王亚伟：明星“一哥”年末再冲冠

CFP供图

　　你可以不投资基金，但你不能不知道基金界的明星腕儿——王亚伟。买不到王亚伟的基金，是一时无法改变的事实。

　　作为明星基金经理人，王亚伟一直被称为业内的“一哥”，他俨然已成为基金行业的标签、风向标，一举一动都备受关注。

　　一年一度的基金排名大战已渐近高潮，目前位列第三的王亚伟会不会在最后一个月的业绩冲刺中重演去年的“大逆转”，这着实令人期盼。

　　“一哥”艰辛冲刺“巾帼”惹眼参战

　　据易天富基金研究中心统计，从12月1日的综合排名来看，当前王亚伟所管理的华夏策略年内收益已由11月底的第三上升到第二位，位列华商盛世成长(630002,基金吧)之后，领先银河行业优选(519670,基金吧)约1.3%。而嘉实增长、华夏大盘、天治创新(350005,基金吧)先锋分别以28.68%、27.99%、27.18%的业绩位列四至六位，东吴价值成长双动力(580002,基金吧)则暂时下滑至26.19%。在余下的不到30天的时间里，年度三甲的竞争将愈演愈烈。尽管暂居老二的位置，众人还是寄希望于王亚伟的“反超”，因为他的华夏大盘精选去年在年底最后一个交易日，超过陆文俊管理的银华价值优选夺得年度冠军，两者差距仅0.08%，上演了惊天大逆转。

　　此前有数据显示，9月16日时华商盛世(630002,基金吧)成长基金的年内净值增长率为21.04%，王亚伟的华夏策略基金为8.31%，相差近13个百分点；而根据晨星截至11月26日的排名显示，今年以来华商盛世成长基金的净值增长率为42.87%，华夏策略精选基金为31.97%，相差不到10个百分点，而华夏大盘精选年内净值增长率升至28.24%，排名第八位；到11月底，根据易天富基金研究中心统计显示，华商盛世成长年内收益率为42.75%，位列偏股型基金(含股票型及混合型基金)业绩排名的首位，而华夏策略精选为30.7%，差距又扩大到11.62%；而就在进入12月的第一天，王亚伟与孙建波的差距又略微收缩到10.31%。

　　不过从目前的情况看，王亚伟今年的竞争对手除了华商盛世成长基金的孙建波，还有来自银河基金的陈欣以及东吴基金的王炯两位美女基金经理，“一哥”的夺冠路颇显艰辛。

　　今年排名大战中一大亮点就是出现了两位美女基金经理的身影。资料显示，截至11月底，由陈欣以及成胜共同管理的银河行业(519670,基金吧)优选暂时排名第二，今年以来的收益率为31.51%；王炯管理的两只基金都有不错的表现，其中目前排名第六的东吴双动力，年内收益率为27.32%，而与与朱昆鹏共同管理的东吴进取策略也以26.77%排名第九位。

　　从数据统计上不难看出，除领先的华商盛世成长明显领跑之外，第二位到第十位之间的差距仅约为4.83%，还不到5%。虽然从王亚伟逾14年的任职经历来看，经验老道是优势，而无论是孙建波还是王炯等都稍显稚嫩，但是有人认为或许年轻的基金经理们或许冲劲更足。有评价就表示，王亚伟在过去的三年拿了“两冠一亚”，今年想卫冕冠军难度巨大，最后一月稍有不慎还有可能被两位女基金经理挤出前三。

　　重仓行业偏离 或凭“独门股”冲业绩

　　依据三季报显示，王亚伟的华夏策略精选三季度重仓股分别为：广汇股份(600256,股吧)、东方金钰(600086,股吧)、工商银行(601398,股吧)、中恒集团(600252,股吧)、交通银行(601328,股吧)、ST昌河、葛洲坝(600068,股吧)、乐凯胶卷、广电网络(600831,股吧)，而华夏大盘重仓股与之类似，仅将广电网络变为峨眉山。据统计，从年初至11月29日，王亚伟的十大重仓股表现的都还不错 ， 不 过 就 今 年 以 来的涨幅来看并不算大。其中广汇股份涨幅为177.45%，中恒集团涨幅为175%。ST昌河在停牌17个月后，今年以来的涨幅达282%。东方金钰今年来的涨幅已达150%。从行业配置来看，华夏策略精选重仓的制造业市值占总净值比例约为25.38%，金融、保险业占比约为19.54%，房地产业占比为13.39%。

　　对于制造业的重配，基金的取向基本一致，比如孙建波的华商盛世成长在制造业上的配置市值占总净值的39.74%，银河行业优选的市值占比约为61.48%，东吴双动力的占比也达到了64.90%。不过，在对于其他行业的配置上，王亚伟的侧重行业则稍显不同。资料显示，与其配置的金融、保险业和房地产业不同的是，东吴双动力和银河行业优选在金融保险、房地产业并没有配置。华商盛世成长在金融、保险业和房地产配置的市值仅分别占净市值的2.04%和4.63%。此外，华商盛世成长配置医药生物制品市值占净市值的12.53%，信息技术业占12.27%，机械、设备、仪表占12 .10%；银河行业优选在电子行业的占比为16.71%，信息技术业为12.94%，机械、设备、仪表为11.13%；东吴双动力的医药、生物制品占比为20.96%，食品、饮料19.01%，机械、设备、仪表10.21%。

