德圣基金研究中心:华夏系股基仓位低于80%

　　□ 德圣基金研究中心

　　12月2日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位小幅波动。可比主动股票基金加权平均仓位为88.71%，相比前期微降0.15%；偏股混合型基金加权平均仓位为84.05%，相比前周小幅上升0.52%；配置混合型基金加权平均仓位75.18%，相比前周微升0.28%。测算期间沪深300指数下跌2.12%，股票型基金存在轻微的被动减仓效应；扣除被动减仓效应后，偏股混合型和配置混合型基金有小幅主动增持。

　　从不同规模划分来看，三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位86.64%，相比前周微升0.05%。中型基金加权平均仓位86.3%，相比前周微升0.35%。小型基金加权平均仓位84.23%，相比前周微降0.08%。扣除被动仓位变化后，均有小幅主动增仓。

　　上周基金操作维持前周态势，分化较为明显。重仓基金普遍坚守高仓位，而相对谨慎的基金则继续主动减持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，104只基金主动增仓幅度超过2%，其中13只基金主动增仓超过5%。另一方面，131只基金主动减持超2%，其中55只基金主动减持幅度超过5%。减仓基金数量大增。

　　从具体基金来看，上周操作分化显著。但基金公司之间的策略分化没有发生明显转变，重仓基金仍然保持高仓位，而偏谨慎的基金则继续减仓，甚至大幅减仓。上周偏债方向基金大幅减仓，显示这类低风险基金对规避短期风险更加重视。而在偏股基金方面，万家、民生加银、国联安等中小公司旗下基金大幅减仓；国投瑞银、长城旗下偏股基金平均仓位不到80%，且继续主动减仓。大型基金公司中，华夏旗下偏股基金平均仓位已低于80%，在基金业整体也偏低。而南方、易方达、大成、汇添富、交银施罗德等旗下偏股基金平均仓位则接近90%。这既反映出对后市的不同判断，同时也体现出不同基金公司之间的操作风格。偏重自下而上选股的基金一般保持较高仓位，而侧重自上而下的基金则对仓位控制更加谨慎。