市场在通胀和经济增长的博弈中震荡

　　海通基金研究中心 吴先兴

　　上周市场保持震荡走势，在中央经济工作会议召开之前，多空双方都较为谨慎。同时，成交量继续保持较低水平，市场观望气氛依旧较浓。

　　银河基金认为，对短期市场谨慎乐观，但看好经济转型下消费行业和科技行业的长期投资机会。12月份市场在前期出现一定幅度调整后相对稳定。随着“十二五”规划的具体实施，预期将带来更多的投资机会。此外，国内通胀预期的趋势和央行货币调控进一步的举措也会对市场产生直接影响。综合以上因素，维持市场谨慎乐观看法。

　　华商基金认为，中国经济未来将面临发展主引擎的切换，从传统产业向新兴战略产业转移，在经济结构调整的大背景下，周期性股票的估值上限将长期存在，相应的机会也可能会弱于新兴产业和医药消费类板块。基于此，未来的投资方向仍然将围绕新型产业和医药消费，寻找成长空间更加确定的中小市值公司进行投资。

　　兴业全球基金认为，面对近期市场的剧烈震荡，投资者无需过于恐惧，至少A股结构性机会依然存在，有时甚至还比较丰富。在投资策略方面，更应做好行业配置与个股选择。关于通胀现象，需要关注事实与预期两个方面。

　　长信基金认为，从通货膨胀看，现在并不是站在通胀的终点，很可能是站在通胀的起点。明年上半年通胀压力可能比现在更大。在基于经济走向偏热、而通胀继续加剧的判断下，长信基金认为，政府可能会在明年二季度左右进行调控，市场可能因此出现风险。

　　博时基金认为，通胀将会在未来一段时间内对市场持续构成压力。尽管货币政策微调不断进行，食品价格的行政管制也频频发力，但博时基金认为，没有负利率状况的改变和信贷增速的严格控制，要想彻底解除通胀压力难度较大。货币政策仍会继续根据通胀的变化进行微调，而财政政策会在经济增长中扮演重要的作用。

　　农银汇理基金认为，海外方面，IMF和欧盟已经做出了救助爱尔兰的方案，欧债危机暂时告一段落，国内方面，对于中央经济工作会议的货币政策定调，市场已经做出了一定紧缩预期的反应，因此可以预见暂时的市场预期企稳。