　　王亚伟曾表示，三季度中市场触底反弹，结构分化的格局延续，与战略新兴产业和消费相关的新能源、新材料、智能电网、军工、医药、食品饮料等行业持续表现活跃，整体涨幅突出。而受严厉监管政策影响，金融、房地产行业呈现明显弱势，传统的煤炭、钢铁、家电、交通运输、电力等行业弱于大盘。分析人士由此推测表示，在10只重仓股中占比30%的金融类股票对其基金净值增长的贡献率不高。而据已披露的数据统计，目前王亚伟持仓市值过亿的个股共有15只。有分析人士表示，最后一个多月正是检验王亚伟选股眼光的关键时期。能否让华夏大盘和华夏策略精选的排名维持前列，也将主要依赖对净值贡献比重较大的个股表现。虽然王亚伟今年的重仓行业与市场走势有出入，但还是有人看好“一哥”的冲刺，认为其凭借出色的选股，在强劲的个股拉动下，或许还能在余下的短暂时间内有所斩获。

　　一位资深市场人士预测说，王亚伟完全有可能将一些持仓不算重的个股利用市场效应在高位出货，然后集中推高其重仓品种，甚至不排除其他机构配合将其重仓品种的价格推升，以拿到好的排名。这样的事情此前并非没有先例。

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　　基金“造星”尴尬 无奈私募“诱惑”

　　出了一个王亚伟，火了一家叫华夏的基金公司。在看到这样的好处时，很多基金公司也按耐不住开始推出明星基金经理。但是代价是惨痛的。辛辛苦苦培养出来的名人们见好就收，纷纷转投私募基金。一位明星基金经理给基金公司带来的好处与风险，让众多的基金公司左右为难。

　　曾有统计指出，截至2010年10月14日，从事阳光私募行业的投资经理共有311名，其中有55位具有公募背景，占总数的17.7%。他们中的大多数在公募基金担任过基金经理或投资总监等职务，也有一些是在公募基金中担任高级研究员、研究总监等职务，少部分人士曾在公募基金担任过董事会、管理层或营销部门的核心职务。一位基金经理还曾直言不讳地表示：“要主动地多宣传自己，以后想做私募就更容易一些”。

　　上投摩根就是一个例子，公司精心宣传出来的明星经理吕俊仅效力3年就转战他处。资料显示，吕俊自2004年8月加盟上投摩根，并担任投资总监兼中国优势基金经理、上投摩根阿尔法(377010,基金吧)基金经理。在他离职之前，公司尽力将其打造成名声显赫的“明星”，到2007年8月他离职时，其任期间的上投摩根中国优势(375010,基金吧)基金累计收益率达514.50%，管理期内在所有同类基金中排名第二。在基金市场中，人们不难发现，几乎所有的股基发行神话都与明星基金经理相关，华夏基金180亿基金一日售罄就与王亚伟的名声紧紧相连。2007年4月，吕俊执掌的上投摩根内需动力(377020,基金吧)就创下首日发行900亿元的神话，且认购比例仅为11.099%。当年，上投摩根的规模就由前一年的186.50亿元增长至年底的583.56亿元。可是，在仅担任公司副总2个月之际，吕俊便辞去副总经理与投资总监职位。随后，2008年上投摩根业绩开始大幅滑落，上投摩根中国优势在所有基金中业绩垫底。2008年底，该公司规模排名11位，到2009年，规模排名继续下滑至18位。再如交银施罗德，随着李旭利和郑拓的辞职，曾经飞速成长的交银施罗德在今年上半年规模大降40%。事实上，这类事件在多家基金公司都曾出现过，对公司的打击不小。上投摩根也曾自我反省道，“在成立初期，较多地依靠一些精英的个人、明星基金经理，当时起到非常好的效果，但是后来随着行业发展，市场的流动性也增加了，尤其是一些公募以外的诱惑的增加，过分地依靠个人对公司和客户都是不利的，其实任何一个行业都是这样的。你必须依靠一堆而不是一个很强的人，并用制度把这堆人的作用组织起来。”

　　于是，有人表示：“公募本来就不需要明星。国外的明星基金经理大都出在私募行业。公募行业里除了彼得·林奇外，明星很少。对于公司来说风险太大，就算是之前的发展十分扎实，对于明星经理离开的影响也是不可预估的。就像你能想像王亚伟一旦离开对华夏基金的影响吗？”

　　在私募基金开始争夺理财市场份额的背景下，一些基金公司开始逐渐意识到对于基金来说，公司的形象远比个人形象来的重要。除了打造明星外，完善产品线、加强公司品牌才是长久之计。于是，基金公司开始有意淡化“明星”，宣传重点转向整个公司的投研团队，像南方、大成、上投摩根等大型基金公司均已率先开始改革。

