周边震荡势必加大 A股升机近在眼前

　　上周五，美股略高开后震荡走高并收于次高，道指、标普、纳指依次上涨0.35%、0.60%、0.80%，三大股指的周涨幅随之锁定在0.25%、1.28%、1.78%。放眼全球，虽然其他主要股指的上行态势目前大多也没有改变，但强弱差别有所加大，如G7中表现最弱的日、加的周升幅尚不足0.5%，最强的法、意的涨幅则超过2.8%、1.8%；俄、韩、澳周涨幅大幅缩减，而巴、印上周则大跌2%以上。重要的是，美（道指）、德、加等在近期上升通道上轨附近都收成周阳星，显示市场面对年内最高峰较为迷茫，而上周的波动幅度又显著缩减，也就是说，美、欧近日的振幅极可能将会大增。

　　不同于股市，国际期市上周呈现跌多涨少的局面，美元指数止跌回升自然是一个重要的原因。以美国期市为例，CRB指数、黄金、白银，原油等纷纷冲高回调，可棉花、玉米却继续上扬，铜价更是创历史最高收盘。以下三点仍需留意：⑴美元指数近日震荡上扬并收复了5日均线，一旦继续上行并重返此前通道，就很可能会形成一波加速上扬，但由于近两周组合为孕线，日线又连收三颗星，短期变数因此就相对较多一些，尽管欧元、日元兑美元十分认同美元进一步走高；⑵金价与银价再创历史新高后均出现遇阻回调，中长期趋势虽尚未改变，可近期再次转入整理态势的可能却越来越大，5周均线的得失（特别是金价的）就显得更加重要了，近日破顶而出的希望极其渺茫；⑶油价近日虽再度刷新两年多来的新高，可日线五连阴却追平了下半年的纪录，5日均线也拐头下移构成反压，短期弱势整理可能因此就更大些，而对经济也十分敏感的铜则有所不同，因为它已形成探低回升或曰突破之势，近日改写历史最高的希望因此也就非常大。

　　仅就美股而言，以下三点值得多注意：一是三大股指近日仍保持震荡上攻姿态，不仅中短期均线多头上行构成层层支撑，而且它们还相继刷新了年内新高，收于次高也表明市场的上攻欲望依然相当强烈，尽管冲高遇阻整理的风险也在不断加大；二是年内新高虽再次被改写，可目前并没有重返始于9月的上升通道之内，近日就不会加速上扬并冲破12000点、1300点、2800点关口，或者说，在11800点、1250点、2700点很可能将有一番多空大战；三是以波动情况看，三大股指上周的高低点落差至少锐减约一半，骤降七成的道指还曾连续5天涨跌不足20点（极罕见），且由波幅变化判断，本周将扩大到265点、30点、70点或以上，下探与上冲幅度则大致相仿，这就意味着年内峰位的激烈争夺很可能是拉锯战。

　　两市上周小幅高开后均出现一波三折式的整理走势，沪市仅下调0.05%或1.4点，深市小涨0.14%或17.5点，而周五的上扬则使近日回升的希望进一步加大。因为：一则上周成交额缩减幅度扩大到19%，日均成交2034亿及周五的1870亿无疑都是10月以来的地量，既表明市场的参与热情十分淡漠，也降低了日线强势组合的可靠性，但底部的形成却往往不是因买盘增加而是卖盘稀少导致的，而两周来每日间的量变幅度又很小，这对短期回升也是较为有利的；二则两市表现虽有差异，周阴星的变数也不小，但沪深大盘已8天、17天未创新低，而连收三颗长下影周星的沪市又连跌5周即追平26个月以来的最长纪录，且近日低点恰在90日、75日均线处，近日回升可能因此就更大些；三则近6周的持仓成本约在2927点、12720点，短期反弹很可能受制于这一反压，且两市构建18天的形态都有中期看淡之意，就是说，无论是沪市的横向平台，还是深市略上倾的旗形整理，它们都形成于急挫之后，后市下破的可能都偏大，短期回升的期望值就不宜过高。

　　总之，国际期市仍受制于美元回升，周边市场短期的震荡很可能也将大大增加，A股走势的不确定因素就更多一些。估计本周先抑后扬可能较大，2900±20点、12650±100点为阻力区间，支撑主要是沪市的90日均线、深市的75日均线。