大行暂停融出资金 7天回购利率逾两年来首超4%

　　年末银行考核和跨年的资金需求，加之年内第六次上调存款准备金率缴款等因素，使银行间货币市场资金面骤然收紧，7天回购利率昨日（12月21日）攀至2008年6月以来的新高。

　　资金面趋紧导致回购利率攀高，短券收益率随之走升，同时令此前稍有回暖的中长券走势承压。业内人士表示，资金面紧张对债市的后续影响尚待观察，未来1—2周内债券市场很可能出现现券交易清淡的局面。

　　7天回购利率逾两年首超4%

　　银行间货币市场资金面骤然收紧，据悉，一向作为市场资金“蓄水池”的大型国有商业银行再次叫停融出资金。

　　数据显示，银行间货币市场指标利率——7天期质押式回购加权平均利率报收4.0533%，不仅较前交易日的3.5288%大涨50个基点，并创下2008年6月以来的新高点。

　　“7天回购利率上次超4，还是在2008年上半年。”一机构研究员对《每日经济新闻》表示，这是2008年6月以来，7天回购利率首度超过4%。历史数据显示，7天期质押式回购加权平均利率上次“超4”，于2008年6月11日，当天报收于4.0606%，略高于周二的4.0533%。

　　其他品种涨幅稍弱。隔夜品种报收2.3947%，较前交易日的2.1215%涨27个基点。14天期、21天期、1月期品种涨幅均超过30个基点。Shibor亦全线上行，其中7天期品种涨幅最为明显，上行65个基点至4.1334%，

　　大小银行一并“差钱”

　　交易员们对资金面的突然吃紧稍感意外。“周一是（准备金率）缴款日，周二的市场却更加动荡，有些意外。”上述研究员表示，原本预计准备金缴款结束之后资金面会有所好转，但现在看流动性状况并不像市场想象般乐观。

　　“资金面突然很紧张，大部分机构都在融入资金，大行也在借钱。”一股份制银行交易员称，周二融出资金的机构非常少，主要是国开行和进出口银行等政策性银行，而一向作为市场资金“蓄水池”的大型国有商业银行再次叫停融出资金。

　　业内人士分析，虽然12月20日刚交完存款准备金，同时央行已经连续五周净投放货币共计2800亿元，本周仍可能是净投放，但年末银行考核和跨年代持的资金需求将使回购利率继续维持高位甚至上行。

　　“也就是说，7天回购利率可能会继续攀升。”上述交易员认为，从周二的情况来看，近期的短期资金将极为匮乏。

　　另据悉，年末银行资金面紧张，已经反映在有部分银行取消房贷利率优惠。

　　现券交易或清淡跨年

　　资金面趋紧导致回购利率攀高，短券收益率随之走升，同时令此前稍有回暖的中长券走势承压。业内人士表示，资金面紧张对债市的后续影响尚待观察，未来1—2周内债券市场很可能出现现券交易清淡的局面。

　　“短券的抛盘很多。”前述交易员对《每日经济新闻》表示，为补充资金缺口，机构纷纷抛出短券，导致短券收益率随回购利率走升。

　　同时，此前稍有回暖的中长券走势在资金面的压力下受抑。

　　“3年期央票收益率双边报价反弹了5个基点。”上海一银行交易员称，较之短券，3年期央票收益率反弹的幅度“还算可以”，中长券交投仍属平稳，没有出现明显抛盘。

　　“政策面没有更多变化之前，中长券收益率没有太多持续向上的动力。”

　　上述交易员表示，除短期券受资金面影响仍较大外，只要政策面稳定，现券收益率整体走势在年底前不会有太大变化。