投资收益分别为-31%、35%、6.1%，稳健I投资收益分别为-5%、4%、0.7%，稳健II投资收益分别为-4%、4%、2.6%。

　　生命人寿智赢天下终身型投资连结保险精选股票型账户在2008、2009及2010年至今投资收益分别为-54%、42%、-1.6%，优选平衡型账户投资收益分别为-36%、24%、-5%，增强货币型投资收益分别为-5%、6%、8.2%。

　　从其万能险账户的结算利率看，金满贯终身寿险在2008年初结算年利率为4.6%，2008年11月降至4.05%，2009年3月降至3.6%，直到2010年10月升为3.65%。

　　永逸团体终身寿险、至鑫两全保险、金满贯两全保险在2008年初结算年利率为5.45%，4月降为5.35%，6月降为5.3%，7月降为5.2%，8月降为5%，10月降为4.8%，此后一路下跌，到2009年3月降为3.75%，此后一直保持在该数值上，直到2010年10月升为3.8%。

　　金满贯两全保险（B款）及智鑫终身寿险在2008年初结算年利率为5.85%，4月降为5.75%，6月降为5.7%，此后一路下跌。2009年2月金满贯两全保险（B款）结算年利率降为4.15%，此后一直到2010年6月降为4%，7月降为3.85%，10月升至3.9%。2009年3月，智鑫终身寿险结算年利率降为3.85%，此后一直维持，直到2010年10月升至3.9%。

　　某保险公司产品部资深人士称，从生命人寿投连险的投资情况看，其最激进的账户的投资情况在业内排名中上，但稳健型和货币型在业内排名中下。其万能险结算利率在2007年底到2008年年中处于行业前列，但到2009年以后则处于行业中游水平。猜测其股票投资能力较强，债券及存款获利能力较弱。