美股强势依旧

　　上周美股继续上涨，S&P500指数如期创出新高。S&P500指数以1223.87点开盘，最低见1219.50点，最高见1240.40点，最后以全周最高点1240.40点报收，周上涨15.69点，涨幅为1.28%。与此同时，道琼斯工业平均指数微涨0.25%，纳斯达克复合指数上涨1.78%，罗素2000指数上涨2.7%，依然是中小盘股领涨的格局。

　　正如本栏此前多次强调的，美债收益率的上升，意味着市场对未来经济有信心，所以才能够承受更高的资金成本，这对美股其实是利好。近期美股的上涨与10年期美债收益率的上涨可谓是亦步亦趋。通胀保护债券基金TIPS上周大跌2.17%，跌幅大于总市场债券基金AKG，这显示市场对于通胀恐惧继续淡去，通胀保护类资产不再受宠。与此同时，黄金在过去一周下跌1.98%，报收1386.20点；美铜期货上涨2.73%，报收4.108美元/磅；原油期货微跌1.68%，报收87.75美元/磅，美元指数上涨0.86%报收80.06点。

　　由于中小盘股是本次美股上涨的核心动力所在，所以且让我们多花些时间来关注罗素2000指数的走势。8月底，罗素2000指数见底588.58点后，就展开了一波几近单边上扬的连涨行情，至11月中最高见738.99点，最大上涨 150.41点，最大涨幅25.55%。此后跟随市场整体出现了一波回调，最低见701.43点，回落到10月中下旬的密集成交区获得支撑，此后便展开了本轮新高之旅，目前最高见777.56点，从此前低点701.43点算起最大上涨76.13点，涨幅10.85%。

　　罗素2000指数本轮上涨点位，差不多是前一轮上涨点位的一半。著名的技术分析专家ArthurHill在数周前将当时的调整视为4浪调整，他将7月至8月的上涨视为一浪，到9月前的调整为二浪，9月到11月为3浪上涨，并认为这波4浪调整将以区间整理的格局呈现，未来还将有再创新高的第5浪。如今看来，创新高的5浪已经来临，现在的问题则是5浪能走多远。若按0.618度量，罗素2000指数则本轮上涨至少到794.38点，若按照100%度量则要到851.84点。不过考虑到目前RSI指标的超卖状态，谨慎的按照794.38点来预期可能更现实一些。对罗素2000指数而言，在跌破733点前，牛市上升格局就仍未发生改变。