　　王亚伟和他的对手们

　　(一)元老王亚伟

　　1971年9月出生于安徽马鞍山市的王亚伟，早年毕业于马鞍山二中；1989年，他以安徽省高考状元身份考入清华大学电子系，其间对证券投资产生浓厚兴趣，选修了清华大学经济管理学院的企业管理双学位。

　　1994年，王亚伟进入中信国际合作公司并在这家公司工作了一年，而最后的三个月，他开始接触证券投资业务；1995年，出于对证券投资的兴趣，他进入了华夏证券公司，并在当时全国最大的证券营业部———华夏证券北京东四营业部任研究部经理。

　　1998年，国内的基金业开始启动，4月28日，华夏基金旗下第一只封闭式基金———基金兴华成立。王亚伟最初任基金兴华基金经理助理，之后任基金经理。同期，他在财政部科研所研究生部学习并获经济学硕士学位。统计显示，自1998年4月28日到2002年1月8日王亚伟离任时，基金兴华的净值增长率是84.86 %，对应同期上证综指涨幅是18.79%。

　　2001年末，王亚伟开始担任开放式基金华夏成长的基金经理。事实上，王亚伟最初的业绩并不十分突出。2002年深沪两市分别下跌了18 .62%和8 .07%，华夏成长(000001,基金吧)的净值增长率为-3.09%；2003年华夏成长的净值增长率为13.09%，而王亚伟在年报中总结认为，2003年与业内同行相比，与市场提供的投资机会相比，取得的收益率不能令人满意；2004年，上证综指下跌15.4%，深圳成指下跌11.85%，华夏成长当年净值增长率为3.91%。

　　2005年12月王亚伟开始接手华夏大盘精选基金，次年华夏大盘以154.49%的业绩在118只基金中排名第12。2007年，华夏大盘以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。一时间，华夏大盘成为万众瞩目的牛基，王亚伟则获得“中国最赚钱的基金经理”的殊荣，一举将基金金牛奖、明星奖、最佳表现奖、最高回报奖、最受欢迎奖尽数收入囊中。

　　去年年末，基金涨幅榜前三名的华夏大盘精选、银华核心价值优选(519001,基金吧)、新华优选成长收益率都超过了110%。而值得一提的是华夏大盘精选是在最后一天以不到0 .1个百分点的优势小胜银华核心价值优选，成为2009年的“股基王”。

　　(二)新锐孙建波

　　孙建波可以说是今年最火热的基金经理，他被评为2010年度基金行业最佳新锐人物奖。由他管理的华商盛世成长基金今年前半年资产规模从35亿元增加至86亿元左右，增幅达146%。而由他任职的新基金———华商策略基金也以119亿元的募集满意收官。

　　根据公司资料显示，孙建波1998年7月至2000年3月在中国人保信托投资公司证券总部任业务经理；2000年4月至2005年10月，任职中国银河证券资产管理总部任高级经理；2005年10月至2009年1月，在中信基金先后任策略分析师、投委会成员、中信红利(288002,基金吧)基金经理；2009年1月至2009年8月，在华夏基金任策略分析师数月；2009年8月孙建波加入华商基金，并担任华商基金投资管理部副总经理、华商盛世成长基金经理。

　　对于投资理念，孙建波自己总结为“知行合一”、投资有“道”。他表示知行合一的人才会有更好的前途，而“道”包括投资组合之道、对规律的把握和认知之道，还有信托责任之道。首先，从投资组合中就可以看出一个基金经理是怎么想的；其次，投资者要注意对规律的把握和认知，除了必须有自己主见外，一些规律性的东西也要注意；最后，投资者要有信托责任，应该遵循契约规定，争取少亏损。

　　(三)两位“巾帼”：东吴王炯 银河陈欣

　　在以男性为主导的投资界，东吴基金的王炯今年有两只产品进入前十，表现出过人的能力。据介绍，王炯曾在大鹏证券研究所和投资部担任研究员、首席分析师助理等职；随后，在2004年东吴基金初创之际便加入，由基金经理助理做起一路晋升至公司投资总监。其掌管的东吴双动力、东吴进取策略以及东吴行业(580003,基金吧)轮动被并称“东吴三剑客”，从投资风格上看，王炯在业内是以“激进”及“高换手率”著称，根据好买基金研究中心的统计数据，今年上半年东吴双动力的换手率为337.27%，两倍于偏股型基金的平均换手率164.78%。业内人士指出，在震荡市或熊市中，积极换手有助于提升业绩，而今年的市场环境明显对激进的王炯更为有利。

　　陈欣在银河基金官网的照片中，算是不折不扣的美女基金经理。她先后任职于鞍山证券和华夏证券，自2002年起在银河基金历任研究员及基金经理助理，于2009年12月开始与原银河基金的研究总监王忠波共同管理银河行业优选基金。有评论认为，银河行业优选今年业绩突出实为王忠波的功劳，陈欣实际上并没单独管理银河行业优选的经历，但在新任经理成胜的护驾下杀入年度三甲也实属不易。