有色已现反弹迹象 券商选推投资组合

　　经过11月份的下挫之后，有色金属股率先受到资金的“回补”。相关数据显示，有色金属板块近二个交易日持续获得资金净流入。据了解，经过前一阶段的大幅下跌，市场对有色金属股跌反弹也有了更多的期待，有利因素正在逐步累积。首先，美元反弹至高位后出现了“力不从心”的迹象。其次，年底将至，历年国内有色金属在这一阶段价格走高。这些因素均有望刺激到有色股走强。

　　有色出现止跌反弹迹象

　　经过11月份大盘下挫，有色金属股普遍跌幅都在20%左右的，不过，随着大盘跌势的趋缓，有色金属率先受到资金的“回补”。相关数据显示，有色板块近二个交易日持续获得近10亿资金的净流入。

　　尽管上周大盘跌势依然，不少有色股却同期逆市收涨。其中，铜陵有色(000630)大涨10.16%、新疆众和(600888)涨5.44%、中金岭南(000060)涨3.81%，此外，很多有色在近二周沪指持续收跌中，连续收出小阳线，走势开始强于大盘。

　　业内人士在接爱《投资快报》记者的采访时表示，在经过前一阶段的大幅下跌后，大盘出现止跌反弹的机率加大，有色金属个股也纷纷出现止跌企稳的走势，板块反弹动能在不断积聚。从盘面看，有色金属个股反弹有向纵深发展的趋势。

　　据了解，本轮股指及有色板块的大幅下挫，主要是由于市场强烈预期管理层会出台大力收紧流动性措施，从而抑制经济活力。但是经过此前的大跌，市场对此的预期已得到有效反映，股指再度大幅下挫的可能性不大。有色金属方面，国内外经济稳步恢复以及相对宽松的流动性将有助于金属价格维持向上趋势，对有色股形成支撑。市场下一波行情或仍然由有色等资源股发动。

　　国信证券指出，外部流动性充裕环境未变，短期支持金属价格回升：发达经济体低利率环境未变，这表明外部流动性依旧较为充裕。市场对于国内流动性紧缩存在一定的反应过度，在流动性充裕的环境下，短期金属价格有回升的可能。

　　金元证券分析师孙凡认为，在外贸需求不足的情况下，政府不会出台过于严厉的紧缩政策。近期出台的一系列政策都是针对个别农产品品种的“精确打击”，并未出现对所有商品的管制措施，而再次上调上调存款保证金率也就说明短期内不会加息，货币政策收紧的风险已基本解除，有色金属将重回上升通道，刺激有色股再度转强。

　　有利因素逐步累积

　　经过前段大幅下跌，市场对有色金属股止跌反弹也有了更多的期待，有利因素正在逐步累积。

　　首先，美元反弹至高位后出现了“力不从心”的迹象。上周五，受美国11月非农就业人数数据数据不及预期，同时美国当月失业率环比增至9.8%，表明美国劳动力市场状况依旧疲软。市场加强对于美联储继续加大国债购买力度进而刺激美国经济预期的拖累，美元指数受压跌破80.00关口。由于美元走弱一般会导致大商品走强，对有色金属价格产生推动。进而刺激有色股走强。

　　其次，年底将至，或对有色金属产生支撑，数据显示，由于国内金属产量普遍会在春节前后有所下降，历年国内有色金属在这一阶段价格走高。这一因素也明显对有色股反弹有利。

　　最后，美国或可能推出第三波量化宽松措施。周未有消称，不排除美联储会推出第3波量化宽松措施。分析人士指出，美联储或将再启“量化宽松”政策的消息可能在短期内继续推高铜等有色金属产品的价格，推动有色板块再度雄起。

　　此外，日前工信部公布的前10月有色金属行业运行情况显示，2010年1-10月份，十种有色金属产品产量2613.7万吨，同比增长23.9%。1-10月份，有色金属工业(不包括独立黄金企业)累计完成固定资产投资2900.9亿元，比去年同期增长37.5%。新开工项目投资总额为3264.0亿元，比去年同期增长38.8%。1-10月份，有色金属进出口贸易总额969.5亿美元，比去年同期增长46.5%。其中：进口额745.7亿美元，比去年同期增长40.3%;出口额223.8亿美元，比去年同期增长71.9%。显示国内经济复苏对有色金属的需求强劲。

　　中国有色金属工业协会副会长尚福山，在日前举行中国有色金属峰会上指出：2000年以来的有色金属工业快速发展，其在市场发展程度、海外市场开发、企业发展等方面均获得了高速的发展。十种有色金属产量年均递增12.27%。“产量快速增长这已经是不争的事实，但更令人高兴的是，与此同时，有色金属市场也愈加庞大。”尚福山表示。

　　雄风再起会有时

　　在流动性泛滥预期的推动下，从9月下旬到11月初，短短的1个半月，有色板块涨幅愈60%，目前虽然从高位回调近21%，但板块整体市盈率仍超过50倍，估值依然高企。这也成了有色板块的走强一大负面因素。

　　业内人士告诉记者，有色行业业绩弹性大，不能以一时的市盈率高低来作为投资的决策因素，应看到，有色金属会越用越少，价格长期处于上涨的中，“投资有色金属要用战略性眼光来看待，板块一定会雄风再起。”其说道。

　　“如果仅从估值的角度来看，有色金属的估值确实已经偏离，但是有色金属却不宜单纯用估值来衡量。”湘财证券杨诚笑分析，“有色金属是一个波动性很大的行业，有时候估值越高，越值得投资者关注。而且在强烈的通胀预期及保值意愿下，相对于泛滥的货币而言，有色金属资源的稀缺性变得更为显现。 因此已经不能单从估值来判断这些股票的价值了。”

　　分析人士认为，稀有金属品种的未来价格走势取决于政府对此类行业整治的决心及下游需求的坚挺，不会受美元走势和流动性因素的影响。近期有色板块的整体调整对此类品种的股价虽然也造成了较大冲击，不过长期的表现来看，有资源优势的稀有金属长期走牛是大概事件，调整给了很好战略性建仓良机。

　　个股方面，金元证券表示，根据各公司矿产资源自给率和市盈率水平，以及未来存在矿山资源注入的可能性，推荐的首选投资组合是：中金岭南、江西铜业(600362)、山东黄金(600547)、西部矿业(601168)、金钼股份(601958)、西部资源(600139)。次优投资组合是：铜陵有色、吉恩镍业(600432)、豫光金铅(600531)、驰宏锌锗(600497)、中金黄金(600489)、紫金矿业(601899)、中国铝业(601600)、锡业股份(000960)。长期看好西藏矿业(000762)、章源钨业(002378)、厦门钨业(600549)和包钢稀土(600111).

　　而申银万国表示，中长期持续看好中国优势小金属：股价调整后，持续关注稀土钨锑锡钼等中国优势金属，重点推荐公司有锡业股份、金钼股份、辰州矿业(002155)，以及稀土永磁“2+3”，包钢稀土、厦门钨业、中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、安泰科技(000969).