指标股活跃趋势难延续

　　昨日在中国联通（600050）等指标股活跃的同时，小市值品种渐有涨升乏力的趋势。业内人士认为，这与两个因素有着较大的关联：

　　一是上调存款准备金率意味着“靴子”落地。这只“靴子”对市场的影响要比加息这只“靴子”小得多；二是媒体关于“明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活”的报道意味着货币政策极可能是相机抉择，有利于改善市场对货币紧缩政策的担忧。

　　由于中国联通的崛起，使得大盘股与小盘股形成了争夺资金的态势。目前A股市场的存量资金也相对有限，大盘股的崛起意味着小盘股的资金将减少，从而使得昨日A股市场在午市后出现了指数震荡走高，但小盘股大多冲高受阻的态势。

　　不过，中国联通等大市值品种的持续活跃基础并不扎实，一方面是因大市值品种的业绩变化程度对产业政策的敏感度要低得多，因此，此类个股的股价很难持续涨升；另一方面则是成交量的因素。沪市的量能虽然较上周五有了较大程度的放大，但在目前货币政策取向尚有诸多分歧的背景下，主流资金显然不敢轻易重仓。在此背景下，成交量是很难持续放大的。成交量如果不能有效放大，显然难以支撑起大市值品种的持续活跃。

　　目前，A股市场的涨升引擎依然是小盘股。由于A股市场近期利淡消息释放，各路资金颇有一种如释重负的感觉，这其实也是昨日A股市场一度大幅走高的诱因。如此态势就意味着沪深两市在近期仍有进一步弹升的空间。

　　虽然指标股的活跃趋势难以延续，但由于小市值品种的涨升引擎相对强劲，尤其是符合国家产业政策导向的高端设备制造业、新兴产业等品种，市场极有可能会形成小马拉大车轻装前行的态势。

　　机构来源：金百灵投资