反弹能否延续关键看量能

　　昨天早盘，两市股指小幅低开后，在资源股回落的带动下快速探底，一度逼近2800点整数关口。随后在地产股走强的推动下逐波反弹。午后，在煤炭股全线翻红的推动下，股指节节攀升，最终两市股指均以带长下影线的小阳线报收。两市成交额继续维持在11月11日以来的较低水平。总体来看，A股市场仍然维持横向震荡整理走势，虽然具备一定的反弹要求，但由于距离上档阻力位较近，反弹高度以及持续性还将取决于量能的配合情况。

　　昨日盘中，煤炭股的逆转走强成为A股市场意外翻红的决定性因素。但由于量能不足，加之煤炭板块流通盘较大，反弹的力度并不强。同时，以医药、酿酒板块为首的抗通胀概念股也再度活跃。在国家继续加大力度控制物价，以及美国可能实施第三轮刺激政策的背景下，如果国内宏观经济不出现较大问题，明年上半年经济政策仍应以控制通胀为主，这就意味着，抗通胀概念的炒作可能会延续到明年上半年。考虑到医药与食品饮料两大板块短线调整已比较充分，不排除后市有再度走强的可能。

　　经过从蓝筹股到中小市值股的轮番调整后，个股的反弹欲望大大增加，导致昨天市场形成普涨局面，这也是指数在不放量的情况下便能轻松逆转的原因。但个股的反弹力度还是取决于大盘的情况。目前的市场比较微妙，一方面，宏观经济持续走好以及充裕的流动性均对短期股市构成一定支持；另一方面，政策面不断紧缩又使得投资者对中期走向预期谨慎。正是基于短期与中期的矛盾，导致多空双方在目前区域形成一种反复拉锯的局面。

　　从短期看，2800点附近短线支撑明显，不时有做多冲动开始出现。但是，政策面的利空犹如一把悬在半空的利剑，也使多方不敢轻举妄动。加之20日、30日均线以及2950点以上的密集成交区，都对指数构成明显压制，反弹空间似乎略显不足。因此，后市极可能出现“先反弹再向下寻求底部”的局面，投资者在操作上还应考虑逢高适当减仓的保守策略，毕竟在宏观政策紧缩的背景下，中期走势的真正扭转尚需时日。短线股指的技术支撑位于2790点附近，强压力位则在2950点上方。

　　■观点组合

　　●博主 斩庄集结号

　　蓝筹股轮番异动意在突破

　　上证综指从11月17日起到昨天，一直处于小平台整理形态，并且伴随量能的萎缩。市场前景的不明朗，导致投资者谨慎情绪蔓延，交投意愿明显降低，多空双方都没有能力快速将这个僵局打破。

　　但这样的盘整局面终将被打破。自上周以来，盘面的一个细节已向投资者昭示了市场的前景：蓝筹股频繁异动，石化双雄在大盘低迷时频频向上拉升，挽救指数于狂澜；地产龙头万科提前大盘见底，K线走出漂亮的圆弧底形态；券商板块也不甘寂寞，集体发力；保险股龙头中国平安（601318）冲击下降通道的上轨，表现远强于大盘。

　　目前权重股中还没有明显启动迹象的只有资源股和银行股。资源股受制于美元指数和国际期货价格，处于盘底阶段；银行股则在消化货币政策转向带来的负压。一旦这些利空因素出现逆转或消化完毕，蓝筹股各个板块将形成合力，带动大盘上升。

　　●博主 潘益兵

　　反弹后大盘将再度往下寻底

　　昨天股市反弹，但量能并没放出，只能以无量反弹来对待，没有成交量配合，就不要随意谈行情。

　　同样，没有成交量，个股行情也不会有多少精彩，尤其是需要大量资金推动的大盘股，更不要指望持续走强。

　　昨天的收阳，并不代表大盘已经探明底部，随后将展开升势。我们暂且不提市场还有回补前期缺口的要求，至少现在还处于方向选择难以判定的时期。我个人感觉，短暂三两天反弹后，大盘再度往下寻底应是大概率事件。

　　在操作上，建议大家还是谨慎对待后市，不要觉得现在已经见底、新的一波跨年度行情已经展开。在地量未出、板块轮跌没有完成、尚未挖坑的情况下，休提“见底”两字，不要过于好战。可视为短暂的可供游击操作的时期来对待，切勿重仓杀进，后市关注重点还是在小盘股上，行业上重点在新兴产业。

　　●博主 林之鹤

　　夹板格局仍未打破

　　受加息敏感窗口的影响，昨日A股市场呈现剧烈震荡格局。早盘两市股指双双跳空低开，上证综指一度逼近2800点关口支撑，而后随着中小盘股的逐渐活跃，市场人气有所聚集，股指开始震荡回升，最终股指以红盘报收，成交量同比持平。个股方面多数反弹，其中有色金属、智能电网、酿酒食品、电子信息等板块位居涨幅前列，银行板块领跌大市。

　　整体上看，目前股指围绕60日均线呈现上下两难的格局，上行缺乏有说服力的支撑因素，而继续下跌似乎空间也不大，大盘权重股估值水平相对较低，市场短期将维持平衡状态。